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基金业绩分化加剧 新兴成长主题领跑
百亿资金北上加仓中小创 喝酒吃药弃家电
3月份解禁股遭大额减持 环比增逾九成
同业资讯
公募基金2017年盈利5586亿
公募基金中机构占比降至49% 机构业务仍为公募布局重点
基金管理费托管费及尾佣均小幅上涨
基金年报看后市：A股市场将震荡上行
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MSCI指数基金落地 机构投资意愿明显
其它量化资讯
原油期货上市首周运行平稳
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基金业绩分化加剧 新兴成长主题领跑
2018年04月02日证券时报网
公募基金今年一季度业绩日前出炉，基金业绩分化加剧，最高的中邮尊享一年定期基金赚了近28%，业绩最差基金亏损逾40%。一季度赚钱的基金中，新兴成长主题基金业绩领先，跟踪创业板和医疗指数基金也有不错市场表现。
一季度A股市场风格转换，创业板表现整体明显优于主板市场，上证综指下跌4.18%，沪深300指数下跌3.28%，而创业板指上涨8.43%。
银河证券基金研究中心统计显示，2018年一季度股票型基金和混合型基金平均净值跌幅为2.02%和0.7%，明显优于上证综指和沪深300指数表现。
剔除因赎回净值异常波动基金，一季度有3只基金赚逾20%以上，分别为中邮尊享一年定期、中邮信息产业和中邮战略新兴产业，对应业绩为27.94%、23.91%和21.85%，这3只基金均为中邮基金公司旗下产品，基金经理中均有任泽松。这3只基金均是典型的新兴成长风格基金产品。
在刚刚披露的基金2017年年报中，任泽松预计2018年市场将震荡上行，市场热点从价值龙头逐渐过渡到成长龙头。货币政策中性偏紧，财政政策积极，预期流动性前紧后松。监管的常态化、改革持续推进有利于风险偏好稳定。
与此同时，一些踩雷的债券基金出现大幅亏损，一季度亏损幅度最大的一只债券基金净值大跌40.65%，主要受重仓持有的14富贵鸟债大跌的影响。
一季度医药行业受资金追捧，相关基金业绩表现突出。
在主动投资股票型基金中，业绩排名前十基金中有6只为医疗概念类基金，其中，交银医药创新收益率为14.99%，工银瑞信前沿医疗收益率为12.61%，上投摩根医疗健康、中海医疗保健等基金的收益率也超过10%。
在医药行业指数基金中，华宝中证医疗以14.32%的收益率名列全部指数基金业绩榜首，广发中证医疗以14.3%的收益率紧随其后，另有多只医药指数基金今年以来赚逾10%。
创业板指数一季度大涨，跟踪创业板市场的指数型基金业绩表现也十分出色。富国创业板指数分级母基金净值一季度大涨9.12%，华安创业板50和国泰创业板指数基金净值增长率分别为8.88%和8.79%。
百亿资金北上加仓中小创 喝酒吃药弃家电
2018年04月02日证券时报网
今年一季度，A股主要股指呈现分化，沪深指数收跌，而创业板累计上涨8.43%重回1900点，创两年来最大单季涨幅。3月互联互通市场恢复月度双向净买入，中小板和创业板获迅速增持，北上资金求稳模式显著。其中，白酒、医药行业成北上资金加仓重点，贵州茅台重回龙头，但家电龙头股被大幅“出货”，对市场热炒的“独角兽概念股”，北上资金态度较为谨慎。
中小创获迅速加仓
统计显示，一季度通过沪、深港通北上的资金合计净买入422亿元，其中3月份北上资金净买入97亿元，南下资金达105亿港元，成交金额环比小幅提升。据统计，北上资金连续3个月增持中小板、创业板。从板块平均持股比例来看，创业板最新平均持股比例达0.48%，已超过深主板，中小板持股比例近0.6%，仅次于沪主板。
多位分析师看好创业板公司今年业绩，认为将触底回升。安信证券分析师陈果研究指出，当前已披露的一季度业绩预告显示，一季度创业板净利润将同比增长八成，其中TMT、电子、医药中九成业绩预喜，显示成长性行业呈现高景气度，新经济代表的创业板或将得到更多的政策支持。
