Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-03-30）。 股市为趋势市；小盘相对大盘占优，创业板相对主板占优，非金融相对金融占优，周期与非周期无明显占优；债券看多。2018-03-30）
震荡市
-
金融
-
主板
-
趋势市
√
非金融
√
创业板
√
大盘
-
周期
-
债券看多
√
小盘
√
非周期
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债券看空
-
石油石化2.00%、钢铁1.52%、轻工制造1.85%、国防军工0.33%、医药10.01%、家电2.23%、食品饮料11.30%、银行9.94%、非银金融11.00%、房地产6.36%、电子元器件21.85%、通信8.92%、计算机9.12%、交通运输3.57%。2014年以来对冲年化收益12.69%，最大回撤10.63%，夏普比率1.44。
本周大小盘分化明显，中小创强势反弹，大盘蓝筹低位震荡。截至周五收盘，上证综指收于3168.90点，周涨0.51%。其他主要指数中，沪深300下跌0.16%，中证500上涨5.66%，中小板指上涨3.96%，创业板指上涨10.11%。行业方面，上周28个申万一级行业多数上涨，计算机、国防军工、通信、医药生物、电子等涨幅居前，银行、非银金融、家用电器、食品饮料、农林牧渔下跌。
ETF基金：
上周A股ETF整体份额增加4.14亿份。已上市的ETF中，华夏上证50ETF净申购最多，为4.02亿份；华安创业板50ETF净赎回最多，为2.06亿份。
此外，海外股票型ETF净赎回3.26亿份。债券型ETF新成立一只广发上证10年期国债ETF。商品ETF净赎回4.94亿份。
二级市场方面，ETF总成交额434.77亿元，较上周日均成交额上升。华夏上证50ETF、易方达恒生H股ETF、易方达创业板ETF、华安黄金ETF、华夏恒生ETF等成交额居前。
行业动态：
行业动态：李超：鼓励养老金以公募基金为主体配置资产。
Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-03-30）。
股市为趋势市；小盘相对大盘占优，创业板相对主板占优，非金融相对金融占优，周期与非周期无明显占优；债券看多。
石油石化2.00%、钢铁1.52%、轻工制造1.85%、国防军工0.33%、医药10.01%、家电2.23%、食品饮料11.30%、银行9.94%、非银金融11.00%、房地产6.36%、电子元器件21.85%、通信8.92%、计算机9.12%、交通运输3.57%。
Hurst模型
Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-03-30）。
图 1：Hurst模型最新判断(2018-03-30)
*截至2018-03-30。
图 2：Hurst模型最新收益曲线(2018-03-30)
累计收益
年化收益
年化波动率
年化下行波动率
夏普比率
索提诺比率
多空收益
1193.21%
32.95%
21.50%
12.66%
1.46
2.48
多头收益
598.90%
24.15%
15.37%
9.52%
1.47
2.38
截至上周五收盘，股市为震荡市；非金融相对金融无明显占优，非周期相对周期占优，小盘相对大盘无明显占优，创业板相对主板占优；债券看多。
表 3：风格轮动的最新观点(2018-03-30)
震荡市
-
金融
-
主板
-
趋势市
√
非金融
√
创业板
√
大盘
-
周期
-
债券看多
√
小盘
√
非周期
-
债券看空
-
量化行业及风格配置模型通过量化的方法选取适合当前配置的行业及风格板块，在实战中可以利用场内现有的指数产品，根据模型的配置结果构建FOF组合，获取稳定的超额收益。行业配置模型2014年以来对冲年化收益12.83%，最大回撤10.63%，夏普比率1.43。
根据本模型，我们最新的行业及风格配置建议如下表所示，石油石化2.00%、钢铁1.52%、轻工制造1.85%、国防军工0.33%、医药10.01%、家电2.23%、食品饮料11.30%、银行9.94%、非银金融11.00%、房地产6.36%、电子元器件21.85%、通信8.92%、计算机9.12%、交通运输3.57%。关于模型的进一步信息请见附录。
下图展示了Hurst模型自2007年以来的运行表现，其中2009年以后是样本外区域。可以看到Hurst模型在5年多的实战运行中很好地找到了市场上每一段大趋势的反转。Hurst模型10月27日收盘突破阈值线，此后快速上行，提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位，我们保持看多观点不变（截至2018-03-23）。
图 3：Hurst模型历史表现（2007年至今）
附录二：量化风格轮动指标
附录三：量化行业配置模型
图 4：量化行业配置模型的基本框架
