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本月10日起停牌的神州数字（08255-HK）于昨日（1月17日）晚间发布复牌公告宣布，公司主席、非执行董事魏中华与魏春明以总代价5088万港元向公司执行董事兼行政总裁孙江涛持有的Data King Limited合共出售1.0176亿股股份，占公司已发行股本约21.2%。
据悉，买卖双方于17日订立股份购买协议，而由于股份购买协议的全部条件已达成，该交易已于当日落实完成。完成后，孙江涛及其一致行动人合共持股量由29.8%升至51%，须按例提出要约收购，而现金要约价每股0.5港元（单位下同）较公司股份停牌前收市价0.6元折让约16.67%：
（截自神州数字公告原文）
据此，神州数字之控制权在公司内部实现转手，总裁孙江涛进一步“集权”成为当之无愧的控股股东。公开资料显示，孙江涛于2004年10月加入集团，并于2011年5月11日获委任为执行董事，负责集团的整体管理及业务发展工作。他同时还担任神州数字若干附属公司如神州付(北京)软件技术、北京游戏瓶科技及北京天机移联的董事及北京玩乐付科技董事长。
根据公司公告，孙江涛拟于要约截止后维持公司股份于创业板的上市地位，并拟继续集团现有主要业务。与此同时，其也将对集团业务活动、营运及财务状况进行检讨，以为集团未来业务发展制定业务计划及策略。
转板不成，业绩大跌，网上交易服务不好做了
2013年12月4日起登录港交所创业板挂牌买卖的神州数字，是一家主要提供网上交易服务的投资控股公司。其主要业务就是透过促进网上游戏运营商及网上游戏用户之间的交易提供网上交易服务以及向手机用户提供手机话费充值服务，而所谓网上交易服务具体来说就是提供网上交易平台接收网上游戏用户通过神州付系统使用手机话费为其游戏账号充值；此外公司经营的业务还包括游戏产品分销、游戏点评网运营以及提供技术服务，以及通过其子公司提供网上广告服务等。
2015年，神州数字曾两次申请转往主板上市，但可惜两次申请都未获通过。二次冲击转板上市皆落败的神州数字终于在2016年6月“服气”表示，暂不会继续落实申请，至此公司转板愿望宣告破灭。
而如今回看那段时期，其实神州数字没能转板成功的原因也算有迹可循。就在2015年公司首次提交转板申请之后不久，当年的5月及8月神州数字连续两个季度发出盈警称期内集团盈利较上年同期录得显著减少：
而几乎是以此为开端，神州数字整体盈利能力下滑的趋势便一直延续至2016年以至现在。笔者查询神州数字最近两年各个报告期业绩资料，发现其营业收入在每个季度无一例外均明显少于上一年同期，营收数据几成直线下跌的态势，尤其2017年一季度及二季度公司经营业绩相继出现亏损。如下表所示，除2016年度因出售可供出售金融资产录得1.78亿元人民币收益致期内净利润暴升7.22倍以外，神州数字这几年的经营困境其实相当明显：
对于自2015年以来的持续性营收下滑，究其原因是自该年起神州数字出现客户流失现象导致公司交易量下降及收入下跌，此后出现的盈警公告中提及的业绩下滑原因于此几无二致。换句话说，神州数字的网上交易服务业务市场已然越来越不景气，长此以往，公司的未来还有希望吗？
该来的总会来，新业务已在路上？
显然，在此番卖盘之前的神州数字已经想过不少法子，在业务拓展方面可没少尝试。
要说上市初的神州数字亦非庸庸之辈，甚至也算是个追逐潮流的先锋派：2014年7月，公司宣布与比特币支付处理服务商Payyard及Paypal Pte订立协议，将容许其客户透过由Payyard及Paypal Pte于中国境外营运的电子付款平台以比特币、信用卡及借记卡为手机话费充值服务及网上游戏产品于网上付款；不久公司又成立电信运营商话费充值卡合营公司开始布局二维码充值。
此后至今，公司在拓展业务及投资方面出力颇多，尤其去年下半年更是动作频繁：
从公司上述举动来看，高层应该早就有意在原有业务基础上另辟一些路数，尤其2017年下半年的收购中几次出现互联网金融相关业务的身影，而股权投资表现也越发成熟，后续着重拓展金融及投资业务的可能性很大。对于这一点，神州数字在昨日的公告中也说了，新掌舵人可能会为公司寻求其他业务机会，但这视乎检讨结果而定；若未来出现合适投资或业务机会，公司可能涉及收购或投资资产或业务，或与要约人业务伙伴合作以促进集团的业务增长及巩固资产基础以及拓阔其收入来源。
虽然目前公司表示尚无任何具体计划，亦并无就向集团注入任何资产或业务进行任何讨论或磋商，但种种迹象表明，今后的神州数字已经无法继续“墨守成规”，该来的终归是要来的。只是未来集团在行动上的“变”能否转化为结果上的“变”，即业务发展之上的“变”能否转化为业绩表现之上的“变”，就还需等待时间来予验证了。
复牌股价日涨三成，新主能稳赚不赔吗？
今日复牌的神州数字股价表现出色，全日最高曾触0.82元创52周新高，盘中涨幅有所收窄，截至收盘报0.78元，全日涨幅30%：
（神州数字今日股价走势图，截自港交所网站）
而说到股价，如下图，神州数字此次易主全购的要约价0.5元可是公司股份于最近52周内的最低价格，再看今日复牌表现，对于新主孙江涛来说这会是一桩稳赚的买卖吗？且看其日后表现吧。
（截自港交所网站）
作者：彭小留
编辑：夏雨辰
