【FICC工作笔记】2018年3月27日星期二
2018-04-03 22:01:00 来源:搜狐财经

原标题:【FICC工作笔记】2018年3月27日星期二

编者语:

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件与经济数据】

重要事件:

1.27日上午,中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席郭树清同志主持召开党委(扩大)会议。会议提出,有序推进机构组建工作,统筹兼顾确保机构组建和监管工作“两不误,两促进”。坚决打好防范化解金融风险攻坚战,进一步提升服务实体经济质效,深化银行保险体系改革开放,全力推动银行保险业向高质量发展转变。

2.美国总统特朗普发表推文称正与多个国家就贸易问题展开对话,并表示最终将是一个“皆大欢喜”的结果。

经济数据:

1.统计局:中国1-2月全国规模以上工业企业利润9689亿元人民币,同比增长16.1%。

非金属矿物制品业和石油等行业推动工业企业利润增长加速。

2.外管局:中国2月份服务贸易逆差273亿美元;1-2月服务贸易逆差491亿美元。

【资金面】

周二央行暂停开展公开市场操作,当日有 100 亿逆回购到期,净回笼 100 亿。今日资金面整体呈现平衡偏松的态势。早盘隔夜资金加权融出适量,但非银机构融入跨季资金价格明显上行;午盘,隔夜资金逐渐收敛,增补头寸需求略有堆积;临近尾盘,传统融出机构大量融出14天内加权资金,满足部分机构需求,随后隔夜转为宽松,减点成交频频,7d融出也大量增多。截止收盘,隔夜银行间质押式回购加权利率 2.6645%,较昨日上行 6.34bp,7 天回购加权利率 3.5774%,较昨日上行 1.74bp。

【一级市场】

利率债一级方面,今天上午发行1、3、10年期国开债,发行利率分别为3.81%、4.45%、4.68%,全场倍数分别为4.13倍、3.21倍、3.64倍。与上周同期限品种相比,1、3、10年期分别下行11BP、0BP、6BP。

信用一级方面,今日簿记10只超短,3只短融,9只中票,2只永续,规模共计207.5亿;较昨日及上周市场情绪相比,今日一级参与情绪有所趋缓;今日发行招商局SCP003,招商局已连续发行3期180天超短,根据前两期发行结果,预计本期票面在4.55-4.65%之间,明日继续发行SCP004;兖州煤业181天超短发行10亿规模,首轮即募集全场达3倍,市场认可度较高;1年期鄂长投全场收量超过3倍,边际已到5.35%,明日继续修改;今日中票以AA+及以下评级的城投类为主,期限以3+2或5年为主,市场参与度均尚可。

公司债/企业债方面,周二公司债发行18广西荣和小公募,3+2年,联合信用AA/AA,7.55%;发行18四川蓝光非公开,中诚信证券AA+/AA+,1+1+1年发在7.2%,2+1年发在7.5%;发行18吴江经开非公开,3+2年,上海新世纪AA+,发行结果待定;发行18绍兴市城改非公开,2+2+1年/3+2年,新世纪AA/AA,发行结果待定。

【二级市场】

今日利率债收益率整体上行。今日早盘国开债续发1、3、10年期,招标利率整体上行。截止日终,除个别期限外,SKY整体上行4BP以内,国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除短端外,整体上行4BP以内。具体来看, SKY_5Y受180001带动上行1BP至3.63%; SKY_10Y受180004带动上行1BP至3.74%;30年期国债收益率受170022带动上行1BP至4.17%。国开债曲线整体上行,3年期180203带动上行3BP至4.52%,10年期180205带动上行3BP至4.71%。农发行债曲线整体上行,3年期受180402带动上行3BP至4.53%。进出口行债曲线整体上行,3年期受180302带动上行4BP至4.54%。

利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌3个点,长端平均下跌2个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌1个点,长端平均下跌1个点。

今日中短期票据曲线收益率短端明显上行,中长端小幅波动。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行3BP至4.43%,6M期限收益率上行2BP至4.61%,1年期收益率稳定于4.74%,3年期收益率下行2BP至4.98%,5年期收益率下行3BP至5.17%。中债城投债曲线短端整体上行,中长端小幅波动,信用利差有所扩大。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)1M期限收益率上行13BP至4.56%,3年期收益率稳定在5.11%,5年期收益率稳定在5.28%。中债城投债收益率曲线(AA-)3年期上行5BP至6.63%。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共433支,保本型55支,非保本型产品378支,预期收益4以上的317支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:5.02,全国性股份制银行3个月:5.12,城商行3个月:5.02,外资行3个月:4.00。

【外汇市场】

周二,英银称脱欧仍对英国金融业构成实质性威胁,对于这一消息市场提前反应英镑狂泄逾180点;而受英镑带动,欧元下跌百点,美指有所提振。同时有市场观点认为美国和中国可能开始贸易协商,缓和了对爆发贸易战的疑虑。3月27日,人民币兑美元今日中间价上行377个基点,达到6.2816;人民币兑美元即期闭市时报6.2728,较上一交易日上行121个基点;截至北京时间18点,美元指数报于89.34,较前一收盘价上行0.29%;欧元兑美元下行0.24%,报1.2414;英镑兑美元下行0.72%,报1.4127;美元兑日元上行0.28%,报105.70;澳元兑美元下行0.34%,报0.7722。(完)

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