美联储加息和贸易战风险导致新兴市场看跌阵营壮大。市场走向接下来会如何？许多著名投资机构就此做出评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。
非农
野村证券：美国3月季调后非农就业人口增幅料降至11.5万。野村证券表示，本周需重点关注美国3月ISM制造业PMI和美国3月非农就业报告，将分别于周一(4月2日)和周五(4月6日)公布。具体而言，美国3月季调后非农就业人口料增加11.5万，前值增加31.3万，3月平均每小时工资月率料上涨0.2%，前值上涨0.1%。美国3月ISM制造业PMI料降至59.8，前值60.8。
加拿大皇家银行：美国3月非农就业数据可能会受天气因素的影响。若剔除天气因素的影响，预计美国3月失业率将降至4%，此前公布的2月失业率为4.1%。
日本东证股价指数
高盛：下调日本东证股价指数三个月预期5.6%至1700点。高盛策略师团队在最新的客户报告中，下调东证股价指数三个月预期5.6%至1700点，略低于当前水平。此外该行还将该指数六个月和十二个月预期分别下调2.7%和2.5%，目标依次为1800点和1950点，2017年东证股价指数收于1817.56点。
2018年前三个月海外投资者抛售了价值8.2万亿日元的日本股票，主要是期货形式抛售，因日本国内政局存不确定性，日元升值，全球贸易战忧虑升温，及日本宏观经济数据表现参差不齐，这些因素均将限制日本股市的上行空间。
MSCI明晟全球股指
MSCI明晟全球股指一季度下跌约1.5%，脱离纪录高位。MSCI明晟全球股指上周涨1.2%，但第一季下跌约1.5%，脱离纪录高位，因全球贸易紧张情势升温、白宫动荡加剧、引领市场的科技企业受监管和其他问题担忧影响走势不稳。
巴克莱策略师指出，我们预计全球强劲和普遍的增长将持续，但也警告称，贸易保护主义，美国经济政策的不确定性，对跨市场波动率上升的担忧，以及核心利率市场的风险溢价，这些都说明市场需要以更加策略的方式对待风险资产。
美股
美股剧烈波动4月或不会结束。美股波动的催化剂将从贸易政策和通胀担忧等宏观经济事件转向具体的公司新闻。
市场将迎来一季度财报季，美国公司将公布今年前3个月财报，并为2018年其余时间提供指引。
高盛表示，投资者正试图在一些问题上寻求清晰的答案，包括来自近期通过的税改法案的影响，贸易保护主义政策的前景，通胀是否出现上行信号，以及来自利率上调的影响，因此公司财报的公布对投资者至关重要。然而，投资者可能没有充分预料这些财报预告可能引发的市场波动。
近期遭遇大幅波动的科技股，对这种波动可能尤其脆弱。据高盛，4月份接近33%的财报预告来自科技板块的公司。
Bespoke Investments合伙创始人Justin Walters表示，美股担忧情绪在财报季到来之前不会减轻。他表示，基于近期的市场波动，很明显空头目前占上风。
标普500指数
安联：标普500指数今年下半年攻上3000点的机会大，约可较目前点位再涨15%，因企业今年盈余成长料可达约20%。
美国LIBOR-OIS息差
机构：美国LIBOR-OIS息差上涨带动美元指数反弹。
AmpGFX全球外汇资本主管格雷格·吉布斯表示，美国LIBOR-OIS息差(伦敦银行同业拆息与隔夜指数掉期的息差)的上涨，为最近数日美元指数反弹的原因所在，大量分析显示这可能与美国税改政策相关，包括鼓励各企业减少海外现金储备等。
美联储
法兴：美联储加息和贸易战风险导致新兴市场看跌阵营壮大。法国兴业银行在报告中表示，对欧洲和香港客户的走访结果显示，新兴市场去年底、今年初随处可见的牛市人气已经有了显著消退。
法兴驻新加坡新兴市场策略主管Jason Daw在报告中说，总体而言，投资者对发展中市场货币和利率依然乐观，但乐观程度已不如先前；谈到前景时，他用得比较多的词语包括“心存忧虑”、“选择性看涨”、“机会有所减少”以及“更大的双向风险”等；目前约有20%的客户置身看跌阵营，而在2017年年底时，几乎所有客户都看涨。法兴透露，市场的主要担忧包括贸易战风险和美国持续加息。
30年期美债收益率
花旗：将2018年年底30年期美债收益率的预期水平下调至2.85%。
美股
摩根士丹利：美国股市有买入机会，下调公用事业类股评级。
摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为，在有望表现强劲的业绩发布期之前，市场仍然看起来具有吸引力，并可能会出现买入机会；Wilson将公用事业部门评级从至近期的“战术性跑赢大盘”下调至平配，但他并不将下调评级看作是呼吁卖出该类股。
