受下游动力电池产业带动而价格大涨的钴成为备受关注的矿产资源，而上个月刚果（金）通过新矿业法，一旦钴被列为战略物资，其出口税率将上涨五倍达到10%。而去年业绩一定程度上得益于刚果铜钴业务的洛阳钼业（03993-HK）对此又有何看法？另外，随着国内供给侧改革，钢铁需求量减少，而钼作为钢铁核心添加元素，不乏对其发展前景持悲观态度的声音出现，洛阳钼业公司董事长李朝春、副总经理吴一鸣以及董事会秘书岳远斌出席业绩会解答疑问，以下为会议节录：
Q1：目前钴的出货状态看，市场是紧平衡还是松平衡？
李朝春：目前钴的生产规模不是特别大，有新的量出来，自然而然供应会增加，需求可能还未能及时反应，按主流分析看，对今明年的判断都仍然还是「过剩」。但可以考虑，我们预期下游是一个全产业链的发展，有这些量的存在可应对行业结构性变化。此外，即使有这些量存在，量也不算大，无论短期还是中长期，我们都持看好态度。
Q2：位于刚果（金）的Tenke项目，公司占有24%权益，目前该项目对公司净利润的贡献率是多少？去年该项目资本开支投入多少？
吴一鸣：目前Tenke占净利润贡献是65%。去年该项目投入资本开支4亿元人民币左右，基本是与安全环保、日常维护、小技改以及后续一些项目研究资本化支出等相关，总体支出是比较日常和稳定的。相对来说今年开支会增加，主要有一些去瓶颈项目开展，预计在2亿美金左右投入，其中一个大的就是有关钴的干燥项目。
Q3：刚果（金）近期通过了新矿业法，可能将钴定为战略资源，同时可能要征收暴利税，对公司影响程度有多大？
李朝春：目前新矿业法已通过，但还未开始执行。业界也与总统开展对话，总统给大家一个保证是，政府在完善修订法规层面时会考虑这些提出的问题，等之后有结果了我们会积极与市场沟通。另外这不单是刚果（金）的特殊现象，在全世界矿业界都存在，尤其在矿价复苏反弹时更普遍。这个不用被妖魔化，大家正常看待就行了。
Q4：中美贸易战对公司业务有影响吗？
李朝春：我们未做下游加工，所以目前未看到直接影响，并且我个人认为贸易战是雷声大雨点小。
Q5：今年钼价会有多大上涨幅度？
李朝春：钼价我们不做全年预测，因为很多市场因素不可控，我们只保证把自己成本做到最具竞争力就好。以钼铁价格来看，去年约在8.3万到8.5万每吨，今年头两月已经涨到10.5万至11万每吨的水平，可以说开门不错。当然相较过去15%至20%的价格增幅已经不复存在，但去年也还是有8.5%到9%左右的增长。所以我们可以看到需求增长仍然是良好的。
Q6：公司去年钼钴方面毛利率可维持在近52%水平，但内地去产能钢铁需求降低，未来能否保持着一毛利率水平？
吴一鸣：毛利率取决于产品售价，也与成本有关。虽然钢铁产量下降了，但需求的结构正在发生转变，由低质量的钢铁需求转向高质量需求，因此需求端角度看对钼矿发展是有利的。而供应端方面，价格的波动对于一些本就挣扎在生死存亡在线的企业来说能否继续维持运营都是个问号，而我们公司在成本方面亦很有竞争力。
文：邹舒惠
编辑：徐冰莹