民生证券分析师则对大势表态谨慎，目前逆回购利率已表现上调，资管新规等去杠杆政策将后续落地，流动性易紧难松。交易层面，蓝筹股存在基金仓位偏高的问题，中小创也存在4月年报窗口期业绩的不确定性，且预计后续中概股通过 CDR 回归的速度也会较快，在资金和情绪上对中小创形成压力 。
谨慎对待独角兽概念
独角兽企业回归A股渠道获政策支持。3月30日，CDR试点企业标准公布，限定已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币等条件，允许具备股票发行上市条件的试点红筹企业可申请在境内发行股票上市。
狐尾松资本创始人王代新对证券时报记者表示，这次CDR试点企业标准比较高，海外满足条件的公司并不多，预计对A股市场资金会有一定的分流影响，但影响有限。“独角兽”企业回归A股对资本市场，特别是创业板有重要意义，长期来看有望带动优胜劣汰。
三川资本执行董事方烈表示，最重要的是不错过明天的“独角兽”，监管对“独角兽”吹暖风凸显了市场对科技型蓝筹股的重视，释放了今年投资信号，建议投资者关注基本面扎实的科技股。
对于“独角兽”回归A股热议，北上资金对相关概念股态度比较谨慎，超过半数概念股3月被减持，且金额远超过增持力度。期间，北上资金增持力度最大仅小米概念股利亚德，金额仅6243万元，另外欣旺达、水晶光电等获增持。
喝酒吃药弃家电
从行业分布来看，3月北上资金继续加仓白酒、医药行业龙头，选股风格偏向保守。
虽然五粮液、水井坊、洋河股份、泸州老窖等白酒股月度收跌，但悉数获北上资金加仓，金额在3亿至12亿元之间。其中，贵州茅台重回加仓最大个股，单月增持金额约31亿元，相比2月份减持近10亿元。随着公司股价下跌捅破700元/股，北上资金持续增持，最新已突破6%关口。
3月份解禁股遭大额减持 环比增逾九成
2018年04月02日证券时报网
统计显示，3月份，解禁股遭大额坚持，环比增逾九成。
减持市值环比增九成
据统计，根据上市公司公告计算，2月份限售股解禁后减持市值为47.36亿元，涉及上市公司105家，共计约4亿股。3月份公告的限售股解禁后的减持情况显示规模环比增加九成多。3月份限售股解禁后合计减持市值为90.85亿元（二级市场减持43.33亿元，大宗交易减持47.52亿元），比2月份的数据（去年11月份以来最低）增加43.49亿元，增加幅度为91.83%，为一年多来适中水平。
及上市公司201家（二级市场减持173家，大宗交易减持48家，钱江摩托等20家公司存在两种减持方式），比2月份增加96家，增加幅度为91.43%；在分布上看，深市主板公司18家，深市中小板65家，深市创业板84家，沪市34家；涉及股数共计5.8亿股（二级市场减持2.45亿股，大宗交易减持3.31亿股），比2月份增加了1.77亿股，增加幅度为44.47%。3月份有22个交易日，若按日均减持市值来看，为4.13亿元，比2月份的3.16亿元增加了0.97亿元，增加幅度为30.70%。
3月份，A股市场涨跌分化，沪市单月日均成交金额环比放大近一成，产业资本减持市值环比增加九成多，为一年多来适中水平。3月份深市中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占公告减持公司家数的七成多。
增持市值环比减半
3月份，上市公司股东增持市值共计77.86亿元（二级市场增持50.22亿元，大宗交易增持27.64亿元），比2月份减少78.14亿元，减少幅度为50.09%，为近一年多来偏低水平。
涉及上市公司有205家（二级市场增持193家，大宗交易增持16家，科伦药业、建艺集团、掌趣科技、春秋航空共4家公司存在两种增持方式），比2月份减少了195家，减少幅度为48.75%。在分布上看，深市主板公司23家，深市中小板66家，深市创业板66家，沪市公司50家，共计7.07亿股（二级市场增持4.64亿股，大宗交易增持2.44亿股），比2月份减少6.71亿股，减少幅度为48.69%。若按日均增持市值来看，3月份为3.54亿元，比2月份的10.40亿元减少6.86亿元，减少幅度为65.96%。
