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2017年，招商证券（06099-HK）收入同比增长3.81%至192.59亿元人民币(单位下同)，股东应占利润同比增长7.08%至57.86亿，扣非后股东应占利润同比增长8.03%至57.84亿元，每股盈利0.7753元，每10股派息3.46元。
招商证券3月28日在香港举行业绩发布会，招商证券总裁兼首席执行官王岩及副总裁、首席风险官邓晓力出席发布会并回答记者提问。
IPO过会率低对券商有压力？招商王岩：有压力和没有储备完全是两回事！
中国证监会对IPO上市的监管严格了，3月份IPO排队上市的企业已降至不到400家。据中国证监会最新数据显示，截至3月22日，证监会受理首发企业393家，其中，已过会25家，未过会368家。未过会企业中正常待审企业349家，中止审查企业19家。对此，不少券商都倍感压力。
招商证券总裁兼首席执行官王岩对此表示，IPO过会率比以往低了对券商来说是有一定压力。但有压力和没有储备完全是两回事，若无储备，就连收入都没有了。目前招商证券保荐的IPO过会率是高于券商平均水平。
此外，最近A股IPO上市出现中止审查的风潮，招商证券也有5个储备项目退出了排队。对此，王岩表示，终止审查的原因也许很多，招商证券更关注的是投行团队是否真正做了“保健工作”，是否勤勉尽责和诚实守信，不许造假，这是我们的底线。
副总裁兼首席风险官邓晓力补充，目前有的证券公司对利润8000万以下的都从审批中撤下来了，若项目先撤下来，过会率会高些，对未来进入门槛可能会有一些帮助，最终也要看企业的意愿，。
“独角兽”回归 招商证券积极布局拿到更多项目
内地与香港两地因坚持同股同权原则，屡屡与优质科技股新贵失之交臂，中国监管层今年终于向外界发放信息，呼唤新经济企业以至于独角兽回国上市，除了大幅缩短上市申请时间外，更表示将会开放CDR（中国存托凭证），让内地投资者也可参与买卖新经济企业在外地发行的股份。
招商证券作为排名靠前的券商，CDR的开放必将会让其萌生不少的想法。对此，王岩表示，证监会最近推出的政策包括独角兽及CDR，都是在引领投行的发展方向。除了持续做好传统IPO业务，提高质量，在未来新的发展方向上，招商证券也将积极进行布局，在未来竞争的领域中捉到更多的储备，拿到更多的项目。
他强调，独角兽回归A股对行业的影响的确很大，以前独角兽回归有几类，一类是有利润的CDR，另一类是在海外有利润的回归，还有的就是亏损的。未来它们回到A股市场，如何估值、如何定价、如何发行都是要谨慎考虑的问题。若公司无盈利也无法发行，是“独角兽”还是“毒角兽”，是值得深思的问题。
邓晓力补充，招商争取对独角兽回归A股的预期是蛮高的，公司也做了非常多的准备，一方面是争揽企业，另一方面是在研究作为存托机构的管理机制。预计CDR以及独角兽的企业能给公司带来几方面的收入，一个是企业回归A股存销方面的收入，第二是作为存托机构收入的来源，第三个是做经纪交易方面。
IPO过会率低，独角兽回归，对券商来讲既是压力也是动力。作为领先于同行的企业，需要的还是耐力以及洞察力。
截至3月28日收盘，招商证券报11.3港元，跌0.24港元，下滑2.08%，成交78.43万股，成交额为890万元。
以下为招商证券业绩发布会部分现场问答实录：
Q1：招商证券连续10年获得“双A”的评级，比较高的风险控制水平对实际运营过程中会有哪些实质性的帮助？
A1邓晓力：金融行业是经营风险的行业，风险管理水平对公司来讲至关重要。这两年处于“严监管”的大格局之下，公司的合规性是非常重要的，保证合规也是招商证券开展各项业务的底线。若说到对公司有什么帮助，我是希望风险和合规能创造效益。我希望把风险控制放在业务开展之前，这是我们能真正觉得有效益的。从结果上来看，招商证券有接近2000亿的资产规模，都会面临信用风险，从去年我们投资的债券来看，基本没“踩雷”，从融资融券业务上来看，我们也没碰到行业内爆的连续下跌的证券，可见前期审核是十分到位的。招商证券有信用管理方面的完整体系。最近两年招商证券的投资虽有波动，但也无出现承受不了的风险。风控做得好就是为公司长期发展保驾护航。
Q2：3月份IPO排队上市的企业已降至不到400家，作为大型券商，IPO过会率低，是否会感到有压力？
A2王岩：IPO过会率比以往低了对券商来说是有一定压力。但券商在传统IPO业务上有储备是好事，有压力和没有储备完全是两回事，若无储备，就连收入都没有了。目前招商证券的过会率水平是高于券商平均过会率的水平。但过会率的数字是在变动的，作为大型证券公司，有相当足够的储备是必须的。
Q3：最近A股IPO上市出现中止审查的风潮，招商证券也有5个储备项目退出了排队，这是出于什么样的考虑，企业会退出排队呢？
A3王岩：终止审查的原因也许很多，每一年的审查标准及门槛都在变化，退出原因也有可能是企业主动要求退出的，招商证券更关注的是投行团队是否真正做了“保健工作”，是否勤勉尽责和诚实守信，不许造假，这是我们的底线。
■ 作者｜张雨娜
■ 编辑｜张骏芬 夏雨辰
