文/王谦
编/李悫
3月27日晚间，比亚迪汽车发布了2017年年度业绩报告，报告披露，过去一年比亚迪营业收入达1059.15亿元，同比增长2.36%；归属上市公司净利润约达40.66亿元，同比下降19.51%。
在发布财报的同时，比亚迪还预计，今年一季度净利润预计同比下降75.24%-91.75%，原因是受新能源汽车补贴退坡影响，新能源汽车业务尤其是电动大巴部分盈利能力有较大幅度的下滑。
受一季度业绩大幅下滑影响，今日比亚迪股价以跌停价开盘，后股价拉升，截至发稿，比亚迪股价跌幅仍接近7%。
传统燃油汽车销量下滑
比亚迪股份有限公司主要经营包括新能源汽车、传统燃油汽车在内的汽车业务，以及手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，还积极拓展城市轨道交通业务。
报告期内，比亚迪总营收增长，但各项业务表现不尽相同。财报显示，其中汽车及相关产品业务的收入约人民币566.24亿元，同比下降0.68%；手机部件及组装业务的收入约人民币404.73亿元，同比上升3.53%；二次充电电池及光伏业务的收入约人民币87.67亿元，同比上升19.37%。三个业务占本集团总收入的比例分别为53.46%、38.21%和8.28%。
虽然汽车收入整体呈下降趋势，但比亚迪表示，其新能源汽车业务收入维持了增长态势。报告显示，2017年全年，比亚迪新能源汽车销量实现超过11万辆，同比增长超过15%；新能源汽车业务实现收入390.60亿元， 占汽车及相关产品业务收入比重达到68.98%，同比增长12.83%。
新能源汽车带来的收入占比亚迪汽车业务比重进一步提高。在2016年，两项业务收入分别为570.10亿元和346.18亿元，新能源汽车占总收入比重为60.72%。
不过，比亚迪的燃油车销量出现下滑：年内比亚迪燃油汽车实现销量约24.5万辆，同比下降24.62%。对此，比亚迪表示，这是受到新车型上市时间较晚，以及老车型产品周期影响。
值得注意的是，新能源汽车业务经营情况受到政策及补贴影响依然较大。比亚迪同时预计，受新能源汽车补贴退坡影响，新能源汽车业务尤其是电动大巴部分盈利能力有较大幅度的下滑，2018年一季度净利润预计同比下降75.24%-91.75%。
重金推动云轨业务 投33亿在多地注册云轨公司
云轨，是比亚迪在2016年面向城市轨道交通领域推出的新产品，实质是跨座式单轨列车，可建设在道路中央分隔带或狭窄街道上，不单独占用路面，属于运能接近地铁系统的中运量城市轨道交通系统。
比亚迪对云轨业务非常重视。据媒体报道，王传福曾表示，云轨将“再造一个比亚迪”；比亚迪在财报中表示，已陆续接获国内外多个城市的订单，首条拥有自主知识产权的商业运营云轨线路2017年9月建成交付，正式步入商业化运营阶段。
财报未披露报告期内比亚迪对云轨业务的投资，但财报显示，过去一年，围绕轨道交通业务，比亚迪出资设立了多家公司，包括西安云轨交通有限公司等5家云轨交通有限公司，以及比亚迪通信信号有限公司和比亚迪机电设备有限公司等。
据“公司深读”不完全统计，为成立上述公司，比亚迪至少出资33.66亿元：天眼查提供的工商资料显示，西安云轨交通注册资本9.2亿元，蚌埠云轨交通注册资本7.98亿元，广安云轨交通注册资本4.2亿元，安阳云轨交通注册资本2.76亿元，济宁市、桂林市的云轨交通公司注册资本分别达到6.9亿元和1.62亿元，上述企业全部为比亚迪方面100%持股。
此外，去年年底，比亚迪方面还出资成立两家为云轨提供配套部件的公司，分别是比亚迪通信信号有限公司、比亚迪机电设备有限公司，注册资本均为5000万元。
债务同比增加三成
在营收增长的同时，比亚迪所背负的债务同比加重，期末资产负债率同比增加4.52%，达到66.33%。
（比亚迪年内将到期的公司债券）
