周一(4月2日)欧市盘中,美元指数于平盘附近窄幅震荡,现交投于89.90一线。
周一为复活节翌日,澳大利亚、法国、德国、意大利、英国等多国继续休市一天,美元指数于窄幅区间内交投,仍承压于关键的90整数心理关口。上周汇价一度跌穿89,最低触及88.98,不过随后自此低点反弹,持续盘旋于90关口附近。
近期美元表现持续与关键的美国10年期国债收益率表现脱钩,当前已跌至多周低点2.74%,目前逐步构筑底部。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新持仓报告显示,截止3月27日当周,投机者持有的美元净空头仓位涨至过去四周来最高水平。
经济数据方面,焦点转向将于北京时间周一22:00公布的美国3月ISM制造业采购经理人指数(PMI),预计将微幅回落至60.1,2月为60.8,而北京时间周一21:45将公布的美国3月Markit制造业PMI终值也需留意。
AmpGFX全球外汇资本(Amplifying Global FX Capital)主管格雷格·吉布斯(Greg Gibbs)表示,LIBOR-OIS息差(伦敦银行同业拆息与隔夜指数掉期的息差)的上涨,为最近数日美元指数反弹的原因所在,核心观点如下。
大量分析显示这可能与美国税改政策相关,包括鼓励各企业减少海外现金储备等。美国国债供应量的增加,提升了美债收益率在商业票据市场的竞争力。这些因素可能暗示LIBOR-OIS息差结构性上涨,虽然温和提升了企业和银行的融资成本,但不大可能触发较广泛的资产市场调整。
以往以美元计价的融资成本上涨可能代表了信贷市场存在部分压力,并推动美元汇率进一步上行,不过在当前全球经济增长相对乐观,日本央行及欧洲央行持续缩减量化宽松(QE)规模,且美国银行系统流动性过剩的背景下,这不大可能触发信贷市场压力。
近期美国股市的剧烈波动及信贷溢价的进一步走扩可能推动融资成本续涨,反之亦然,不过近期随着股价的下滑和信贷溢价的走扩,FRA/OIS息差(远期利率协议/隔夜指数掉期息差)较近期高点收窄,因此二者间的关联可能有限。
汇通网指出,鉴别货币市场对银行担忧程度的途径之一,是远期利率协议/隔夜指数掉期(FRA/OIS)息差,该数据衡量向银行提供三个月贷款的纯信贷风险,其中剔除了利率波动影响。
分析师们也指出,若出现大量的美元融资压力,那么将趋于拓宽交叉货币互换基点。实际上交叉货币互换基点已收窄,暗示几无迹象显示大部分其他国家存在美元融资压力。
美元汇率与FRA/OIS息差的拓宽几乎没有明显关联,可能的情况是近几个月FRA/OIS息差的拖累助力美元企稳,不过当前证据远不能令人信服。
据FX678观察,技术面来看,日线图显示美元指数持续于底部窄幅区间内整理,当前承压于90关口,下方支撑位依次位于88.44和88.25,分别为1月26日低点和2月26日点。上行方面,若向上突破3月29日高点90.18,那么目标将分别上看90.44和90.93,依次为3月20日高点和3月1日高点。
汇通财经易汇通软件显示,北京时间18:22,美元指数报89.90/92。