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曾经称霸国产奶粉行业，有着“国产奶粉一哥”之称的贝因美（002570.SZ）近来受困窘境，风光不再。
1月22日的一则下调净利润、扩大亏损幅度的业绩修正报告令贝因美的数万股东们措手不及。公司最新业绩预告修正公告称,修正此前的三季报中预计亏损3.5亿元至5亿元，预计2017年全年亏损8亿元至10亿元。连续两年亏损，2018年的贝因美或将面对被“披星戴帽”的风险。
躲过三聚氰胺 成为国产婴童奶粉一哥
1992年的秋天，贝因美在杭州成立。食品卫生专业出身的创始人谢宏将目标对准了国内的婴幼儿速食米粉市场。但是当时的婴幼儿米粉是美国亨氏的天下，一家独大的行业垄断地位令其他国产米粉望而却步。想要击败亨氏，谢宏拿出了看家本领。最重要的就是品质过硬，贝因美研制出的米粉口感更加细腻、易化，同时在营销战略和策略上先进攻农村以及二三线城市，最后再铤进一线城市。经过两年的努力，贝因美完败亨氏，成为国内因幼儿米粉市场的一匹黑马。
在建立了良好的渠道之后，贝因美开始布局国内的婴童配方奶粉市场。2001年，打着“更适合中国宝宝体质”的旗号，贝因美继续大刀阔斧地向国产婴童奶粉市场进军。因为有之前建立起来的完善销售渠道，此次进军令贝因美的业务更多元化，市场很快被打开，当年销售额突破亿元大关。
2008年，震惊全国的三聚氰胺事件令三鹿瞬间灰飞烟灭，作为少数几个成功躲过三聚氰胺事件的企业之一，在三鹿覆灭之后，贝因美抓住机遇，凭借可靠的质量占领了国产婴童奶粉市场，成功坐上国产奶粉一哥的宝座。2011年，不出意料地，贝因美成功上市。
既然已经在行业内确立了一哥的地位，贝因美又是怎样将一手好牌打烂的呢？
奶粉市场价格混战 贝因美举步维艰
三聚氰胺事件发生后，整个国民对国产奶粉的质量产生了极大怀疑与担忧。洋奶粉乘虚而入，迅速占领国内中高端奶粉市场，给本土奶粉企业带来巨大冲击，这里当然也包括其时的行业一哥贝因美。为了争夺市场，国内奶粉价格战打响，而价格的混战给贝因美带来的却是销售额涨净利润下降的局面。被迫无奈，贝因美之后将产品全线降价，并把降价的损失压给了渠道商，与渠道商的关系恶化导致贝因美的渠道不畅，这令净利润本就每况愈下的贝因美更加举步维艰。
核心高层相继出走 渠道混乱业务激进
作为刚上市3个月就因“个人原因”提出离职的创始人谢宏拉开了贝因美核心高层相继出走的序幕。
此后，朱德宇、黄小强分别担任过董事长，但都无法幸免地草草结束。频繁的高层变动也令其销售人员的流动率增高。
于2014年上任的王振泰也没能将业绩提上去，而是陷入了更加衰退的泥淖。为了提高业绩，开辟更多市场，2014年初，贝因美以控股80%的方式分别与自然人共同出资在西安、南京、郑州、武汉、合肥、宁波、上海、杭州八个地区设立营销控股子公司。但渠道混乱，加之价格的压低，并未对扭转局面起到有效的作用。
不仅如此，据贝因美某资深营销专家表示，2014年的业务目标制定的比较激进，导致供应链的组织和协调上出现失误，库存积压过剩。
食品安全问题频发 企业形象受损
创始人谢宏在建立贝因美之初就曾说过，食品安全是宗旨，品质过硬才能站稳市场。但是自从他离职之后，这个最重要的企业生命线也就戛然而止了。
2012年7月，贝因美米粉违规添加猪骨粉一事引起社会的轩然大波；2014年2月，黑芝麻营养面条又被检出亚硝酸盐超标；而主打的奶粉也因进口乳清蛋白粉检出阪崎杆菌而上了国家质检总局的黑名单；2016年11月8日，国家食药监总局网站通报，杭州贝因美在生产许可条件保持、食品安全管理制度落实、检验能力等方面存在缺陷，其中主要问题是公司生产温湿度不合格；2017年12月19日，吉林贝因美乳业有限公司在食品安全管理制度落实等方面存在缺陷情况。
曾经躲过三聚氰胺的贝因美却还是掉进了食品安全问题的坑，品牌形象随之倒塌。
躲过了三聚氰胺的贝因美 躲得过“批星戴帽”吗？
2013年的股价达到峰值，如今，曾经的辉煌已一去不复返。自去年下半年以来，其股价就开始断崖式下跌。而在业绩修正报告公布后，贝因美股价惨遭跌停，刷新了历史新低。
（图片来自wind截图）
值得注意的是，目前贝因美有领先全国的奶粉产品配方注册数量50个，但是，也有业内人士指出这些注册的配方并没有特别出彩的主打产品，面门对接下来大牌之间的混战，贝因美拿不出足以撼动市场的产品，也难以立足。
另外，去年奶粉新政的实施对于国产奶粉来说是利好的，也有部分国产奶粉出现了业绩增长。但是，面对贝因美的巨额亏损，市场还是不买账。
去年12月，贝因美不得不重蹈覆辙，第二次卖掉全国多地的22套房产以提高运营的效率，改善其资产结构。根据公司财务部门初步测算，此次房产处置事项评估总价合计1.0369亿元，预计产生收益约3560万元 （若公司年度亏损，则不需缴纳企业所得税，预计产生的收益约4740万元）。虽然卖房卖地是大多上市公司避免被*ST的手段，但是，2016年贝因美公司已经亏损7.8亿元，此次又下调了净利润，2017年的亏幅预估为10亿元左右。卖房对于贝因美显然不能奏效，而贝因美在其最新公告中也有表示，如果2017年净利润继续亏损，连续两年的巨额亏损会令贝因美面对ST的风险。
虽然曾经躲过了三聚氰胺事件成为国产奶粉的龙头，但历经波折、巨亏的贝因美这次还能躲过“披星戴帽”吗？
作者：熊玉娇
编辑：夏雨辰