在整体市场涨跌分化的情况下，3月份增持市值环比减半，为一年多来偏低水平。被增持的深市中小板和创业板公司家数占到六成多的比例。
华友钴业被减市值最高
原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的201家上市公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为华友钴业、网宿科技、科伦药业、兆易创新、掌趣科技，减持市值均在3亿元以上。其中， 1家为深市中小板公司，2家为深市创业板公司，2家为沪市公司。
华友钴业被减持市值最高，高达14.73亿元，是通过大宗交易和二级市场直接减持两种方式进行的。股权出让方为大山私人股份有限公司、桐乡市华友投资有限公司、桐乡华信投资有限公司，分别为公司第一、第二、第四大股东，分别为外资股股东、其他法人、其他法人。大山公司实际控制人谢伟通与华友投资实际控制人陈雪华为一致行动人。3家股东此次减持后持股占总股本的比例分别由2017年三季报时的26.16%、19.56%、1.91%下降至25.43%、18.56%、0.02%。该股后续仍有减持压力。
公告被减持股数占总股本比例最高的前五家上市公司分别为浙江美大、益生股份、健盛集团、数据港、宝馨科技，比例均在2%以上。其中，3家为深市中小板公司，2家为沪市公司。排名第一的浙江美大，被减持比例为3.00%，是通过二级市场直接减持方式进行的。股权出让方为王培飞、徐建龙、钟传良、徐红。其中，前三家股东分别为公司第四、第五、第六大股东，均为公司高管，此次减持后持股占总股本的比例分别由2017年年报时的8.23%、5.57%、5.21%分别下降至7.23%、4.68%、4.49%。该股后续仍有减持压力。
同业资讯
公募基金2017年盈利5586亿
2018年04月02日证券时报网
天弘基金公司旗下基金盈利之和最大，达到了571亿元。
随着公募基金2017年年报披露完毕，基金利润情况也得到展示， 2017年公募基金盈利5586亿元，其中，货币基金贡献接近40%的利润，天弘基金公司旗下基金盈利之和最大，达到了571亿元。
货币基金贡献近40%
2017年全年受益于大盘蓝筹股的上涨和货币基金规模业绩提升，公募基金实现了5586亿元盈利，而在2016年受股市调整影响基金亏了1748亿元。
2017年九大类公募基金整体均实现了盈利，仅货币基金一项就贡献了近四成，2017年年报披露利润总和达到2121.51亿元，再度体现出其在公募基金行业的重要性。
基金业协会统计数据显示，2017年年底6.74万亿元的货币基金规模较2016年底的4.28万亿元大增57.47%。
作为目前数量最多的基金，混合基金在2017年也提供了1946.21亿元的利润，股票型基金、债券型基金、QDII基金均贡献利润超百亿元，分别达到790.12亿元、419.21亿元和156.17亿元，保本型基金、封闭式基金和商品型基金也同样出现盈利。
在利润超过30亿元的18只基金中，货币基金占到了6只，余额宝2017年利润为523.96亿元，是唯一一只利润超过100亿元的基金，工银货币、建信现金利润也超过50亿元。
高利润的ETF也不少，也达到了7只，华夏50ETF利润为74.49亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等也都有30亿以上利润。
天弘旗下基金利润合计571亿
而从基金公司旗下基金利润之和情况看，凭借着余额宝单只基金的强势表现，天弘基金继续遥遥领先，成为唯一一家旗下基金利润之和超过400亿元的基金公司，2017年实现了571亿元的利润。
易方达基金、华夏基金和嘉实基金分列2到4位，这三家基金公司旗下基金利润之和分别实现389.44亿元、371.48亿元和344.22亿元。
此外，包括博时、建信在内规模大基金公司旗下基金利润之和表现领先。
记者在统计了利润贡献前50家基金公司旗下基金利润之和后发现，相比2016年的市场，2017年的市场表现无疑对业绩表现突出的基金公司更为有利，上海东方证券资产管理有限公司以177.65亿元的利润位列第八位。
