智库报告本报记者 范思立
中国社会科学院世界经济与政治研究所连续第五年发布的《中国海外投资国家风险评级（2018）》报告显示，中国企业海外投资外部风险显著提升。
该评级体系纳入了57个评级国家进入样本，全面覆盖了北美洲、大洋洲、非洲、拉丁美洲、欧洲和亚洲，占到中国全部对外直接投资存量的83.5%。这57个评级样本中还包括了35个“一带一路”沿线国家，占中国对所有“一带一路”沿线国家海外直接投资规模的99.89%。报告57个评级国家样本投资安全总体评级结果显示，德国居首位，风险评级保持AAA不变；新西兰、澳大利亚、美国、加拿大、荷兰、韩国、法国、新加坡等国家紧随其后，评级为AA。加拿大、荷兰、法国、日本等国家投资安全总体评级上升。而新加坡、英国等国家投资安全总体评级下降。
中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室从中国企业和主权财富的海外投资视角出发，构建了经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险和对华关系五大指标、共41个子指标全面和量化评估了中国企业海外投资所面临的战争风险、国有化风险、政党更迭风险、缺乏政府间协议保障风险、金融风险以及东道国安全审查等主要风险。该评级体系通过提供风险警示，为企业降低海外投资风险、提高海外投资成功率提供了参考。
从总的评级结果来看，发达经济体的经济基础较好，政治风险较低，社会弹性较高，偿债能力较强，整体投资风险明显低于新兴经济体。在AA级及以上的低风险组别中，全部为发达国家。值得注意的是，发达经济体的对华关系得分进一步下降，这主要是由两个原因引起：一是双边贸易和投资依存度的下降；二是对中国企业尤其是国有背景企业的投资仍然怀有警惕，担心中国对外直接投资会威胁东道国的国家安全。
对新兴经济体来说，经济基础和政治风险与发达国家差距仍然非常明显，政治局势的不确定性可能会影响经济复苏进程，进而影响直接投资的环境。金砖国家的表现整体都有所下滑，其中南非下降7名，巴西下降3名，俄罗斯下降2名，印度保持不变。
报告显示，尽管新兴经济体的投资风险整体高于发达经济体，但未来新兴经济体仍然是中国海外投资最具潜力的目的地，存在巨大的市场潜力以及基础设施建设的需求，还可以满足中国对外投资中资源寻求和效率寻求的动机。
根据“一带一路”沿线国家风险评级显示：低风险级别（AAA-AA）仅有新加坡一个国家；中等风险级别（A-BBB）包括27个国家，占35个国家的绝大多数；高风险级别（BB-B）包括7个国家。
报告显示，“一带一路”样本国家中多为新兴经济体，整体经济基础较为薄弱，经济结构单一，经济稳定性差；部分国家地缘政治复杂，政权更迭频繁，政治风险较高，而且内部社会弹性和偿债能力也较低。但是新兴经济体和中国之间的双边关系得分高于发达经济体。
报告建议，中国未来对“一带一路”沿线国家的投资仍然可采取因势利导、因地制宜，根据国家风险水平的不同适当调整投资决策的策略。
