业绩大幅向下修正，股价创复权后历史低位，卖房卖地杯水车薪，或将被实施退市风险警示……昔日婴幼儿奶粉巨头贝因美最近一段时间并不好过。1月21日，贝因美发布公告，将业绩预期从三季报预期的全年亏损3.5亿-5亿元，改为亏损8亿-10亿元，这也导致贝因美股价今日早间开盘即跌停。1月22日晚间，贝因美回复了深交所于1月12日下发的问询函。
公司表示，四因素致2017年业绩预期大幅下调。第一，随着配方注册制落定以及2018年起正式实施，但其“洗牌”效果未如预期般强烈，整体销售未达预期，导致当期销售收入未达预期，同时市场投入费用门槛提高，严重影响利润实现；第二，根据子公司和Darnum Dairy Products共同签署的《产品购买协议》规定，公司预期对其采购订单不足，预计执行该协议变为亏损合同，满足预计负债的确认条件，减少了公司利润；第三，因市场竞争激烈，产品到期报废致使存货核销较原预期增加；第四，应收账款回款未达预期，较预测的坏账准备增加而减少公司利润。
可以确定的是，若2017年度公司继续亏损，2017年年报披露后，公司股票将被实施退市风险警示(*ST)。实际上，从2013年半年报业绩预告开始，贝因美每年业绩预告都要做出修正，这已经是5年中第9次修正业绩预告。值得注意的是，此次业绩预告修正，公司有4名董事表示不保证公告的真实性。
其中，公司副董事长何晓华认为目前公司管理层尚未提供有助于对业绩修正区间确认的相关资料；独立董事刘晓松表示公司内部控制有效性方面可能存在重大风险，无法对修正后业绩预测区间作出准确判断，并发表意见。
董事Johannes Gerardus Maria Priem和朱晓静认为，公司提供的部分信息和说法前后存在反复和差异，且未能合理解释原因，以及未及时完整回复董事关于公司运营和财务情况的问询。上述2人还表示公司多次发生业绩预测重大偏差，在内控体系和财务管理方面存在缺陷，未能有效改善，致使董事无法对业绩修正公告中的业绩预估区间和修正原因作出准确判断。
上述信息又一次引起了监管层的注意。1月22日晚间，贝因美发布公告称，公司收到中国证监会浙江监管局下发的关注函。关注函指出，本次业绩预告修正公告中，公司有四名董事在分别阐述各自原因的基础上表示无法保证信息披露内容的真实、准确和完整。要求公司对于上述董事履职是否提供了充分必要的资料，公司内部控制是否存在重大风险，公司为董事提供信息和说法是否存在反复和差异及其原因，公司财务管理方面是否存在缺陷。
另外，监管部门要求公司对2017年第三季度报告中对2017年度业绩进行预计与本次年度业绩预告修正的依据、差异、原因及合理性进行说明。
此前公司认为，这一次业绩下调主要是由于2017年中小品牌赶在2018年1月1日新政大限前的抛货对市场的影响等原因所致。业内看来，随着奶粉新政的实施，国内奶粉市场的情况正在好转，考虑到此前一系列出售资产的计划进程，不排除贝因美有提前释放压力的可能，而把翻盘希望放在2018年。
对此，监管部门要求贝因美说明业绩大幅下滑对公司未来生产经营可能造成的影响，以及公司拟采取的应对措施。
事实上，公司连续几年业绩不济，一直致力于“保壳”。从2017年7月开始，贝因美开始计划出售包括黑龙江省安达牧场等旗下牧场和以及29套房产，以期盘活存量资产帮助其保壳。近期贝因美子公司收获政府1亿元补偿款。而今日（1月22日）贝因美还宣布有意进一步转让杭州贝因美豆逗工厂，但遭到包括恒天然公司在内多位董事反对而未能获得董事会投票通过（截至2017年12月6日，豆逗工厂净资产为1.7亿元）。
