本周新经济的上涨如火如荼，创业板更是收出一根周巨阳线，这对我们一直以来的观点无疑又是一剂强力的证明——今年，我们一直坚守对创业板和新经济为核心板块的推荐，强调今年的底部转折，强调作为长线介入并蹲守。转眼到当前，创业板指数从最低点1571.47点上涨至1900.48点，涨幅高达20%以上，而跟随权益市场风格切换，相应的新兴行业高科技类企业转债标的也都大有收获。可以说我们抓住了最关键的底部，陪伴投资者参与到了整个V型反转带来的极大涨幅的过程中。
此时此刻，应该说创业板已经从最黑暗的底部走出，随着这周情绪拉动助推冲破压力，创业板打破下降趋势已初露端倪，可以相信，这一切刚刚开始，我国的新经济将会在我国经济转型升级过程中开创出更大的发展空间，针对贸易战压制，国内也一定会出台各种支持应对策略，并且进一步推动国内的技术升级，挖掘国产替代的广大市场潜力。
但从短线看，贸易战仍会带来一些实质冲击，这些冲击会在利好之前，因此新经济虽然长线利好不变，但不会一帆风顺式地上涨。上周开始是对国内新经济发展的乐观情绪的快速发酵，近几天可能仍不会一下结束，但这种基于情绪的快速发酵的行情，后期持续上涨也需要实质的支持，不然会落空。因此，现阶段又到了动心忍性的时段，建议保持冷静理性的头脑，可以乘着风前进也要能够顺势而收——在分歧的时候作短线可能的风险准备一定是一个成熟的长期稳定盈利的操作系统所必要的——若是它刚开始，又何必着急？若是它快结束，又何必恋战？
风险提示：正股表现不及预期风险。
市场回顾
1.1
权益市场
本周上证指数上涨0.5%，深成指上涨4.1%，创业板上涨10.1%。
本周普涨格局，涨幅2%以上的有86个行业板块，从行业板块看，涨幅位列前五的行业依次是半导体（16.82%）、计算机应用（14.02%）、仪器仪表（12.54%）、航天装备（12.47%）和医疗器械（11.40%）。
1.2
债券市场
本周债券市场有所冷却，利率债收益率长短期限均有所上涨，1年期中债国债到期收益率较上周末上行8.54 bp，10年期中债国债到期收益率较上周末上行4.02bp；5年期国债期货下跌0.12%，10年期国债期货下跌0.36%。
信用债收益率仍有所下降，5年期中短票AAA到期收益率较上周下降13.86bp，5年期中短票AA到期收益率较上周下降18.86bp。
1.3
资金面
本周资金面短紧长松。
1.4
转债市场表现
本周权益市场中小创大幅上涨，但转债市场热度较权益市场低。中证转债指数收293.9，上涨1.0%，上证指数收3,168.9，上涨0.5%，深成指收10,868.7，上涨4.1%，创业板收1,900.5，上涨10.1%。
本周新券上市1只，杭电转债（3.6%）。
本周涨幅在6%以上的转债个券分别为宝信（12.6%）、万信（9.1%）、崇达（7.8%）、久其（6.9%）、康泰（6.4%）。涨幅在2%以上的转债达24只。15个转债呈现负涨幅，其中跌幅超过2%的仅有一个：国资EB（-6.5%）。
可转债个券分析
截至3月30日，偏债型转债15只，分别为辉丰、电气、皖新EB、国盛EB、江南、山高EB、海印、模塑、凤凰EB、格力、水晶、浙报EB、洪涛、清控EB、航信；偏股型转债20只，分别为雨虹、宁行、桐昆EB、泰晶、道氏、太阳、隆基、金禾、康泰、艾华、济川、大族、宝信、航电、万信、崇达、众信、生益、赣锋、东财；其余为平衡型转债。
