万亿海航帝国的脆弱性在今日暴露无遗。
1月22日股市一开盘，海航系的股票集体大跌——海航投资跌3.6%，海航创新、海越股份、海航基础开盘不久就直接跌停。祸不单行，海航债也遭遇重创，海航2019年8月18日到期的美元债亚洲盘午后跳水1%，至新低83.416美元。，海航债券跌至历史低点。
1月19日早间，海航集团旗下的上市公司凯撒旅游发布临时停牌公告，称因公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，申请从今日开市起开始停牌。
这已经是海航系近期在A股市场停牌的第五家上市公司。此前供销大集、海航控股、天海投资、渤海金控先后发布停牌公告，均称正在筹划重大事项。值得一提的事，这五家公司分属海航旗下不同产业集团，几乎涵盖了海航大部分业务板块。
事情的起因是，1月18日路透报道，海航集团董事局主席陈峰承认公司出现流动性难题，不过对于海航能够解决现金短缺问题表示乐观，今年将继续获得银行及其它金融机构的支持。
根据海航官网介绍，自1993年创业至今，海航逐步发展壮大，从单一的地方航空运输企业发展成为包括航空、酒店、旅游、地产、金融、物流、船舶制造、生态科技等多业态大型跨国企业集团，总资产逾万亿元。
海航在最近的数年里通过不断并购迅速壮大。公开资料显示，海航在两年多的时间里进行了超过500亿美元的海外并购。仅2016年，海航集团就完成了数百亿美元的海外收购交易额，包括以100亿美元收购CIT的飞机租赁业务，以65亿美元收购希尔顿酒店集团的25%股份，以及以60亿美元收购美国电子产品分销商Ingram Micro，涉及多个领域。截至2016年8月，海航集团全资和控股子公司454家。
海航的命运转折点发生在2017年6月。彼时，银监会点名海航要求各大银行对其进行排查海外并购风险，此后海航就多次被传陷入债务危机。
但海航并购并未就此“刹车”。在被“点名”的半年后，海航再次高举收购大旗以5.79亿美元吞下了国际大宗商品贸易巨头嘉能可的石油存储和物流业务51%的股权。
坏消息接踵而至。2017年11月底，标准普尔将海航的信用评级从B+调降至B。理由是在未来几年有大量债务到期，且其融资成本提高。几乎是同一时期，中国货币网的债券募集说明书显示，海航原计划在中国市场发行10亿元人民币（1.51亿美元）的永续债券。海航集团当时曾表示，将用发债收入偿还到期债务。
让人没有想到的是，这笔原本计划于2017年12月6日发行的永续债最后却取消了发布。海航表示，海南航空生产经营情况良好，时至年底，受债券市场环境影响，公司决定取消此次发行。
去年12月，中信银行也预警称，因海航集团暂时出现流动性困难，海航控股在中信银行的商业承兑汇票出现兑付困难。
事实上，有关海航高负债的问题并非新鲜事物。多年以来，诸多媒体对海航的高负债问题进行了各种程度不一的报道。不过，就如同海航董事局主席陈锋曾经说的“中国没人能看懂海航”一样，整个海航就像谜一样地迅速膨胀。
但就在外界普遍认为海航很难在这一次顺利脱离债务泥潭时，海航却“平稳”降落了。去年12月13日，国家开发银行、中国进出口银行、中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、浦发银行等八家国内政策性及商业银行驻琼主要负责人赴海航集团洽谈2018年授信合作事宜。
参与授信洽谈的各大金融机构负责人均表示，作为海航集团的战略合作伙伴，多年以来一直与海航集团保持着密切良好的合作。在新的一年，各银行将继续与海航集团保持全方位合作，全力支持海航集团的发展。
此重磅消息很快就轰动了财经界。业内人士表示，有八大银行的全力支持，海航将顺利度过债务危机。截至目前，海航集团获得各大金融机构授信总额超过8000亿元，还有3100亿元授信未被使用。
本以为海航危机就此画上句号，但意外再次出现。一月后的现在，海航高层承认资金流动性问题，资本市场立即做出反应。这从另一个层面上来说投资者对海航的现状仍充满了担忧，经不起一点风吹草动。再或者，海航真的遭遇了什么不为人所知的难题？
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