原标题：【FICC工作笔记】2018年4月2日星期一

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

【重要事件与经济数据】

重要事件：

1.习近平主持召开中央财经委员会第一次会议，强调防范化解金融风险，习近平强调，防范化解金融风险，事关国家安全、发展全局、人民财产安全，是实现高质量发展必须跨越的重大关口。会议指出，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。要强化打好防范化解金融风险攻坚战的组织保障，发挥好金融稳定发展委员会重要作用。要抓紧协调建立中央和地方金融监管机制，强化地方政府属地风险处置责任。会议还要求，减少过剩或落后产业，增加新的增长动能；减少煤炭能源消费，增加清洁能源消费等。

2.财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，由于需求回升力度不及预期，3月制造业景气度较上月有所回落。他预计，3 月中国经济有一定程度的走弱，但幅度较为温和。

经济数据：

中国3月财新制造业PMI 51，为四个月最低，预期 51.7，前值 51.6。其中出口订单创2017年5月以来最慢增速。

【资金面】

周一，人民银行公告，今日暂停公开市场操作，考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，4月2日不开展公开市场操作，连续四日暂停公开市场操作。市场资金面比较宽松，早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商融出少量，中小机构1-7天资金需求旺盛，供给迅速被消化。午后，7天和隔夜供应增加，市场比较宽松，各期限资金加权价格大幅下行。

【一级市场】

周一下午发行3、5年期农发债，发行利率分别为4.40%、4.52%，全场倍数分别为2.55倍、2.89倍。与上周同期限品种相比，3、5年期分别下行2BP、5BP，且明显低于二级市场可比水平。

信用一级方面，今日一级市场发行量及投资者参与热情均回复高位，各大类型的机构均积极参与。其中，超短融方面，今日参与度比较高的是18武汉地产SCP002和18深航空SCP001。18武汉地产SCP002，当前边际5.25%。18深航空SCP001，当前边际利率4.79%。18新疆金投SCP001企业预期5.6%，AA评级超短融均在收量当中。短融方面，关注度较高的是18灵山CP001，但由于与发行人预期不符，取消发行。18鲁宏桥CP004还在收量当中。中票方面，18京能洁能MTN001最受追捧，当前边际利率5.28%。永续方面，除18陕西能源MTN002已收满，当前边际6.8%，其余均在收量。

公司债/企业债方面，周一公司债发行18福日电子小公募，3年，远东资信AA/AA，6.9%；发行18重庆南州非公开，5年，鹏元资信AA/AA，7.3%；发行18平顶山发展投资非公开，2+2+1年，联合资信AA，7.48%；发行18南浔振浔污水非公开，3+2年，鹏元资信AA/AA，湖州市南浔区国有资产投资控股有限责任公司担保，7.5%；发行18华能国际小公募，3年，联合信用AAA/AAA，发行结果待定；发行18广西交通投资小公募，3年，联合资信AAA/AAA，发行结果待定；发行18特变电工集团小公募，2+1年/3+2年，联合信用AA+/AA+，发行结果待定；发行18美都能源非公开，365D，联合信用AA/AA，发行结果待定；发行18雨花城投集团非公开，3+2年，大公国际AA，发行结果待定。周一企业债发行18洋口港债01，AAA/AA，7年，7.38。

【二级市场】

今日利率债收益率整体涨跌互现。今日午后农发债续发3、5年期，招标利率小幅下行。截止日终，除个别期限外，SKY整体波动5BP以内；国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动5BP以内。具体来看， SKY_3Y受180002带动下行1BP至3.56%； SKY_5Y受180001带动稳定在3.66%；SKY_10Y受180004带动稳定在3.74%。国开债曲线整体小波动，5年期180204带动下行1BP至4.53%，10年期180205带动稳定在4.65%。农发行债曲线整体小幅波动，1年期受180404带动下行3BP至3.93%。进出口行债曲线整体小幅波动，3年期受180302带动稳定在4.45%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌1个点，长端保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳，长端平均上涨1个点。

今日中短期票据曲线收益率明显下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行14BP至4.36%，6M期限收益率下行1BP至4.55%，1年期收益率下行5BP至4.70%，3年期收益率下行6BP至4.88%，5年期收益率下行2BP至5.07%。中债城投债曲线短端明显下行，中长端小幅下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M期限收益率下行26BP至4.37%，2年期收益率下行4BP至4.95%，5年期收益率下行2BP至5.24%。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共188支，保本型45支，非保本型产品143支，预期收益4以上的145支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：5.04，全国性股份制银行3个月：5.04，城商行3个月：5.06，外资行3个月：4.00。

【外汇市场】

周一，受中国决定对美国部分进口产品征收额外关税的影响，使得市场对贸易战相关担忧再度加剧，现货黄金价格上涨，美元指数下行。受耶稣受难日的影响，欧美市场周一仍普遍处于休市的状态，整体市场交投清淡。近期的美国经济数据表现不一，通胀指标PCE的增速与市场预期相符，但消费者信心有所回落，市场等待3月非农，以观测就业市场以及薪资增长的动态。4月2日，人民币兑美元今日中间价上行117个基点，达到6.2764；人民币兑美元即期闭市时报6.2803，较上一交易日下行70个基点；截至北京时间18点，美元指数报于89.89，较前一收盘价下跌0.08%；欧元兑美元上行0.06%，报1.2331；英镑兑美元上行0.36%，报1.4065；美元兑日元上行0.01%，报106.29；澳元兑美元持平，报0.07679。（完）

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