公募基金中机构占比降至49% 机构业务仍为公募布局重点
2018年04月02日证券时报网
随着近期基金年报的陆续披露，市场瞩目的机构投资者占比情况也开始浮出水面。数据显示，截至2017年底，公募基金者中的机构投资者占比降至49%。其中债券型基金、货币基金是机构投资者最为青睐的品种，机构业务仍是不少公募公司今后布局的重点。
机构投资者占比
降至48.98%
天相投顾数据显示，截至2017年底，机构投资者合计持有公募份额为5.22万亿份，在公募基金总规模中占比降至48.98%，同比降低8.48个百分点。
从基金持有户数看，最近半年公募基金持有人数量大增，其中，天弘余额宝货基单只基金户数为4.74亿户，与2017年半年报相比，持有户数增加了1.06亿户。
分类型来看，债券型基金中的机构投资者占比最高，达到91.6%；这一数据已经是在2016年大幅攀升基础上，再度同比又提升了9.63个百分点。
商品ETF也是机构投资者近一年占比攀升较多的基金类型，数据显示，截至2017年底，商品ETF中机构投资者占比为44.31%，同比上期增长10.39个百分点。
QDII基金也是机构投资者占比萎缩的大类，QDII基金中机构投资者持有份额为170.11亿份，占比为23.02%，同比下降了9.93个百分点。
混合型基金中，机构投资者占比为41.17%，同比略降2.46个百分点；风险较高的股票型基金中机构投资者占比相对较低，机构占比为27.69%，与2016年底大体持平。
机构投资者占比
居历史高位
从历史数据看，目前公募基金中的机构投资者占比居历史高位。
Wind数据显示，在可统计数据范围内，2004~2006年机构投资者占比一度在40%以上，2005年甚至出现52.89%的高峰。原因有二：一是当时债券基金、指数基金初步推出，这类基金机构投资者占比会较高；二是当时个人投资者对基金认识度很低，个人占比较低，规模较小的公募基金中机构占比就显得很高。
2006下半年后，个人投资者在牛市的催生下购买基金的热情高涨，机构投资者占比才开始大幅下行。2007~2014年，公募市场的机构投资者占比徘徊在25%~37%间，直到2015年后，委外资金逐步进入公募市场，机构投资者占比开始迅速攀升，短期内快速突破50%，而在流动性新规等强监管下，机构投资者占比在2017年底又回归到50%以下。
多家公募加大机构业务布局力度
事实上，在近年来机构资金大幅涌入公募的大背景下，不少基金公司也开始加大机构业务和产品布局，迎接公募市场的的机构化时代。
华南一位公募基金董事长表示，虽然公募基金是以普惠金融、以普通投资者为主，但随着经济发展、利率市场化、投资专业化分工以及国内资本市场的成熟，越来越多的保险、银行、财务公司，包括信托等正在成为公募基金的客户，这是一个新的趋势，公募市场的机构资金会越来越多，机构投资者需求越来越旺盛。
北京一家大型公募市场部负责人也透露，他所在的公司的机构资金多数在债基、货基布局，偏债混合基金也有一些需求。
“机构业务主要是客户需求导向。”该市场部负责人称，“银行主要是配置债券基金，保险资金是直接买货币基金或在股票基金配置一定比例；机构和大户购买量化产品、ETF的也不少。目前来看，客户需求重点是偏债混合型的基金，追求相对弹性收益的投资品种。公募之外，机构资金对专户投资的需求也比较旺盛。”
基金管理费托管费及尾佣均小幅上涨
2018年04月02日证券时报网
根据天相投顾统计的基金年报数据显示，2017年基金公司管理费、托管费和尾随佣金三大费用均出现小幅上升，合计达到772亿元。
具体来看，122家公布年报的基金管理人（包括基金公司、券商、保险资管等）从基金资产中取得管理费收入达550.51亿元，比2016年增长了10.73％，且近三年来呈现逐步上升的趋势。
分类型来看，除了保本型产品因为新规影响，存量规模继续缩水，其它类型基金管理费均出现了不同程度的增长。其中债券型基金、货币基金、混合型基金管理的上涨成为总体收入增加的主要原因，上述三大类型基金管理费相较上一年分别增加了32.64%、13.27%和5.62%。显然，随着市场震荡以及机构投资者占比的提升，低风险产品出现了稳定增长。
