继去年举牌国投电力(600886)后，三峡集团将目标指向川投能源(600674)，最终相中的是，将是国投电力和川投能源共同持股的雅砻江水电。
川投能源3月29日晚间公告，长江电力自2017年3月9日至2018年3月28日累计增持公司股份2.20亿股，约占公司总股本的5%。长江电力在未来12个月内将增持不低于100万股公司股票。
权益报告书中，长江电力表示基于对上市公司经营理念，发展战略的认同，以及对公司未来发展前景的看好，所以进行该投资行为。
资料显示，川投能源1993年在上交所上市，公司主业水电清洁能源，2014年以来公司98%以上的利润来自雅砻江水电，为四川省内最大的清洁能源电力上市公司。同时川投能源也是川投集团控股的唯一上市公司，其直接和间接控股比例总计为51.6%。
值得注意的是，早在去年3月，长江电力控股股东三峡集团已大幅增持国投电力股份，实现举牌。去年3月15日，国投电力公告称，长江电力及一致行动人三峡资本、长电资本自2016年12月份至2017年3月份，合计增持国投电力3.39亿股股份，约占公司总股本的5%。
国投电力表示，长江电力及一致行动人在未来12个月内，将根据证券市场整体状况并结合国投电力的发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持或减持其在国投电力中拥有权益的股份。
从财务数据来看，国投电力表现平平。国投电力今年3月26日披露年报显示，公司2017年实现营业收入316.45亿元，同比增长8.11%；净利润32.32亿元，同比下降17.47%。公司拟每股派发现金红利0.1667元。
川投能源业绩同样一般。今年1月8日晚发布业绩快报显示，2017年，川投能源营业总收入为7.93亿元，同比下降20.78%；净利为32.41亿元，同比下降7.83%，主要原因是公司参股48%的雅砻江公司报告期内净利同比减少约6.05%等，上述因素导致公司获得的投资收益及净利润相应下降。
事实上，举牌国投电力后，三峡集团将目标指向川投能源，两者的契合点自然是雅砻江水电。雅砻江水电开发主体雅砻江流域水电开发有限公司的两大股东中，川投能源持股48%，而国投电力持股52%。
资料显示，雅砻江水电是雅砻江流域唯一水电开发主体，具有合理开发及统 一调度等突出优势。雅砻江流域水量丰沛、落差集中、水电淹没损失小，规模优势突出，梯级补偿效益显著，兼具消纳和移民优势，经济技术指标优越，运营效率突出，在我国13大水电基地排名第3。该流域可开发装机容量约3000万千瓦，报告期内已投产装机1470万千瓦。目前下游5级电站1470万千瓦已全部投产，中游在建两河口及杨房沟，合计450万千瓦。据规划2025年前后中游将开发完毕，新增装机800万千瓦左右。
有分析曾指出，三峡集团举牌国投电力，使两大流域——雅砻江和金沙江流域水电建立起股权上的纽带，形成一定程度上的利益共同体。结合雅砻江属于金沙江流域最大支流的特性，未来有望实现跨流域、多业主水电站群调度，形成可观的补偿效益，促进两大流域梯级电站呈现出新的利润增长点。
事实上，除了举牌国投电力和川投能源积极发展水电主业，三峡集团也一直在进行股权投资。最新披露的权益报告书显示，长江电力持有湖北能源、广州发展和三峡水利逾5%股份。
长江电力在其官网表示，目前，公司通过参股湖北能源、广州控股等优质电力企业，不断提升公司权益装机，优化公司电源结构。利用水电企业现金流稳定充沛的特点，稳步开展投资，平滑公司来水对业绩的波动影响，获取投资收益，提高公司盈利能力。
