一向潜藏在各个资本运作案例背后的解直锟，像极了武侠小说中深藏不露的扫地僧。不过近来，解直锟控制的中植系动作颇多。先是协助“天上人间”的前老板覃辉执行回A大计，展现了其熟练的玩壳技巧，接着又为新拿到手的三垒股份注入教育资产进行转型。曾经表示要转身实业的中植系，这次能在教育行业打响第一炮吗？
在俞建模、俞洋父子于近期完成了第三次股权转让后，珠海融诚投资中心（以下简称“珠海融诚”）掌握了三垒股份的29%的股权，坐稳了上市公司大股东的位置，而其实控人便是中植系的掌门人解直锟。而这次中植系对外表示，未来将筹划资产重组，推动三垒股份转型文化教育。
事实上，中植系在2016年时曾表示要服务于政策，从资本转型实业，荃银高科股权争夺战就曾被解读为中植系转身布局实业。
然而中植系最近一次引起市场关注的动作依然是卖壳。宇顺电子上周表示，面临业务转型压力，盈利能力不足，拟与星美控股旗下的成都润运交易。这笔交易一旦完成，星美集体就实现了借壳回A股的目的，而宇顺电子实际上也再次成为中植系又一成功的“炒壳”案例。
实际上，中植系进驻三垒股份之后，上市公司的经营状况并未得到明显改善，新注入的教育资产业绩尚存不确定因素。实业起家转战资本多年中植系，如今想借此转身似乎并不那么容易。三垒股份或许在不久之后又将成为中植系炒壳另一经典。
中植系炒壳全揭秘
与“明天系”等资本大鳄不同，“中植系”一直以来都保持低调作风，在资本市场上基本上不以成为上市公司大股东为目的。而中植系于2015年进入的宇顺电子，是其实际控制的第一家A股上市公司。
2009年上市的宇顺电子并未能借着上市的东风走上“人生巅峰”，反而在上市仅4年后就出现了亏损，净利润同比暴跌逾700%。2013年，以逾14亿元的代价收购了手机液晶屏幕供应商雅视科技之后，宇顺电子非但没能扭转业绩，经营状况反而一落千丈，2014年与2015年合计亏损超过14亿元，成为彻头彻尾的“赔钱货”。
中植系在2015年12月现身，以1.63亿元的价格从宇顺电子原实控人魏连速手中买下了3.49%的股份，同时通过接受魏连速持有的10.48%股份的表决权，中植系成为宇顺电子的控股股东，解直锟成为上市公司实控人。
事实上，中植系曾在2016年10月时公开表示，希望在一些重点产业领域深入发展、做大做强，比如医疗健康、现代农业、水资源、新能源汽车、新材料等等，控股个别上市公司，希望在这些行业能有更主动的运作空间。这可以算是中植系的“实业宣言”了。但可惜的是，差不多同期收入囊中的宇顺电子似乎并未被纳入其“实业版图”中。
在解直锟入主之后，宇顺电子在2016年成功扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为2985.5万元，同比增加102.72%。但实际上这并不是来自主营业务形成的可持续利润，而主要来自重大资产业绩补偿。
当年宇顺电子收购雅视科技时，对方曾许下业绩承诺，但后者并未完成，反而成为拖油瓶。于是，中植系在2016年以1.7亿元的价格甩卖了雅视科技100%的股权；同年年底，作为此前交易业绩承诺方的林荫向宇顺电子进行了现金补偿款3.78亿元，以及违约金约2457万元。
此外，值得一提的是，宇顺电子在2015年计提了雅视科技的商誉减值准备，为公司在2016年扭亏打下了基础。于是，宇顺电子虽然在2016年的扣非后净利润为-3.53亿元，不过已经顺利完成了保壳任务。
如果按照此前中植系表示的希望在重点产业领域有所发展，那么在2017年，宇顺电子应当着力做好主业了。可惜的是，宇顺电子在2017年7月初就停牌进行重大资产重组，“筹划涉及购买文化及零售行业资产的重大事项”。此后，解直锟直系亲属解茹桐实际控制的三家公司还入股了成都润运。