从基金公司角度看，管理费收入位居前五的分别为天弘基金、工银瑞信基金、易方达基金、嘉实基金和华夏基金，上述公司2017年管理费收入均在20亿元以上。此外，南方基金、汇添富基金、博时基金、建信基金等也较多，均超过15亿元。而从管理费收入增长率来看，上海东方证券、天弘基金、兴业基金和国泰基金等较快，同比增幅均逾30%，其中，上海东方证券资管增幅最高，达到107.27%。这与东证资管去年业绩、规模双双快速增长有直接关联。
托管费上，122家公司共提取了122.54亿元，同比增加10.73%。值得关注的是，托管费依然是大型银行的“领地”，四大行合计收取托管费68.20亿元，市场占比超过一半。工行和建行去年基金托管费收入双双超过20亿元大关，合计占了基金托管收入的三分之一。
值得注意的是，中信银行托管费因余额宝规模大幅增长，2017年达到了14.54亿元，增加近70%，超越了中国银行和农业银行，排名全部银行第三名。若按照目前余额宝的规模及增长，中信银行2018年公募基金托管费收入有望超过工行建行排名所有银行第一。
不过一些中小银行如恒丰银行、江苏银行、浙商银行等托管费增长较快，同比分别增加了2.71倍、2.07倍和1.84倍。此外，广州农商行、平安银行、徽商银行、包商银行等同比增长也在1倍以上。
值得关注的是，去年基金收取的管理费中，支付的尾随佣金达到98.75亿元，比2016年的87.88亿元增长了12.36%，不过由于管理费的同比增加，也使得尾随佣金占基金管理费的比例较上一年差异不大，均在17%左右。然而这一比例仍然处于稳步上升的趋势，较上一年同期提升了0.29个百分点。从各家公司尾随佣金占管理费的比例看，中小型和新公司明显较高。不少小型基金公司尾佣比例超过40％，这也意味着超过三分之一的管理费被渠道拿走。
基金年报看后市：A股市场将震荡上行
2018年04月02日证券时报网
伴随着2017年基金年报披露完毕，绩优基金经理对于2018年A股后市的观点随之曝光。
多位绩优基金经理乐观看待国内宏观经济走势，认为今年A股市场整体或仍将震荡上行，具有较好成长性且估值合理的公司或将有较好表现。
今年A股市场或仍将震荡上行
梳理基金年报发现，大多数绩优基金经理对今年A股市场保持乐观，认为在宏观经济平稳发展下，仍存结构性行情。
景顺长城基金刘彦春认为，我国已经在众多行业中领先全球，越来越多的优秀公司开始在高附加值领域开拓国际市场。移动互联网的普及对我国经营效率的提升格外显著，会进一步降低各类成本，优化资源配置，提高经济的潜在增长率。
嘉实新兴产业、嘉实优化红利混合年报指出，未来出现牛市行情的基础正在巩固。一方面场内资金活跃度增加，海外、机构资金不断入市的趋势将持续，流动性在金融监管平稳推进的情况下不会对市场造成明显抑制；另一方面，目前市场整体、尤其是大市值蓝筹板块的估值水平并不高，市场整体盈利水平的平稳增长将逐步推升指数水平。
南方新兴消费进取则认为，市场有望进入一个慢牛市，随着企业盈利的改善，各个板块都会迎来投资机会。
东方红睿华沪港深年报显示，依然对中国经济、中国证券市场抱有期待，但2018年蓝筹股压倒性占优的局面将会改变，市场将会加大震荡的幅度，总体机会会趋于均衡，中小市值公司里也有望出现巨大涨幅。
安信价值精选年报称，展望未来 一年，市场或将维持一个震荡格局，个股间的差异依然会持续分化,精选个股依然是获取超额收益的关键。
看好科技创新领域
优质成长股
投资方向而言，绩优基金经理继续关注消费升级板块，并看好去杠杆背景下的金融市场机会。此外，科技创新、高端制造、生物医药等新兴产业成长股成为最受关注的投资主线。
国泰互联网+年报显示，一方面，随着中国社会主要矛盾转化，未来能满足人民对美好生活追求的行业具有较好的投资机会。另一方面，中国经济增长由高速度向高质量发展转变，科技创新、先进制造和传统产业优化升级等领域也蕴含着投资机遇。再者，与中国宏观经济较为相关的金融等行业也具备较好的投资价值。
国泰金鑫股票表示，看好符合经济转型方向的子行业，例如光伏、电子、新能源汽车。看好受益于消费升级的消费品行业，例如轻工、家电、医药商业、食品饮料。
