企业目标是成为世界百强企业
本报记者 王松才
3月26日，中国恒大（HK.3333）发布2017年度业绩。年报显示，2017年恒大利润大增，各项利润指标均创上市以来最高纪录，毛利润1122.6亿元，同比增88.9%；毛利率36.1%，同比增8个百分点；净利润370.5亿元，同比增110.3%；净利率11.9%，同比增3.6个百分点。在利润大幅增加的同时，恒大的负债率也呈现出大幅下降趋势，年报显示，去年恒大净负债率大幅下降近六成；资产负债率下降至71.1%。
战略转型成果显现
利润大增负债率下降的背后，是恒大启动的战略转型成果。2017年年初，恒大全面启动战略转型，提出由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变，此次实现利润大增，主要由于大力提高产品品质增加产品附加值、强有力的成本控制、销售持续高增长。
同时，恒大自2017年已开始由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”经营模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式转型，核心是大幅降低负债率，增加净资产。
据悉，2017年恒大成功引入1300亿元战略投资，投资者包括山东高速、苏宁、深业集团、正威、中信、深圳广田等，实现净资产大幅增加。同时，去年上半年，恒大还迅速清偿了1129亿元永续债。瑞信认为，恒大负债率改善明显，并预计2018年将进一步下降。
根据恒大此前发布的公告，预期2018年—2020年净利润分别约500亿元、550亿元、600亿元，三年合计1650亿元，远超其2017年公布的2017年至2019年三年888亿元的利润承诺。国际投行认为，恒大增效降杠杆效果显著，利润目标相对保守，大概率超额完成。
年报还显示，截至去年末，恒大总资产达1.76万亿元，同比增长30.4%。净资产2422亿元，同比增204.3%；营业额3110.2亿元，同比47.1%；土地储备3.12亿平方米，现金余额为2877亿元。
“新恒大”已经到来
恒大董事局主席许家印在业绩发布会现场表示，恒大2017年业绩与2008年上市前相比，各项数据平均增幅达数十倍。恒大已经进入新的发展阶段，“新恒大”已经到来，并从“新起点、新战略、新蓝图”三方面，全面阐释“新恒大”。
对于公司的新起点，许家印表示，“相比公司刚刚上市的2008年，9年时间恒大的总资产（17618亿元）增长了62倍、净资产（2422亿元）增长了28倍、年销售规模（5010亿元）增长了84倍、年利税（790亿元）增长了61倍、核心利润（405亿元）增长了270倍、土地储备3.12亿平方米，和2008年上市前的0.45亿平方米相比，增长了7倍。并且，今天的恒大已是世界200强企业。”
对于公司的新战略，许家印表示，要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式。同时坚定不移实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式。并积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。
对于公司的新蓝图，许家印表示，到2020年底，恒大要实现总资产3万亿元，年销售规模8000亿元，年利税1500亿元，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。
据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，按405.1亿元的核心业务利润估算，恒大市值将达6526亿港元，而目前该公司市值约为3327亿港元，考虑到恒大利润仍将快速增长，市值仍有巨大的上涨空间。
近年来，房地产行业集中度持续提升。克而瑞数据显示，2012年全国TOP10房企销售额占全国商品销售总额的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%，强者恒强态势愈发明显。业内认为，龙头房企有望进一步扩大市场份额，实现持续高速发展。
2017年，恒大跻身《财富》2017世界500强第338位。有业内分析认为，恒大销售不断攀升将推动其营收再创新高，预计今后其排名将继续不断提升。根据“新恒大”描绘的“新蓝图”，2020年底恒大将有望跻身世界500强前100名。
