FX168财经报社(香港)讯工商银行标准银行周二(1月23日)撰文称，保持看多黄金的观点。
需要指出的是，黄金和美国真实利率的多年关系已经开始消失。
(现货黄金对比5年抗通膨美债收益率 来源工商银行标准银行)
朝向1350的反弹由期货市场的新多头所驱动，从做空美元中获益。
由于欧洲央行(FED)有意结束量化宽松且欧元区经济复苏明显，欧元被认为能够越过1.20。
不过不能否认的是，欧元投机净多头处于多年高点看上去有些过剩。
(欧元汇率对比欧元净多头 来源工商银行标准银行)
类似的是，债券息差和外汇走势也出现了背离。
10年美债收益率反弹快于德国和日本，而欧元和日元却完全没有下跌。
(10年美债、德债和日债收益率以及美元指数对比 来源工商银行标准银行)
答案可能在于美债收益率曲线，毫无气温其在不断趋平。如果观察2年和10年美债息差，美元对应的关系其实还是很紧密。
(2年和10年美债息差对比美元指数 来源工商银行标准银行)
曲线的趋势反映了几个方面：税改可能进一步推升短期收益率；欧洲和日本在商业周期所处位置落后于美国；投资不景气阻碍了潜在的结构增长获益。
以上让弱势美元显得很合理，不过考虑到目前的交易扎堆现象，不能排除出现修正。
