文/王谦
编/李悫
日前，各大车企陆续发布了2017年财务报告。“公司深读”注意到，过去一年中，大部分车企均从中央及地方政府获得若干新能源汽车补贴。4月3日，据“公司深读”不完全统计，七大主流车企获补贴合计超过100亿元。
值得注意的是，七家车企中，有两家车企所获补贴超过同期归母净利润；补贴退坡主要体现在客车和续航≤300公里的乘用车上，对长续航乘用车的补贴有所提高，在新能源车型由于技术进步等因素续航不断提升的趋势下，未来主流乘用车企业依然有望获得丰厚补贴，但客车制造企业盈利却承压严重。
补贴超净利润，三家车企获补贴超20亿
截至4月3日，发布财务数据的车企包括北汽、广汽、上汽、一汽轿车、一汽夏利、东风、江淮七家国资背景的车企，也包括比亚迪、吉利、华晨、长城、众泰、海南马自达六家民营车企。
在上述车企的年报中，明确列出新能源财政补贴的依次为上汽、广汽、东风、江淮汽车；北汽、比亚迪、吉利则在报表中列出了政府补贴金额，未说明补贴原因，但由于这些车企新能源产品销量靠前，且获得补贴金额较大，故也可以视为广义上的新能源补贴。其余车企新能源车型市占率相对不明显，获得政府补贴亦相对较少。
“公司深读”注意到，在四家明确列出新能源补贴项目的车企中，有3家车企获补贴超过20亿元，其中东风汽车售出2.93万辆新能源汽车，获得29.20亿元补贴，在数额上位列第一。
紧随其后的是上汽集团，共售出6.4万辆新能源汽车，获得补贴达到26.84亿元；与之接近的是江淮汽车，共售出2.82万辆新能源汽车，获补贴金额达到21.33亿元。广汽集团位列最后，过去一年共售出5246辆新能源汽车，获得1.26亿元新能源补贴。
以此计算，上述四家车企合计获得新能源补贴金额达到78.63亿元。
在未明确列支补贴项目明细的三家车企中，比亚迪同期新能源汽车销量为11万辆，同比增长超过15%，计入当期损益的政府补助金额达到12.75亿元，补贴金额最高；北京汽车2017年共销售纯电动乘用车46.8万辆，同期公司政府补助项目金额为3.13亿元，比去年的3.02亿元略有上升； 吉利汽车则在财报中披露，报告期内收到政府补助为9.05亿元。
据此计算，上述三家车企获政府补助合计达到24.93亿元，七家车企获政府补助合计为103.56亿元。
（七家车企补贴与净利润对比表，红色字体代表补贴超利润）
“公司深读”注意到，上述七家车企中盈利情况均为正面，但补贴占净利润比重各不相同。其中，上汽集团实现净利润344.1亿元，同比增长7.51%，26.84亿元的补贴占净利润比重为7.80%；广汽集团归母净利润为107.86亿元，同比增长71.53%，1.26亿元的补贴占净利润比重为1.17%。
东风汽车、江淮汽车所收到的新能源补贴额则超过净利润。数据显示，2017年，东风汽车实现营收183.01亿元，同比增长14.25%，但归母净利润仅有2.01亿元，同比下降8.29%，29.20亿元的新能源补贴远远超过净利润。
江淮汽车的2017年度财报披露，报告期内实现净利润7.33亿元，归属于上市公司股东的净利润为4.32亿元，同比下降62.83%，21.33亿元的新能源同样远超其净利润。
三家未明确列支补贴项目的车企，政府补助占净利润比重亦明显偏高。其中，比亚迪2017年归母净利润为40.66亿元，12.75亿元的政府补助占比达到31.36%。
收到9.05亿元政府补助的吉利汽车，2017年实现利润106.3亿元人民币，增长达108%，但补助占净利润比重也达到了8.51%。
北汽集团归母净利润为22.53亿元，同比下降64.60%，3.13亿元的政府补贴被计入其他损失/利得中，占归母净利润比重达到13.89%。
客车企业受补贴退坡影响严重
过去数年，新能源汽车补贴使得中国新能源汽车行业快速发展，但导致行业政策依赖度提高，以至于催生骗补现象。近年来，有关部委开始调整政策，逐步降低补贴额度，同时筹划实行双积分制度，通过挂钩制敦促车企生产新能源产品。
2016年12月底，四部委共同发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》；今年2月，财政部等部门联合发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，进一步完善相关政策。根据政策，对续航里程低于150公里的车型的补贴被取消，续航里程150~300公里之间的车型的补贴从此前的3.6万元、4.4万元下调到1.5万、2.4万或3.4万元，续航在300~400公里之间的车型补贴则从4.4万元提高到4.5万元。
（2018版政策涉及乘用车的补贴方案）
（2018政策中涉及客车的补贴方案）
客车方面，行业主销的8米以上纯电动客车最高国家补贴均下降20万元，最小下调幅度40%，其他新能源客车车型国家补贴也有不同程度的下调，插电式混合动力客车补贴上限由之前的4.5万至15万，下降至2.2万至7.5万元，非快充类纯电动客车也有一定降幅。
4月2日晚间，宇通客车发布了业绩报告。报告显示，去年全年其实现客车销售6.7268万辆，同比下降5.24%，实现营业收入332.22亿元，同比下降7.33%，实现归属于上市公司股东净利润31.29亿元，同比下降22.62%；宇通汽车收到新能源补贴达到55.39亿元，超过净利润。
行业内另一家车企也受到了补贴退坡的冲击。今年3月20日，安凯客车发布财报称，2017年总营收为54.49亿，同比上涨14.54%；净利润为-2.3亿，上年同期为5135万元；计入应收账款的中央政府新能源补贴额达到25.05亿元，比前年同期的27.77亿元下降2.72亿元。
以乘用车为主营业务的比亚迪也受到影响。3月29日，在发布财报当天，比亚迪预计，一季度净利润将同比下降75.24%-91.75%，原因为受新能源汽车补贴退坡影响，新能源汽车业务尤其是电动大巴部分盈利能力有较大幅度的下滑。
财报中，宇通客车援引中国客车统计信息网的数据称，2017年，客车行业7米及以上客车实现销售16.76万辆，较2016年下降13.88%。 “补贴政策的调整，导致2016年透支了行业部分需求，2017年尤其是上半年需求下滑明显”，宇通客车在财报中表示，“对行业销售量和新能源行业盈利能力均产生了较大影响。”