本周转债到期收益率普遍有所下降，但仍有8只转债持有到期收益率高于4.0%：分别是海印（5.35%）、洪涛（4.89%）、凤凰EB（4.84%）、浙报EB（4.59%）山高EB（4.57%）、皖新EB（4.52%）、国盛EB（4.10%）、模塑（4.00%）；此外亚太、蓝标、18中油EB、辉丰、电气、以岭EB、江银、无锡、时达、水晶、嘉澳、17中油EB、久立转2、清控EB、众兴、蓝思、小康、江南的持有到期收益率在2%以上。
偏股型转债中，当前转债价格在120元以下的有金禾、赣锋、众信、大族、雨虹、道氏、崇达、隆基、宁行、艾华、航电、生益、泰晶，其中雨虹在上周进入强制赎回期，隆基将在5月初进入强制赎回期。120元以上的有太阳、泰康、东财、万信、桐昆EB、宝信、济川，其中宝信、济川转债将在5月中旬进入强赎期。
平衡型转债中，转股溢价率在20%以下的有顺昌、林洋、骆驼、光大、杭电、广汽、众兴、18中油EB、蒙电、双环、天康、永东、九州、国贸、三一、久其、吉视、玲珑、常熟、特一、铁汉、国祯、以岭、巨化、无锡、江银。顺昌、骆驼、光大、广汽、永东、九州、国贸、三一、久其、以岭已进入强赎期，小康、林洋将在5月进入强赎期。
市场展望与投资建议
3.1
短长线看法
本周新经济的上涨如火如荼，创业板更是收出一根周巨阳线，这对我们一直以来的观点无疑又是一剂强力的证明——今年，我们一直坚守对创业板和新经济为核心板块的推荐，强调今年的底部转折，强调作为长线介入并蹲守。转眼到当前，创业板指数从最低点1571.47点上涨至1900.48点，涨幅高达20%以上，而跟随权益市场风格切换，相应的新兴行业高科技类企业转债标的也都大有收获。可以说我们抓住了最关键的底部，陪伴投资者参与到了整个V型反转带来的极大涨幅的过程中。
此时此刻，应该说创业板已经从最黑暗的底部走出，随着这周情绪拉动助推冲破压力，创业板打破下降趋势已初露端倪，可以相信，这一切刚刚开始，我国的新经济将会在我国经济转型升级过程中开创出更大的发展空间。
但近期的市场最根本是在围绕贸易战这个最关键的新增变量而波动的。从短线看，上周创业板这轮轰轰烈烈的周“涨停板”建立的基础或许更偏情绪的集中释放——是在对贸易战阶段性缓和下以及国内对新经济政策支持红利释放下的情绪爆发推动的一波大修复行情。
若从长线看，没错，我国新经济的发展路径是不可被打断的，国内一定会针对贸易战出台各种支持应对策略，并且进一步推动国内的技术升级，挖掘国产替代的广大市场潜力。但短线看，贸易战应不是随便几句话完事的事情，特朗普最终还是落诸实践之上，因此从实质上讲，冲击会在利好之前，因此新经济虽然长线利好不变，但不会一帆风顺式地上涨。
因此总结来说，上周开始是对国内新经济发展的乐观情绪的快速发酵，一定有在前期的关键底部中没有参与进来的踏空的部分投资者，终于不再迟疑不再犹豫，也热情地进场了。但这种基于情绪的快速发酵的行情，后期持续上涨也需要实质的支持，不然终会落空。虽然近几天看，热情爆发的情绪可能也不会一下消退，存在继续推高的可能，但这个进程却一定是在从顶峰下降的路途中。因此若从一个清醒冷静有自己的投资纪律以及前期已经如我们建议那样已经存有较大的盈利幅度的投资者角度来说，当前一定不是中小创、新经济标的的新建仓和大幅加仓深度参与的时机，而是看风向随时减仓和略有撤退的短线时段，特别是在继续连续大涨之时（滞涨低位票仍可持有，其他各长线看好板块标的也不变，请参见前期报告。）
3.2
投资建议与总结
动心忍性，乘风而进，顺势而收。
可保留底部筹码，但部分大幅盈利后即可顺势逐步落袋为安。在分歧的时候作短线可能的风险准备一定是一个成熟的长期稳定盈利的操作系统所必要的——若是它刚开始，又何必着急？若是它快结束，又何必恋战？
风险提示：正股表现不及预期风险。
