今天（1月23日），俺的老东家大工行股价再创历史新高，市值突破2.6 万亿再次成为全球第一（趁着美股今天还没开盘），再加上总资产、一级资本、净利润已稳居第一，妥妥的“宇宙行”。
不由想起了两三个月前曾在某场合做分享，我的开场白就是大工行（下图）。
当时我的观点是，基于宏观视角，银行作为典型的顺周期行业，一般来说，经济基本面向好，银行的日子自然就会好过。总体来看，支撑2017年以来银行股的主逻辑有二：
一个是，在本轮去产能去产量的供给侧改革驱动下，以钢铁、煤炭等为代表的大型企业盈利显著修复，曾经的坏账变好了，换来的是银行不良贷款的改善；
另一个是，本轮房地产调控的主基调是因城施策、分类调控（一二线控房价，三四线去库存），再叠加棚改货币化，使得三四线城市积压的房子卖的很好（官话就是房地产库存去化充分），这其实化解了银行的一块大心病，也就是“空城鬼城”所带来的房地产泡沫风险。
现在来看，这两条逻辑依然成立，但背后的驱动因素有所改变。比如说，2018年会建更多的房子，但主要是用来租。
具体到2018年初以来银行股这波上涨，除了银行业分析师们所说的“估值低”和”业绩确定”外，应还可增加一条，即：年初以来的金融监管，大银行无疑相对抗压、强者恒强。
近来银行股涨幅超过20%，至于后市还能不能涨，这个就得问具体的银行分析师了。
但从我这边的宏观层面来看，可以明确的是，金融强监管对整个金融行业的负面压制还远远没有体现，这个冬天，又冷又长。
贴一段一个月前本人发在央媒头版的观点（可点击链接：《2018年金融领域重点防范三大风险》），权当佐证：
中央经济工作会议把防范化解重大风险列在三大攻坚战之首，明确指出“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险”。从中央一系列部署来看，“强监管、防风险、抑泡沫、去杠杆”将是未来各项金融政策的主基调，2018年则是金融风险出清尤为关键的一年，预计将重点聚焦国企杠杆率、地方债务风险和资产管理行业乱象。
金融监管不可能一役而休，防控风险也不会一蹴而就。本次中央经济工作会议把防控风险的战线拉长到了今后3年，表明本轮金融强监管会比较漫长。换句话说，未来几年金融业都会比较 “煎熬”，金融业“还要哭爹喊娘”，但这次“会哭的孩子”显然不要再希望“有奶吃了”。
写在最后，表个态：本人不是股评家，本分析不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