Wilson认为，标普500指数相对未来12个月盈利的市盈率似乎仍处于近期目标交易区间16.5-17.5倍的低端。许多近期引起市场震荡的风险已经合理的体现在股价中，随着业绩期基本面因素影响加大，可能会看到适度的重新评级。
加拿大皇家银行调查：不到一半的美国股市投资者看多。
加拿大皇家银行美国股票策略主管Lori Calvasina周一在一份报告中写道, 根据3月底的一份调查，对于未来6-12个月，大约45%的美国股票投资者看涨或非常看涨，但只有20%看跌或非常看跌。49%的投资者“在过去3个月中变得不那么有建设性”，只有16%的受访者认为股票估值有吸引力，而43%的受访者认为它们价格昂贵或非常昂贵，只有14%的人表示估值倍数将继续扩大。
对于未来6-12个月，73%的受访者对美国经济看好或非常看好，大约一半(47%)预计2018年底美联储利率目标将达到2.25%，超过三分之一(36%)预期达到2.5%，55％的人认为美联储政策失误的风险高或很高。
中国存托凭证
摩根士丹利：中国首批CDR最早有望二季度末推出。摩根士丹利表示，根据证监会发布的最新信息，不排除中国最早二季度末推出首批中国存托凭证(CDR)的可能性；此前的预期是在下半年。
分析师Laura Wang等人在4月1日报告中表示，证监会的新规使得符合条件的公司从之前报道的8家降至5家：阿里巴巴、腾讯、百度、京东和网易，首批最多2家或3家，每家公司发行量或不到已发行股份的5%。
美国国库券供给
Wrightson：4月份以后的美国国库券供给将取决于美国预算。Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在报告中称，虽然预计美国财政部将在未来几周削减国库券供应量，但考虑到美国政府非常不确定的预算前景，4月以后的发行前景模糊不清。
外汇
美元兑韩元
新加坡银行：随着紧张局势缓和，韩元前景改善。新加坡银行的外汇策略师Sim Moh Siong称，随着地缘政治紧张局势缓和，韩元前景“更加光明”。
随着中朝领导人上周会晤、而且韩国和朝鲜官员为两国领导人确定了4月27日这个峰会日期之后达成的协议的一部分，朝鲜问题地缘风险局势有所缓和；策略师表示，特朗普可能推迟美国与韩国修订的贸易协定直至朝鲜问题得到解决，这对韩元来说不会是个“大问题”。
最新韩国出口数据显示出增速放缓，但仍未改变健康增长的趋势；与美国达成的外汇协议强化了韩元汇率干预活动可能减少的信号，这会为韩元走强创造空间。策略师预计，预计美元兑韩元短线支撑位在1050韩元左右。
英镑兑美元
布朗兄弟哈里曼：英国央行紧缩政策不利经济增长，英镑可能跌至1.20美元。
布朗兄弟哈里曼驻东京外汇策略师Masashi Murata称，英镑兑美元可能跌至1.20美元，因为英国央行政策紧缩，遏制通胀，恐冲击经济增长。他们认为，英国央行政策的展望不如美联储明确，但预期英国央行倾向鹰派；受英国央行展望影响，短期内英镑可能涨至1.45-1.50美元。但从长线来看，随着移民减少和英国脱欧到来，可推动经济发展的因素疑虑仍在；随着经济恶化，英国央行最终将不得不放松政策。
荷兰国际集团：年内英镑兑美元料涨至1.45。荷兰国际集团持续认为，多种迹象表现2018年英镑兑美元将涨至1.45。
3月英国脱欧协商取得重大进展，英国经济数据表现及英国央行货币政策立场均转为短期内利好英镑。在当前全球经济背景下，英国央行5月加息料板上钉钉，若经济数据再度重获部分动能，且表现强于低企的市场预期，那么英国央行年内加息两次的预期将升温，将助力英镑进一步上行。
大华银行：对英镑持中性立场，存上测1.4280的空间。大华银行发表了对英镑兑美元的技术面看法，当前似乎已丧失部分向上测试1.4280的动能。
24小时观点：上周五(3月30日)一度跌至1.4011日低，此后有所反弹，短期底部极有可能已构筑，似乎存在反弹至1.4070高点的空间，不过当前不大可能明确上破，下个阻力位位于1.4100，下行方面，强劲支撑位位于1.4000，不过料难轻易下破。
一到三周观点：虽然上周二(3月27日)自1.4244峰值的回撤比预期更有弹性且幅度更大，但持续认为前景乐观，仍存上测主要阻力位1.4280的空间，仅明确跌破1.4000才暗示温和上行动能减弱，不过跌破该点位也不会将当前的中性立场转为看跌，也就是说，未来数日需站上1.4100，否则涨向1.4280的几率将进一步降低。
劳埃德银行：短期内英镑兑美元将回落至1.36。自今年1月以来，英镑兑欧元汇率已上涨了1.4%，迎来了2016年以来的最佳季度表现；另一方面，本季度英镑兑美元汇率累计上涨约3.9%，创2015年中期以来最佳季度表现。劳埃德银行分析师押注5月英国央行加息的立场更加鹰派，并认为11月英国央行也将进一步上调利率；不过，短期内英镑兑美元汇率将回落至1.36。