除科技创新领域个股外，预期边际好转但估值还没有完成修复的银行板块也受到绩优基金经理亲睐。
嘉实新兴产业年报提到，首先大金融领域，尤其是银行受益于中国经济的良好表现，2017年GDP保持6.9%的增速超出了市场的预期，市场对于经济的负面预期被化解。此外，海外资本未来对中国的配置比例从低配到标配，中国的银行股盈利能力高，资产质量提升，低估的银行股也会受到外资的追捧。
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MSCI指数基金落地 机构投资意愿明显
2018年04月02日证券时报网
一年前的6月21日，备受市场期待的靴子落地——A股闯关MSCI（Morgan Stanley Capital Internation-al，明晟公司）指数的结果揭晓，明晟公司宣布A股闯关MSCI指数体系成功。这也就意味着再过两个多月，即今年的6月份，A股将正式纳入MSCI新兴市场指数。近日，MSCI又发布了12个新的中国指数。在海外增量资金配置的预期之下，MSCI基金成为近期公私募等机构资金竞相抢占的高地。
据证监会网站数据显示，今年以来，已有5家公募基金公司旗下的7只MSCI基金相继获批，另有24只跟踪MSCI系列指数的基金正在排队等待审批。
与此同时，近期亦有双隆投资、凯丰投资、宝澜投资等多家私募发行或者计划推出MSCI中国A股纳入指数的相关产品。
机构投资者意愿明显
一位公募基金相关人士对经济观察报记者表示，目前其所在公司旗下MSCI基金的募集情况还不错。“机构投资者对此更感兴趣，现在还没有结束募集，目前来看，募集比例大概是机构与散户占比2：1。”该人士表示。
招商MSCI中国A股国际通指数型基金拟任基金经理白海峰表示，此前已与不少机构客户进行了交流，客户反馈意愿较高。
建信基金金融工程和指数投资部总经理梁洪昀表示，目前机构投资者在进行资产配置的过程中，对ETF产品的投资兴趣也越来越大。包括险资一类有配置需求的机构都会成为ETF的潜在投资者。
据了解，MSCI计划初始纳入233只A股大盘股，基于初始按照5%的比例纳入，这些个股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
对此，梁洪昀表示，目前A股的市值是世界第二大，所以不断提升A股在MSCI的比重是可以预期的，未来理想状况下A股在MSCI的比重可以提升到9%，这一预期也会给A股部分的标的股及ETF带来机会。
白海峰认为，A股纳入MSCI是逐渐的过程，现在纳入的比例从2.5%到5%，最后到100%纳入，换句话说，短期是1300亿人民币流入，后面会到2万亿，是一个过程的过程，MSCI会根据A股市场健康状况和成熟状况来逐渐纳入。
不过，梁洪昀表示，为适应国际投资者和指数编制的相关要求，A股在停牌机制等方面仍有进一步完善的空间。
与此同时，海外机构投资者对A股市场亦表现出积极意愿，白海峰表示，A股第一步纳入MSCI之后，全球97%机构投资者会出现两种情况。第一种是被动基金，必须得配置纳入的A股相关个股，不配置就会出现跟踪误差，目前的海外指数基金产品，拼跟踪误差已经拼到几个bp的级别，A股的纳入因子达5%，如果不予跟踪，就会出现很大问题。
白海峰称，第二种是公募主动管理基金，对于A股纳入MSCI后的233只股票，会选择三种方式：一种是超配，一种是低配，一种是标配。目前境外机构投资者对A股市场看好度较高，80%以上都把新兴市场作为2018年最推荐的资产，而MSCI A股则是最典型的代表，因此超配+标配应该是绝大多数。
一家中型私募基金的人士对经济观察报记者表示，5月份公司打算发行MSCI指数基金，最近已与部分机构沟通，参与意愿较高，具体形式还在探讨，可以按照需求打造定制化产品。
“233只股票”
明晟公司是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。
据记者了解，在所有的MSCI中国A股相关的综合性指数中，最受欢迎的还是去年10月发布的MSCI中国A股国际通指数。
