作者：马绍之/第一财经研究院研究员
周度形势总体判断
统计局公布1-2月工业企业数据，其中企业营业收入同比增速10.1%，已连续7个月下滑，企业利润总额同比增长16.1%，该数据13个月来首次低于20%。企业利润率也较17年末高位下滑至5.95%，接近去年年初水平。终端需求偏弱抑制了工业企业的扩张，高频数据也表明这种趋势在3月仍得到延续。春节后钢铁、煤炭与水泥等行业未出现明显的开工复苏现象，产品价格仍保持下降趋势，暗示下游需求相对疲弱。另一方面，上游干散货货运价格在12个月低位徘徊也印证上述观点，未来工业增长放缓的趋势仍将持续一段时间。
上周央行货币净回笼3200亿元，随着美联储加息，央行同时上调公开市场操作利率5个基点。货币市场流动性状况平稳，银行间市场利率小幅下跌，票据与企业债利率有所攀升，除短端外的国债收益率曲线较上周平行下移。楼市方面，节后成交量明显回暖，但随着银行信贷收紧，整体成交量走势仍有待观察，但值得注意的是新房成交量回暖远不及去年节后的水平。
一周数据
（2018年3月19日-3月25日）
1
央行货币操作
2
利率与社会融资
3
企业部门
第二产业
航运
房地产市场
4
全球视角
