上周，受中美贸易战利空打击，沪深两市双双收跌，基金涨少跌多，资金流向黄金、债券等避险资产。
值得注意的是，从上周涨幅来看，28个申万一级行业中无一上涨。其中，农林牧渔、医药生物、银行表现居前，涨跌幅分别为-0.36%、-0.94%、-2.00%，家用电器、建筑材料、钢铁表现居后，涨跌幅分别为-7.25%、-7.56%、-9.42%。
从周净值涨跌幅来看，在股票型基金中，上投摩根医疗健康以周净值涨幅1.73%居首;指数型基金中，银华中证10年期上周表现最佳，净值上涨2.30%;混合型基金中，建信鑫悦回报上周净值上涨10.27%，表现最佳;债券型基金中，鹏华丰玺债券以单位净值上涨5.06%，位居第一;QDII基金中，易方达原油A美元现汇位居第一位，净值上涨3.02%。
自3月19日起，医药板块就涨幅明显，其中上证医药卫生行业指数和中证申万医药生物指数单日涨幅均超过2.4%。虽然受到中美贸易战的影响，医药板块将前半周的涨幅跌去，上周下跌0.05%，但从一周行情来看，医药主题类基金仍然获得了不错收益。
而对于农业板块来说，3月23日，商务部拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失，其中加征关税的农产品主要为干、鲜果和猪肉及猪肉制品，这明显提振了市场对于农产品价格的预期。在28个申万一级行业中，仅“农林牧渔(申万)”行业在3月23日收涨了0.42%。
在美联储加息和中美贸易战引发的避险需求下，黄金作为天然的保值增值手段迎来集体上涨。多只黄金ETF基金上涨明显，其中，博时黄金ETF上周涨幅1.76%，华安黄金ETF、国泰黄金ETF涨幅1.75%。
不仅黄金ETF出现上涨，一些黄金主题基金也有较大增幅。其中，前海开源金银珠宝A类份额和C类份额上周分别上涨3.29%和3.34%，居黄金主题基金首位。据该基金2017年四季报显示，其重仓股中一半为黄金股，其中西部黄金23日涨停，赤峰黄金增长9%，其余黄金类股票亦出现不同程度上涨。
对于本轮黄金板块的集体上涨，前海开源金银珠宝基金经理谢屹认为，站在3月这个时间点上，全球经济迈向滞胀的概率和速度正大幅提升，对风险资产必须持有谨慎态度，而率先受益的是抗滞胀的黄金资产，以及后期将会是债券类资产。在配置工具上，黄金ETF、纸黄金、实物黄金以及金银珠宝基金都会是不错的选择。
中美贸易战的摩擦升级提升了市场避险情绪，也引发了投资者对经济边际下滑的预期，目前来看，整体债市情绪有所好转，近七成的债券型基金都有上涨。其中，鹏华丰玺债券上涨5.01%，涨幅最大;银华中证10年期地方政府债指数C上涨2.30%。此外，中融融丰纯债C下跌10.19%，跌幅最大。
此外，货币型基金也表现较好。据同花顺iFinD数据显示，截至3月23日收盘，共8只货币基金的7日年化收益率超6%，其中民生加银现金添利货币7日年化收益率高达17.31%。此外，共45只货币基金7日年化收益率超5%。
展望后市，长城证券认为，贸易战引发的对经济下行的担忧导致大盘可能不会有太多表现。但国泰君安证券认为，A股二季度或以反弹行情为主。经济不悲观，韧性或超过市场预期。同时，短期内无风险利率预计不会大幅度上行。
华金证券研报指出，中小创将有结构性机会，创业板整体处于纵向相对低估值的状态，市盈率处于2015年股灾以来的历史低位。市场风格方面，上周创业板底部反弹遇到指数压力位后略有回调，但是不改中期向上趋势，业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头仍然值得关注。