2018年1月10日，在筹划了近6个月之后，宇顺电子公布了其重组对象，即星美控股的影院业务平台成都润运文化传播有限公司。宇顺电子将作价200亿元为收购成都润运100%股权。交易如果成功后，中植系的持股比例将低于星美方面，而宇顺电子实际上也就成为星美回归A股的一个壳公司。
三垒股份的转型之路
中植系此番控制的三垒股份之前的主营业务是传统业务为塑料管道制造装备和高端机床业务。受困于国内经济新常态，三垒股份的业绩从2015年开始走低。
据三垒股份年报显示，2015年，其营业收入约1.4亿元，同比下滑26.5%；净利润5522万元，同比下滑8.2%。2016年，三垒股份全年营收同比大幅下跌50.95%，净利润同比暴跌81.81%，扣非后的净利润仅为972万元，同比下滑81.22%。三垒股份在2016年三季报中给出的业绩暴跌原因是“公司订单数量减少”。此外，三垒股份为扭亏而计划的购买金融类资产公司也以失败告终。
传统制造业不景气，公司业绩持续不振，糟糕的形势让三垒股份的大股东萌生退意。资料显示，俞建模和俞洋为父子，同为三垒股份的控股股东。于是，2016年11月，俞氏父子开始进行股权转让，拉开了“卖壳”序幕。中植系由此入局。
俞氏父子先是将所持三垒股份合计13.12%股份以40.65元/股的价格转让给中植系旗下的珠海融诚，并将另外15.88%持股对应的表决权委托给珠海融诚。中植系于是便通过直接持股、表决权委托的方式，合计拥有29%三垒股份表决权，解直锟成为三垒股份实控人。
2017年初，珠海融诚再受让俞氏父子9.84%的股权。而2018年1月3日，珠海融诚与俞氏父子签了最后一份股权转让协议，拿下了最后6.04%股份。至此，珠海融诚直接持有三垒股份29%的股权，解直锟则为三垒股份实际控制人。
同样的，对于三垒股份，中植系的举动似乎延续了此前“务实”的说法。2017年2月，三垒股份公告称，拟作价3亿元收购楷德教育100%的股权，并由此大跨界进入教育行业。同时，三垒股份在2016年年报中表示，公司将积极延伸布局早、幼教高端教育及互联网教育等服务板块，力图打造协同完整的低龄教育产业生态体系。
此外，三垒股份于今年1月5日停牌，表示正在筹划收购教育行业资产。1月16日，三垒股份在回复深交所问询函时表示，未来将筹划重组，推动三垒股份进一步转型文化教育。
中植系谋求三垒股份的转型也是情理之中，毕竟即便在珠海融诚入主之后，三垒股份传统业务也没有得到改善。据三垒股份2017年中报显示，作为主营产品的塑料管道制造装备和高端机床，其上半年营收同比分别下滑24.85%和67.24%；营收规模占比超七成的塑料管道制造装备毛利率也同比下降约4个百分点。由此看来，三垒股份的传统主营业务尚无明显改善。
不过，楷德教育拉动了三垒股份的业绩。据三垒股份2017年半年报显示，楷德教育在报告期内营收1299.86万元，贡献了376万元的净利润。
值得注意的是，三垒股份此前收购楷德教育时，后者承诺2017年、2018和2019年每年度实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别不低于2000万元、2600万元、3200万元。
就目前三垒股份披露的情况来看，楷德教育在2017年前三个季度完成了业绩承诺的九成。但是，三垒股份也明确表示，楷德教育的业绩贡献具有季节性，第四季度业绩贡献幅度较小，因此能否完成2017年全年业绩承诺尚是未知数。
事实上，新的收购计划能否如愿完成也是一大未知数。其实在楷德教育之后，三垒股份还曾筹划收购另一家婴幼儿早教公司为北京睿优铭管理咨询有限公司51%的股权，但最后以失败告终。
