就在徽商银行和哈尔滨银行相继撤回IPO申请的几天后，亳州药都农村商业银行（下称“药都农商行”）于近日首次向证监会报送了招股说明书，拟于上交所上市。
作为拟上市银行，药都农商行“资质”如何？
《国际金融报》记者注意到，该银行资本充足水平、客户贷款集中度指标都曾面临不达标的情况、不良贷款率也呈现连年上升趋势。此外，截至2018年2月末，该行逾1/4股权仍处于被质押状态，另有少数股权被司法冻结。
这些问题是否会对药都农商行IPO之路带来影响？
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资本充足率承压
安徽亳州是全球最大的中药材集散中心和价格形成中心，被誉为中国“四大药都之首”，也是中国老八大名酒企业之一安徽古井集团所在地。
而古井集团正是药都农商行第二大股东，持股比例为9.25%。
据记者了解，药都农商行股权极为分散，且无实际控制人。除古井集团外，其余持股比例相对较高的股东均为安徽当地的房地产、食品和化工等企业，第一大股东为建安投资控股集团。
记者注意到，药都农商行上市筹备时间较早。据药都农商行官网披露，该行于2012年顺利完成农商行组建后，2014年就启动了主板上市的计划，并于2016年8月在当地证监局完成辅导备案登记，2017年末，该行上市申请获得当地银监局批复。
药都农商行之所以迫切踏上“上市”之路，一大原因是资本充足率面临不小压力。
根据银监会资本新规过渡期安排，到2018年底，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点。
2016年末，药都农商行曾因一级资本充足率、资本充足率均不满足当时的监管要求，被亳州市银监局处罚，随后药都农商行作出相应整改。
截至去年9月末，药都农商行的一级资本充足率为8.21%，虽然已达到当年资本新规过渡期内监管要求，但按照新规要求，药都农商行一级资本充足率须于2018年末达到8.5%。
对于药都农商行而言，该行在未上市前只能通过利润留存及增资扩股实现一级资本的补充。虽然药都农商行已在招股书中表示将优先使用留存利润补充资本，但其对于上市“补血”的渴求还是表露无遗。
招股书显示，药都农商行拟发行数量不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%。截至目前，该行注册资本为10.17亿元。以此计算，该行拟发行股数将介于1.13亿股与3.39亿股之间。
药都农商行表示，本次IPO所募集资金在扣除发行费用后全部用于充实该行资本金。与此同时，该行还计划在成功上市后通过发行优先股、可转债等方式进一步补充一级资本，提高资本的损失吸收能力。
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资产质量堪忧
近几年，药都农商行的规模扩张较快。招股书显示，截至2017年9月末，该行总资产达到450.92亿元，相比2014年178.98亿元增长了152.29%；存款余额279.09亿元，贷款余额235.73亿元，相比2014年同期增幅均超过70%；净利润达到4.82亿元，较前三年略有增长。
但在资产规模迅速扩张的同时，药都农商行资产质量的压力也有所显现。
招股书显示，截至2017年9月30日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日，该行不良贷款余额分别为2.85亿元、2.43亿元、1.12亿元、0.63亿元，不良贷款比率分别为1.21%、1.16%、0.79%、0.61%，呈连年增长态势。
与此同时，与2016年末相比，该行2017年的关注类贷款也有所增加。截至2017年9月30日，该行的关注类贷款余额分别为6884.9万元，占比为0.29%，较2016年末的0.13%，增加了0.16%。
对于不良率增长的原因，药都农商行解释称，随着中国经济“新常态”周期的到来，中国经济正处于重要的结构调整节点，宏观经济增速放缓，部分行业风险暴露，银行业整体不良贷款持续上升。在这种背景下，该行整体不良贷款余额和不良贷款率也均呈现一定的上行态势。
药都农商行坦言，虽然该行的不良贷款比率符合监管要求，但未来可能会由于贷款组合的质量恶化而继续上升。而不良贷款增加会使该行贷款减值损失上升，从而要求该行提出更多的贷款损失准备，对该行的经营业绩、财务状况产生不利影响。
截至2017年9月30日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日，该行贷款及垫款减值准备分别为7.35亿元、6.81亿元、4.11亿元、2.98亿元；而相应的不良贷款拨备覆盖率分别为258.39%、280.18%、367.35%、472.79%，呈逐年降低趋势。
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逾1/4股权被质押给大股东
另外，记者在招股书中发现，截至2018年2月28日，共计52户股东将所持该行股权进行了质押，涉及股份2.94亿股，占该行股本总额的28.95%。其中该行2户股东所质押的股份数量超过该行股本总额的2%，11户股东质押的股份数量均介于该行股本总额的1%至2%之间。同时，截至2018年2月28日，12户股东所持该行股份被司法机关冻结，涉及股份数880.35万股，占该行股本总额的0.87%。
具体来看，28.95%的被质押股权中，有1.18%的股权被质押给该行的第二大股东古井集团，余下的27.77%股权则被质押给亳州市融资担保责任有限公司、亳州市金地融资担保有限公司。
值得注意的是，质权人亳州市融资担保责任有限公司、亳州市金地融资担保有限公司为该行股东建安集团间接控股企业。
根据招股书，截至招股书签署日，建安集团已持有该行5163.34股，占药都农商行总股本的5.08%。同时，其控制企业亳州建投房地产开发有限公司持有该行4241.32万股，占该行总股本的4.17%；毫州金地建设投资有限责任公司持有163.34万股，占该行总股本的0.16%。建安集团及其关联企业合计持有该行9.41%的股份。
若加上上述被质押的股权，实际上，目前建安集团手中直接或间接控制的股份高达总股本的37.18%。
大量质押股权集中到大股东手中，对银行有何影响？
对此，上海律师严义明在接受《国际金融报》记者采访时表示，质押股权不一定会获得股权，对经营不会有影响。
但一位不愿具名的银行业内人士在接受《国际金融报》记者采访时分析称，虽然根据公司法的规定，质权人获得质押股权不一定会获得股权，但从实际操作来看，部分银行的章程规定股东质押股权后，将被暂停投票权。因此，大量质押股权集中到大股东手中，可能是大股东为了加强对该行控制的行为。
而药都农商行董秘办的一位人士在接受《国际金融报》记者采访时也确认，若该行单一股东将持有股权的50%质押，则该股东的投票权将被暂停。
药都农商行在招股书中则称，“本行股权质押、司法冻结股东人数较多，涉及股份占比较高，虽然质押、冻结股份数量较为分散，但仍存在股东因质押、冻结的股份被处置而导致该行股权结构发生变化的风险。”
“相信在该行IPO之前，银行应该会把这部分股权理清楚的。”上述银行业人士说。