该指数的成份股在MSCI中国A股国际指数的成份股的基础上，剔除了长期停牌、非沪/深股通标的股票、中盘股等，仅保留了金融、地产等中大市值的股票。据MSCI的官方数据，2016年6月底，跟踪MSCI新兴市场指数的被动资金有1.6万亿美元。MSCI计划初始纳入233只A股大盘股，基于初始按照5%的比例纳入，这些个股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。“这233只股票是MSCI为其现有11万亿美金存量客户从3000多只股票中精挑细选出来，这些股票囊括中国A股市场在海外看来的全部核心资产，考虑到流动性、信息披露、ROE、行业地位、行业集中度等等，是在综合了所有条件并长期观察之下精挑细选的，是中国非常重要的核心资产，代表着中国的经济指标。如果这次纳入的233只股票挑选的不好，或者出现了问题，比如长时间停牌，或者故事没有兑现，就会直接影响11万亿美金存量客户，所以他们非常谨慎。”白海峰进一步介绍。
此外，由于沪股通和深股通当前的每日额度限制，MSCI计划分两步实施初始纳入计划。第一步将在今年6月，纳入比例为2.5%；第二步将在9月，纳入比例上调至5%。
一位业内人士表示，海外被动资金的流入将会大约会集中在A股纳入MSCI时点之前一个月。
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原油期货上市首周运行平稳
2018年04月02日证券时报网
上海国际能源交易中心（以下简称INE）原油期货上线一周以来，境内外大型石油、化工企业以及大型贸易商均积极参与，市场运行平稳，成交日趋活跃，价格发现功能初显。
INE数据显示，截至3月30日，SC原油期货总成交量为27.8万手，总成交额为1159.23亿元，总持仓量为8198手。其中，主力合约SC1809 一周总成交量为27.4万手，持仓量为7058手，较开盘首日增仓3944手。
在价格方面，SC原油期货从周初挂牌上市就呈现高开低走格局。其中，主力合约SC1809在3月30日的日盘收盘价为420.3元/桶，较上市首日开盘价（440元／桶）下跌19.7元／桶，但较前一交易日上涨了13.5元/桶。该合约在3月31日的夜盘收盘价为418.8元／桶。
银河期货原油首席分析师胡文静表示，上市5个交易日以来，原油期货成交日趋活跃，相比开市前两日，后3天成交量明显增加。经过5天的沉淀，持仓量比第一天翻了一番，显示市场参与者对SC原油期货信心十足。
国泰君安期货原油研究总监王笑对上证报记者表示，从市场交投状态看，SC原油期货的交易量处于逐渐放大趋势，市场流动性良好，考虑到全球原油市场对一个新兴市场前期的观察态度，预计未来成交量将持续放大。
从投资者参与情况看，SC原油期货上市以来，境内外大型石油、化工企业，以及大型贸易商、基金公司等单位客户均有参与，客户数量稳步上升。其中，上市首日参与集合竞价的客户共413家，包括中国联合石油有限责任公司、中化石油有限公司、嘉能可（新加坡）有限公司等。此外，摩科瑞能源贸易（北京）有限公司、上海致达海蓝资产管理有限公司、山东京博石油化工有限公司等也以对冲、套利、套保等方式介入首批交易。
3月26日，中国石化全资子公司联合石化与壳牌公司签署了原油供应长约，从2018年9月开始，壳牌供应联合石化的中东原油将以SC原油期货作为计价基准。这成为中国原油期货正式挂牌交易后，首笔以SC原油期货计价的实货合约。
永安期货原油分析师相超表示，此举推动SC原油期货在亚洲石油市场迈出坚实步伐。这一条贸易通道的打通，能够解决原油期货交割问题。此外，保税交割和清关贸易的流程满足了市场偏弱的预期，能够推动原油期货市场进一步发展。
展望后市，相超认为，从国际市场供需来看，国际油价上涨面临较大压力。虽然OPEC减产执行率高于预期，短期原油市场下方支撑力度偏强，但趋势性上涨还需要基本面的进一步驱动。建议投资者在国内原油期货出现下跌之后关注市场的触底反弹机会，或者采取内外价差的套利策略。
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