周末有两个事情值得关注。
第一个是宏观数据挤水分，这事已经挤到了全国层面。
拿固定资产投资来说，如果用统计局公布的绝对值数据自己计算增速，和统计局公布的增速对比，可以发现两个增速出现了明显的背离。比如全年固定资产投资计算增速只有5.9%，但公布的增速高达7.2%。
可能的一个解释是：在各地地方政府数据挤水分的背景下，统计局也在系统性调低历年的绝对值数据；但由于去年和今年的绝对值数据都低了，所以增速没有变化。这个时候我们能相信的数据只有KQ指数了，但KQ指数从去年7月开始明显走低，7月增速为15.5%，到11月就跌到了8.7%，很有一种扎猛子跳水的感觉。
第二个是1月信贷数据很差，同时地产销售也很差。
大家都知道银行喜欢早放贷早收益，所以年初贷款数额都很大，但今年1月信贷额度可能很低。另外，今年1月地产销售也很差，前两周相比2017年增长-28%。
本来强监管格局下大家就指望着靠银行贷款输血，现在银行贷款也不行了，经济的压力可想而知。另外，浦发银行成都分行违规放贷，处罚的人不仅是分行成员，还有总行及银监局相关人员。银行的风险偏好可能会系统性的走低。
总之，涉及到经济层面的结论就是：经济基本面很差，但看上去很美。
股市已经炒到了三线蓝筹，接下去还有啥可炒？
股市对大盘股的追逐已经到了丧心病狂的地步，一线、二线、三线蓝筹全被干翻。
一线蓝筹：白酒、家电，至少一季度维持高增长没问题，毕竟春节是消费旺季。
二线蓝筹：地产、银行，行业基本面有瑕疵，地产今年行业增速下降是共识，银行业方面M2增速创了新低、净息差在历史低位，所以二线蓝筹从行业层面就不如一线蓝筹强，但好歹有个集中度提升的故事讲。
三线蓝筹：券商，军工，行业基本面差的一笔，唯一的好处是估值低，军工和券商去年涨幅排名倒数前三。
炒到这份儿上，还有啥可炒的？汽车、交运、医药？或者从头再炒一遍？
从市场情绪指数看，已经到达很高位置了。现在情绪读数是0.9，去年11月高点才0.7，去年4月高点0.5。所以不管你想不想参与价值股泡沫，我打算先观望一下了。
当然，对于胆子壮的人，我只能说一句：我恭喜你发财，我恭喜你精彩……
作者：2私基
