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最近房企业绩发布会扎堆，但每次融创总有很多热点，不仅仅是因为乐视的话题，而是孙宏斌这个人说话非常豪爽，个性色彩浓厚，记者们常常可以挖掘出很多料，比某些央企的发布会更吸引人，比如每次中海的发布会，如果不是顺便去香港买奶粉，我都不想参加。
“乐视是一个失败的投资”，面对记者们关于乐视的穷追不舍，孙宏斌毫不避讳，“我从来没后悔过任何事，做生意肯定是有输有赢的。做10件事，有8件事赢了，2件事输了，这个公司就挺好。很多人说我们做绿城失败了，做佳兆业失败了，做雨润失败了，我们全失败了不还是发展这么快吗？”
从2010年上市时才百亿的规模，到2017年增长到3600亿的量级，仅仅7年的时间，融创以高达70%的复合增长率刷新了行业记录，目前销售规模排名行业第四，位列碧桂园、 万科、恒大之后。
孙宏斌在业绩发布会上谈到，2018年因为政策在变，现在整个的资本市场也比较紧，今年融创定了一个目标，就是控制风险降杠杆，将公司置于绝对安全的位置。
从融创百亿到三四千亿的发展轨迹看，孙宏斌是行业内判断房地产大势比较准的大佬，所以他的一言一行都备受业内关注。从他对2018年的偏谨慎策略来看，似乎更加意味着房地产行业的风险随着调控的深入正在加大。
但最让孙宏斌不屑一顾的是当下流行的各种崩溃论，“我就最烦什么中国要崩溃了，房地产要崩溃了，融创资金链要断了，你看看这是什么基本面，中国会崩溃吗，房地产会崩溃吗，融创资金链会断吗，看看我们的现金流和土地储备，不可能的，那都是智商低的人说的。”
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关于乐视：彻底断头
在融创的发布会上，关于乐视的问题，占据了很大的篇幅，记者们似乎不太关心这个以地产为主营业务的公司现金流到底怎么样了，销售回款如何，接下来如何迎接调控，也不关心融创对楼市的判断，而是没完没了的问乐视。
“怎么做都很困难，赚的钱根本不够覆盖利息和债务，就算变卖核心资产也不够还债。现金流没有，利润也没有。”孙宏斌坦言，“我们去年投了165亿元，脑袋都断了。我能怎么办呢，我再借它（乐视）100个亿，我傻啊？”
所以孙宏斌也承认，“乐视是一个失败的投资，如果不失败也不可能提那么多亏损，我要给股东做个检讨。”
这一次，融创对于乐视相关的投资减值拨备和按照权益法录得的损失进行了充分的考虑，计提损失总金额达到165.6亿元。
一两百亿的数额肯定不小，但对于一家大的地产企业而言，还是背的起，来看下他们的业绩。
融创2017年实现合同销售金额3620亿，同比上年的1506亿大增140%，权益合同销售金额2656亿，同比增加155%。
年报数据显示，2017年融创实现营业收入658.7亿元，同比增长86.4%，毛利润136.3亿，增长181%，公司拥有人应占溢利110亿，同比大涨3443.5%。
一般房企从销售到财务结转的周期是1.5至2.5年，也就是说2017年销售的数据，体现在财务报表上，要到2018、2019年才能看的到，房价涨幅越快，利润率越高。
好在这一次，融创和乐视算是彻底的分清了，乐视的负面影响对于融创而言已成为过去式。其实从孙宏斌辞去乐视董事长的那一刻起，他就决定放弃乐视了，扶不起那就割舍，投资失败不要紧，即时纠错，而不是一错再错。
面对乐视网的现状，孙宏斌也流露出无可奈何，“你们有什么好办法吗？有的话可以告诉我。”
在乐视上，以后唯一留存的，只有乐视影业，因为孙宏斌看好大消费板块，融创还是会做文旅板块，投资诗和远方，未来也会成为融创新的业务增长点。
正如孙宏斌总结，痛苦和吃亏都是成长，这是转型的代价。
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关于业绩：4500亿的目标
说实话，相比乐视，我最关心的还是房地产，因为房地产业务才是融创的主业啊。
现在有一个非常耐人寻味的现象。一方面调控已经成为各地方政府的常态，但另一方面房企还在冲规模。
截至目前，有近30家房企提出了2018年的销售目标，其中八成房企的全年目标较2017年业绩的增长率在30%以上，尤其是1000亿以下的中型房企，普遍还在冲规模。
业内有观点认为，随着融资从严、预售证监管和土地市场的调控，导致资源正快速向龙头房企集聚，而拿地集中度出现提升，又会进一步促使销售集中度向龙头房企进一步集中。
但根据克而瑞数据，随着房企竞争不断加剧，第一季度，TOP100房企整体销售规模同比增长28.8%，增速较今年前两个月同比下降16.3个百分点，相比2017年同期下滑35个百分点；销售面积同比增速28%，增速相比1~2月下滑5个百分点，相比2017年同期下滑23个百分点。