预计5月和11月英国央行都将上调利率，同时年内美联储将再收紧货币政策两次；英国脱欧谈判的进展以及美国总统特朗普的政策都是造成英镑兑美元汇率波动的潜在风险。并预计短期内，英镑兑美元汇率可能回落至1.36，然后再逐步回升至1.42。
欧元兑美元
大华银行：欧元料仍陷于1.2235-1.2475宽幅区间交投。大华银行发表了对欧元兑美元的技术面看法，预计本周交投料持续震荡。
24小时观点：周一(4月2日)延续上周五(3月30日)的震荡行情，各项技术指标基本维持不变，暗示料持续于1.2295-1.2340区间交投。未来一到三周观点：近期的震荡行情令前景显得不甚明朗，各项技术指标基本维持不变，当前并未出现汇价将步入长期趋势的初步迹象。
也就是说，为期一个月的中性立场仍完整，料持续交投于1.2235-1.2475宽幅区间，强劲支撑位位于1.2235，下破后目标将下看3月低点1.2153。
日元取代欧元成为最有吸引力的发达市场货币。
Russell Investments的货币和固定收益策略负责人Van Luu认为，日元已经取代欧元，成为最有吸引力的发达市场货币；我们认为日元可以继续一路高歌；投机性日元仓位依然非常做空，这可能导致市场容易受到日元利好消息的影响，无论是日本央行降低宽松力度，还是促使投资者避险的事件。
对于美元，由于紧张局势升级，可能破坏美国贸易伙伴持有美元资产的意愿，其持久复苏的潜力很小。在大涨12个月之后，欧元可能会出现短线回调；中期而言，欧元兑美元升至1.30的可能性高于跌至1.15的可能性，因欧洲央行开始逐渐退出量化宽松政策。
美元兑日元
大华银行：美元兑日元可能在未来几周重新触及107.90。
黄金
美银美林：金价有望飙至1450美元。
第一季度，现货金连续第三个季度攀升，为2011年以来最长连续上涨周期；美银美林外汇及大宗商品技术策略师Paul Ciana称，金价可能在第二季度伊始强势上涨。他称，黄金可能正构筑多头旗形(Bull Flag)形态，这是金价可能走高的另一个迹象；目前金价位于1320美元/盎司附近，假如多头旗形的确形成，金价可能会上涨至1450美元/盎司左右。
煤炭
世界银行：预测未来30年煤炭的使用将大幅下滑。
铜
上海有色网：随着铜价回落，中国进口精炼铜溢价保持稳定。据上海有色网数据，中国进口精炼铜相对LME铜价的溢价连续第三周保持不变；自3月9日以来，洋山铜溢价一直保持着每吨80美元这一12月26日以来的最高水平。
国泰君安期货分析师季先飞表示，随着价格下跌、上海期交所价格弱于LME，国内用户在建立库存方面颇为迟疑；季先飞表示，眼下从基于LME价格的市场进口铜会出现亏损，溢价上行空间因此受限。
注：上海市场铜价今年已下跌9.4%，在六种基本金属中表现最差。
区块链与加密货币
道明银行计划通过区块链跟踪数字化资产。道明银行正在考虑通过建立一个公用区块链来对其资产进行数字化跟踪，并且已进行了专利的申请。通过这项区块链技术，大型银行可以相互连接并进行交易追踪。
智利国有银行将断绝与加密货币交易所的联系。
El Mercurio报道称，上周四智利国有银行通知Orionx，CryptoMKT和Buda.com他们的账户将在10天内关闭。在此之前加拿大丰业银行和巴西的Itaú也表示他们将关闭三家加密货币交易所相关账户。
新兴市场
高盛：新兴市场风险偏好4月份有望复苏。包括Danny Suwanapruti和Jonathan Sequeira在内的高盛分析师表示，新兴市场的风险偏好有望在4月份反弹，因为贸易战担忧可能触顶，根本的增速依然强劲，且美国国债收益率企稳。
全球风险偏好改善支撑印尼盾资产，将菲律宾比索短期展望从中性调回看空，因为印尼央行淡化通胀风险。
全球铁矿石市场
英美公司巴西矿停工扰动全球铁矿石市场。铁矿石投资者眼下正在评估管道泄漏事故后英美公司巴西铁矿石矿长时间停产可能对全球市场造成的影响，其中包括高等级铁矿石价格是否会因此得到提振，从而有助于维持高品位矿石相对于基准矿石的溢价。
CRU Group驻北京分析师Di Wang表示，临近周末时公布的这一事故可能会使高等级矿粉的供应受到影响。周一大连和新加坡市场基准铁矿石期货价格双双上涨，尽管最初的涨幅随后又被逐渐抹平。
铁矿石价格上月大幅下挫，进而跌入熊市，而英美公司Minas Rio项目至少停工一个月的消息让人大感意外，会迫使投资者对铁矿石价格前景重新作出评估。Wang表示，这可能会影响到高等级矿粉的供应，品位62%和65%矿粉之间的差价可能会因此得到支撑，当然，那也要取决于需求的情况。
