宁波银行的市净率在城市商业银行里是最高的，而且14年以来已经涨了四倍，谁说买银行股没有好收益的。宁波银行的这种高估引起了我极大的好奇，凭什么比招商银行还贵？带着这种好奇心，我阅读了宁波银行07年至17年的年报。
宁波银行相对别的银行有一点不同，早在上事之初就成立了员工持股，按董事长陆华裕 的说法是被逼着买的。这个陆华裕也挺牛逼的，64年出生，现在也是正当年。85年从浙江工商大学毕业后就读了财政部的研究生，88年毕业之后就在宁波市财政局工作，2000年的时候已经是财政局副局长了。这个时候被派去宁波银行接烂摊子，从2000年到2005年担任宁波银行行长，05年后担任董事长。这个人也很低调谦虚，说宁波银行要做大银行做不了，小银行做不好的业务。2007年上市之初，宁波银行资产规模仅700多亿，利润仅9亿。到2017年期规模已经突破1万亿，净利润超过90亿。我们通过图表来看一下就是这样的：
尤其在15年后，规模还能保持快速增长的势头，简直有惊艳的感觉，那么宁波银行到底怎么样呢？
一、宁波银行企业文化点评
1.发展愿景
令人尊敬、具有良好口碑和核心竞争力的现代商业银行
2.企业文化
诚信敬业、合规高效、融合创新
大概2014年左右，宁波银行越做越大了，开始确立了他的愿景和企业文化，这里没有提到客户导向的东西，所以还是有点中规中矩的。另外他的经营策略是服务“大银行做不好，小银行做不了” 的中小企业，用董事长的话就是门当户对的意思。现任的行长罗孟波才47岁，也是从信贷员、信审员一步一步干上来的，这一点让人比较放心。
二、宁波银行的Roa构成
我们再来分析一下宁波银行的ROA构成，寻找他资产收益率高的原因。
从上表我们可以看出净息差下降1个bp,手续费增加2个bp，管理费增加6个bp,减值损失增加8个bp，ROA本应该下降13个BP，但是税收方面比去年减少13亿，所以剥除营改增的税收因素，宁波银行17年的净利润只有80亿左右，相比去年的78亿只是微增，并没有报表上显示增长的19.6%那么明显。另外，宁波银行的roa,并不高，其roe高是因为杠杆高。
三、宁波银行的资产结构
从下面的表格可以看出，宁波银行的贷款资产占比极低，非标规模占比不是很大，但是另外几个科目也很臃肿。
从上表看出，宁波银行资产规模的增长，很大部分来自于其持有的各类债券资产的快速增长撑起来的。他的存款占负债的比例为58%，四大行在80%左右，招行在70%左右，民生在54%左右，宁波银行走的也是一条通过同业做大资产规模的路。
四、资产质量以及稳健情况
从上表可以看出，宁波银行的拨备呈提升态势，拨备比较稳健，资产质量好转，不良贷款率低。
总结：
总体来说，宁波银行的资产增长较快，但是贷款资产占比较低，同业玩的很牛，杠杆放的较大。如果其披露的非标资产准确真实，那么他持有的非标比列并不高。整体资产质量好转，拨备风格稳健，但是对于这种玩同业玩的牛的我有一种天然的警惕感。
