《财经》记者 曲艳丽/文 王东/编辑
开年至今，A股在罕见的十一连阳之后，稍作盘整之后继续上攀。
1月18日，上证综指上涨30.08点，报收3474.75点，涨幅0.87%；深证成指上涨15.94点，涨幅0.14%。
当日，工商银行(601398.SH)和建设银行(601939.SH)创出历史新高，建设银行尾盘迅速飙升，报收于8.98元，涨幅高达7.03％，工商银行亦录得涨幅6.10%，二者的动态市盈率在8.37倍左右。
与此同时周期股回归，水泥煤炭钢铁等再度小幅拉升，宝钢股份(600019.SH)小涨3.02%。
A股正处于业绩真空期，三周以来，市场风格出现波动和切换。周期股、地产、家电、次新、券商、银行轮番上涨，区块链、半导体等主题也一度炒热。
但是1月份A股上攀的速率过快，尤其出现基金募集火爆和银行板块飙升，令市场不免担忧出现调整，港股也积聚了一定的拥挤交易风险。
1月16日，兴全合宜基金销售火爆，单日募集规模超过300亿元。权益类产品发行火热，爆款新基金频出，兴全的故事并不是个例。
招商证券策略张夏统计了一张图，历史上一天完成募集超过100亿主动偏股型基金的时刻，或者是牛市疯狂前夜、或者是见顶先兆。
1月17日，南下资金大举流入近40亿港元，其中工商银行净买入9.8亿港元，位列港股通成交额榜首，助推恒生指数创下历史新高。
受益于经济复苏共振，全球范围内的投资风险偏好普遍提升。1月17日，道琼斯指数(DJI)突破26000点关口，创历史新高。近日，台湾股市亦刷新了1990年5月以来新高，日本股市刷新1991年11月以来新高。
去年白马股是不是已经涨太多了？一些投资机构认为，市场起步的点位很低，对绩优股不要轻易低估行情的持续性，只是变慢了，没有之前那么急。而另外一些机构认为，白马股在2018年的走势或会转趋波动。
多位来自买、卖方的投资圈人士都对《财经》记者表示，从估值、相对收益率、分红率上来看，与美股相比，A股尤其是绩优股，仍然有很强的配置价值。
富达国际预期，沪深300指数未来12个月的市盈率约为12-13倍，依然处于全球市场平均水平以下。
中小板和创业板仍然不乏坚定的支持者，1月17日创业板指出现了略微的超跌反弹。这些支持者们认为，虽然整体估值存在压力，但是其中那些基本面最优秀、增速最快的，在未来一段时间内会看到很好的买点。
对于经济基本面的预期趋于一致、无甚变化。南方基金李振兴对《财经》记者表示，经济增速平稳，韧性增加结构改善，尤其是经济韧性的特点已在2017年充分体现。
A股市场也不缺乏流动性，沪港通亦打开北上资金通道。上海某私募基金经理认为，从全球范围内来看，市场资金将在相当长时间内保持充裕。
比起去年，今年投资的复杂度相对提升，但是精选那些好团队、好生意、好行业、估值合理的个股，是颠覆不破的王道。上市公司讲故事的玩法被堵住，市场会观察爆炒概念能否真实落实在业绩上，就像区块链行情的短暂，安妮股份在17日跌停之后，18日跌幅9.21%；迅雷(XNET)在1月12日暴跌27.38%。
“长期看好的依然是消费升级、科技创新行业。”富达国际股票基金经理周文群对《财经》记者说。这一点上，周文群与国内的基金经理们不约而同。
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责编 | 黄姝静 shujinghuang@caijing.com.cn
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