作者：快刀财经
恭喜微商美团外卖创始人王总喜提爱车——摩拜单车。王总加入微商三个月，通过自己发饭否的努力喜提摩拜。微商新男性，左手事业，右手家庭。他谦虚谨慎，热情洋溢，买部共享单车，就是为了让微商团队的家人们从吃饭到出门都用自家的。只是这辆单车闯出的大窟窿，他真的想好填补方法了？
4月3日，据蓝鲸财经消息，美团和摩拜已于近日达成收购协议。摩拜将以37亿美元的总价出售给美团，包括27亿美元的实际作价（12亿美元现金及15亿美元股权）和10亿美元的债务。双方最快将于本周内正式宣布。
有关摩拜卖身美团的消息一直甚嚣尘上，早在今年2月初，就有媒体报道称，摩拜即将完成有美团领投资的E轮融资。这一举措被认为是美团对滴滴在共享单车分战场的狙击，但当时摩拜和美团都对融资消息都予以否认。
而目前面对记者询问，美团的答复已经发生改变，表示“现在是个什么情况，需要找集团核实后，答复。”
这已经不是美团第一次涉及出行业务。就在上个月，美团打车在上海上线，仅仅一周时间已经抢占滴滴30%左右的市场份额。
01
先天不足，共享单车举步维艰
共享单车从诞生的第一天起，押金形成的资金池，就是共享单车企业最大的风险。而脆弱的商业模式，更让先天不足的共享单车们，更加举步维艰。
2018伊始，共享单车两巨头之一的ofo就曾被曝出财务危机。腾讯撰文报道，今年1月，ofo公司账户上的可用资金仅剩下不到6亿人民币，若按照ofo每月4-5亿元的人员工资和运维等支出、以及持续流出的押金计算，ofo手上的现金仅能支撑一个月。与之相对应的是，ofo至今仍欠供应商约25亿元人民币，亏空押金总额约30亿。
而据摩拜内部的财务报表显示，截至目前，摩拜已经挪用用户押金60亿元人民币，拖欠供应商欠款约10亿人民币，债务总额合计超过10亿美元。
春天本是共享单车的收割期，然而挺过寒冬的单车们，却似乎已经纷纷“活不下去”。
4月1日愚人节，摩拜与ofo甚至传出“合并”消息。
而结合共享单车的种种窘境，合并消息，似乎已经是“众望所归”。
从模式上看，共享单车存在明显的先天不足。
共享单车的商业模式主要靠上游造车、下游铺市场，按骑行次数获取低额、高频收入。而在这样高投入低获取的背后，是沉重的购车成本，高昂的运营、维修、折旧等成本。
据透露，尽管采取了取消免费月卡、提升每单实际收入等增收动作，但摩拜每月运营支出仍超过4亿元。而据摩拜内部的财务报表显示，摩拜目前日订单不足1000万单，按照摩拜投放的900万辆单车计算，平均每天每车一单。这样低的使用频次，显然无法支撑其高额的运营成本。
摩拜每月营运支出4亿人民币，去年12月单月营收为1.1亿元人民币
而随着春天“收割期”的到来，投向市面的自行车也已经到了大批量更新换代的时间节点。不论换新车还是运维等，都需要大量资金投入。这无疑使本就脆弱的共享单车更加雪上加霜。
摩拜内部财务报表显示其日订单和每车日订单均持续下滑
据知情人士透露，鉴于单车报废导致订单规模下降，为了维持订单不下滑，摩拜需要每年投入8-10亿美元的运营费用和固定资产投入。
02
模式原罪，不能动的押金成为最后一根稻草
而在供应链成本攀升的同时，“免租金”战役的打响，成为压在共享单车身上的最后一根稻草。
早前，共享单车的押金问题一直惹来不少争议。
共享单车的经营模式大同小异，都是要求使用者缴纳单车押金，然后充值使用费用，然后使用单车。使用后在一段时间内可以退还押金。
而引发争议的是，共享单车给押金退还到账设置了相当长的时间。摩拜单车的押金，就需要 2-7 个工作日才能到账。
与通常理解的押金不同，共享单车的押金和单车并不是一一对应的关系。一台单车的背后，可能有几个甚至十几个注册用户。以酷骑单车为例。注册用户将近1600万，市场投放量为140多万台单车。按照每名注册用户298元的押金标准，每辆酷骑单车的价值必须超过3000元才能覆盖押金。
如果算一笔大账，截至今年7月，全国累计投放共享单车超过1600万辆，注册人数超过1.3亿人次。也就是每一辆共享单车背后，有8人次的注册。一旦真的需要用单车来抵押金，一辆单车可能会有8个人来分。
有业内人士认为这是共享单车的商家在故意扣押用户的押金，利用时间差可以合理地获取押金的衍生利息收益。
此外，还有一些法律业界人事认为摩拜、ofo 等共享单车有非法集资嫌疑。因为未经有关部门批准，违规向不特定公众募集资金的行为，涉嫌非法集资。
当然，有些相关人士共享单车行业激烈的市场竞争，大量的骑车补贴，让一些企业的盈利模式难以为继，在这样的情况下，难免会惦记着押金。
国内第一家倒闭共享单车——悟空单车的创始人雷厚义就曾在在接受第一财经采访时候表示，“我也想过（动用押金），如果说没想过，那是骗人。”而有一部分网友也认为：“不拿押金去投资金融，靠那点租金怎么赚钱？连投放成本都赚不回来。”
但想动归想动，共享单车的押金终究是不能动用的。
北京市金融局权威人士曾表示：押金的所有权并不属于共享单车公司，所以公司不能动这笔钱。这笔钱不能挪用于放贷、投资，否则涉嫌非法集资。
而即使共享单车平台将沉淀的巨额押金由运营公司放在银行吃利息。“银行账户，专款专用”，巨额押金产生的利息收益的归属权仍存在争议。共享单车平台沉淀的巨额押金类似第三方支付机构沉淀的巨额客户备付金，在业内法律人士看来，这种沉淀押金放在银行的利息应归属用户所有。
据公开统计数据，目前6家公开倒闭的知名共享单车企业（悟空单车、3Vbike、町町单车、小蓝单车、酷骑单车、小鸣单车），其造成的押金损失已经高达10多亿元，很多时候，甚至出现了人去楼空，退款退不到，电话打不通的状况。而kala 单车（卡拉单车）甚至被曝出投资人直接将公司帐目上的部分用户押金划走的情况。
在“免租金”战役打响以后，用户可以免押金租车，这对于押金去向难言的共享单车而言，无疑将压死骆驼的最后一根稻草。
03
在新兴行业中，资本永远是主角
据悉，由于无法获得正向现金流，摩拜挪用用户押金已达60亿人民币。供应商欠款约10亿人民币，债务总额合计超过10亿美元。在这样的情况下，卖身美团，似乎已是摩拜乐见其成之事。
毕竟在新兴行业中，资本永远是主角。先天不足的摩拜真的拥有了美团这个靠山以后，又将何去何从？美团“提车”以后，与滴滴的“出行争夺战”又将演绎出怎样的故事，我们拭目以待。