财报显示，加上其他流动负债在内，截止2017年年末，比亚迪的流动负债合计为1049.97亿元，比去年的783.18亿元明显增加。此外，比亚迪还存在131.45亿元的非流动负债，合计负债达到1181.42亿元，比去年的896.61亿元增加31.77%。
负债上升在比亚迪的现金流入及购置资产支付现金方面有所体现。报告期内，比亚迪为筹资活动流入现金538.33亿元，去年同期为462.92亿元。
短期借款是比亚迪过去一年筹资的主要形式之一。2017年，比亚迪短期借款达到357.75亿元，比2016年的250.01亿元大幅增加。
在2017年，比亚迪仍在持续对外投资，其中为购建固定资产、无形资产和其他长期资产共支付现金 147.77亿元，2016年这一数字为130.53亿元。
不过，得力于良好的经营性现金流，负债的增加并未导致比亚迪资产负债率的暴涨，目前这一数字为66.33%，比去年增加了4.52%。比亚迪账户上的现金亦不降反增，期末现金及现金等价物余额共计89.36亿元，去年为73.59亿元。
腾势等多家子公司处于亏损状态
在业务多样化方面，比亚迪亦涉猎出租车公司、汽车租赁公司，并与戴姆勒集团及广汽集团合作设立两家整车制造企业。
财报显示，比亚迪所投资的公司盈亏互现，整体呈现亏损态势，其中合营企业股权投资收益为-2.17亿元，联营企业投资收益为-1.70亿元。
深圳腾势新能源汽车有限公司亏损为2.32亿元；广州广汽比亚迪新能源客车有限公司（广汽比亚迪）亏损165.60万元。鹏程出租、杭州西湖新能源汽车运营有限公司、杭州西湖比亚迪新能源汽车有限公司、深圳市迪滴新能源汽车租赁有限公司也均给比亚迪造成一定投资亏损。
（比亚迪投资的若干公司的损益情况）
广汽比亚迪主营K、C系列纯电动客车、双层巴士的生产和经销，未来还将从事T系列纯电动物流车业务，行销北京、深圳、广州等多地的纯电动大巴“K9”即为该厂生产。目前，比亚迪占股比例为51%。
尽管广汽比亚迪给母公司带来投资亏损，但比亚迪仍表示，2017年，比亚迪客车市场占有率同比增长3.16%至14.73%，位居全国新能源大客车销量第一。
值得注意的是，在发布本期财报的同时，比亚迪还预计，今年一季度净利润预计同比下降75.24%-91.75%，原因是受新能源汽车补贴退坡影响，新能源汽车业务尤其是电动大巴部分盈利能力有较大幅度的下滑，但新能源乘用车的销量却将暴涨200%以上。
比亚迪还涉猎锂电池上游行业，代表资产即为扎布耶锂业。财报显示，比亚迪在西藏日喀则出资设立的扎布耶锂业高科技有限公司（扎布耶锂业）在报告期内取得盈利，为比亚迪带来1797.70万元的投资收益。
2010年9月，比亚迪以人民币2.02亿元收购扎布耶锂业18%的股权，2011年9月又对其增资9000万元。目前，四川天齐锂业持有扎布耶锂业50.72%股权，为其第一大股东，比亚迪持股比例仍为18%。
比亚迪仍在扩张行业布局。财报披露，报告期内，比亚迪向青海盐湖比亚迪资源开发有限公司（青海盐湖公司）追加投资2.45亿元。资料显示，青海是中国锂资源最为丰富的省份。去年12月，比亚迪曾公告称，青海盐湖公司总投资达48.49亿元，将上线年产3万吨电池级碳酸锂项目，项目已经取得青海省经信委备案。
不过，在动力电池业务方面，比亚迪正面临宁德时代的竞争。比亚迪未在财报中公布去年动力电池出货量，据媒体报道，比亚迪预计，2018年动力电池产能将达28GWh。
而即将登陆深交所创业板的宁德时代在招股书中披露，去年宁德时代动力电池销量12GWh，超过松下、比亚迪成为全球第一；未来，宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目达产后，其将新增产能24GWh，总产能或超36GWh，与比亚迪差距进一步拉大。