碧桂园、恒大一季度的增长依然非常快，不过碧桂园对今年的增长没有提目标，而恒大只提了10%的目标。但融创今年的目标是4500亿，比2017年增长了900亿。
这主要是跟融创的可售资源多有关，据悉，融创2018年预期总可售资源高达6745亿，350个项目，这还不包含未来在市场上新增加的项目储备。去年对万达的收购，简直是如虎添翼。
这一次业绩发布会上，融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德也谈到了这一点，“去年跟万达的交易是成功的，对我们有利的，融创是以收并购为增长土地储备的主要方式。万达的交易对未来可售物业贡献很大，也将让我们在文旅物业上有很大优势，住宅部分会有30%-40%以上的毛利。相信几年后文旅将成为集团业务的主要利润贡献点。”
2017年，融创在13个城市销售破百亿，数据显示，2017年天津、重庆、杭州、无锡、西安五个城市的销冠均被融创拿下，其中西安融创进入仅3年；无锡作为一个二线城市为融创贡献了超过200亿的业绩，融创占据了无锡四分之一的市场份额。
融创进入的基本上都是一二线城市，这些城市虽然被限价了，但实际上新房只要你按照政府的指导价卖，是完全不愁卖的，只是愿不愿卖的问题。
2011年那一轮调控拖死了很多中小房企，而随着现在的地价越来越高，小房企的生存空间被逐渐蚕食，可以预见的是，未来几年调控不会退出市场，大鱼吃小鱼的丛林法则不可避免，随着中小房企的出清，龙头房企通过并购吞食更多市场份额，集中度将在目前基础上继续提升。这就是为什么2016、2017年大房企拼了命要冲规模，而现在的中等房企拼命要冲上千亿的规模。
“天下武功，唯快不破”，这是龙头房企的普遍打法，高速周转，快速扩张，融创也是如此，2015年销售规模才682亿，2017年就做到了3620亿，增长之快甚至超过了碧桂园和恒大。
但一旦上了一个新的台阶后，你就得把控风险了，否则一夜回到解放前的事，随时可能发生。
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关于未来：降杠杆把控风险
对于房企而言，充足的现金流就是一道防火墙。
融创今年上四千亿是妥妥的，所以孙宏斌跟中央一样，把降杠杆防风险放在了更重要的位置。
孙宏斌在业绩会上表示，“今年我们定了一个目标，就是控制风险降杠杆，将公司置于绝对安全的位置。过去我们公司的风险控制做得特别好，因为这个行业最大的风险就是不要买太贵的地。下一步，我们不买地了，账上就会积累很多资金。”
截至去年末，融创拥有现金余额967亿元，较2016年底的698亿元增长约39%。
但房企本质上是金融，没有钱是玩不下去的，所以可以看到他们时刻在融资，去年在国内融资环境收紧的预期下，融创就开始去国外抢先融资了，通过发债，配股等，7到12月份，2次配股融了118亿港元，增厚股本的同时，有效降低公司负债比率，8月，成功发行10亿美元两组高级债券。
在融资的同时，融创在国内销售也特别强化回款速度，很多城市，都是要求全款销售优先，因为银行放款速度慢了，趁着市场好，谁全款，先卖给谁。
汪孟德说，融资成本这些年是下降的趋势，去年融资成本6%，是相对合适的，和2016年比稍有上升，是因为融资市场整体发生了变化，目前降负债是未来两年主要方向，今年加快去库存，保证充裕现金流，维持谨慎投资策略，未来两三年利润还会保持较好的增长水平。
在买地这一块上，从2017年初开始，孙宏斌就在大喊地价太贵了，风险大了，所以融创充当了并购王，更多从二级市场买地，而不是招拍挂拿地。从2017年下半年开始，融创开始减缓买地，不仅提高了买地标准，还执行了严格的拿地纪律，大幅降低买地支出。除了万达外，2017年下半年在土地市场上基本已经看不到融创的身影。
数据显示，截至2017年末，融创合计拥有总土地储备1.47亿平方米，总货值约为3万亿。
目前，融创已实现在全国北京、上海、华北、东南、西南、广深、华中、海南等八大区域，70余座城市，约35540个项目的版图布局。融创已经完成全国化布局，现有土地储备足够支持公司未来4-5年的发展。
融创的土储中有超过96%位于一二线及环一线城市，均是位于核心城市核心位置的优质土储，且土地成本较低。
根据克而瑞2018年1-2月房企新增土地货值的数据，融创拿地相对还是非常谨慎的，大概是230亿，排在14位。
一边减缓拿地，一边响应政策加快去库存，账面现金近千亿，流动性可谓十分充裕，其实融创是在打着自己的算盘，拿着充足的账面现金，在别人撑不下去的时候，可以及时把握行业的整合机会，在出现合适的收并购机会时，获取优质项目。
