中新经纬客户端1月18日电(罗琨)如何进行资产配置，最大限度地把握各个市场的机会，是每个投资者最为关注的问题。在已经到来的2018年里，有哪些大类资产值得配置？投资者如何抓住最好的投资机会？A股市场上又有哪些板块是最具有潜力的？
近日，中新经纬客户端(微信公众号：jwview)走进阳光私募基金公司星石投资，就上述问题专访了星石投资合伙人、首席策略师刘可。
星石投资合伙人、首席策略师刘可。受访者供图
最看好权益类资产
2018年，严监管仍是金融领域的主题。刘可向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)指出，在2018年，无论是理财、信托、保险、同业和房地产相关的产品可能都已经过了黄金期，给投资者带来的回报正在下降，而风险系数则在不断上升。
在他看来，2018年的监管环境将日益趋严，而前述大类资产或多或少均蕴含监管风险，基本面的下滑，加上资金重新选择配置其它类型资产，将导致上述这些大类资产的持续调整。
权益类投资在刘可看来将是不错的选择。他的理由是，A股上市公司基本面有很大改善，一些上市公司真正变成了高质量的有全球价值的上市公司。
此外，他指出，如果计算目前A股前20-30名的上市公司的股息分红率和股价从底部反弹的收益率，会得出一个惊人的数字。“这些公司每年的股息分红率基本上接近6%，从底部反弹一年平均8%-10%，两者一加一年的回报率就超过了10%。”
他认为，这些优秀的上市公司必然吸引大量从其他大类资产分流过来的资金。“随着金融监管的逐渐加强，股票为代表的权益类资产或将跑赢，保险、房地产、信托、债券和理财产品中将分流出部分资金，有望流入蓝筹股中。”
A股比港股机会更大
2017年，港股涨幅领先全球，牛市特征明显。进入2018年后，港股是否还有望延续这一波澜壮阔的行情？
刘可认为，2017年初时港股在全球市场的市盈率是最低的，大约在8-9倍，但今年估值已经上升了，好的股票已经到了比较合理的位置。
1月15日，中国证监会副主席姜洋在香港出席亚洲金融论坛时表示，中国证监会将不断优化完善两地市场互联互通机制，丰富互联互通产品；稳步开展H股“全流通”试点。这一举措是否会给港股市场带来明显利好？
对此，刘可认为，这一政策面的利好已经被港股市场提前消化，加之港股投资者以机构投资者为主，更加注重公司基本面，因此预计不会给市场带来太大影响。
据刘可及其团队估算，目前A股相比港股估值更为便宜，在二三十个主要国家的市场里估值里处于最低水平，因此他认为在未来的两年里，A股的机会相较港股而言会更大。
一直以来，A股市场都被人诟病过于散户化，不过，这种情况正在发生变化。刘可认为，未来A股将走出一波独立行情，与国内投资者尤其是散户关系不大。“A股未来和国内的散户基本上没什么关系了，也就是说，国内以散户为代表的存量资金对未来市场的边际影响力基本上接近于零。它与这几类投资人密切相关，一是以社保养老资金为代表的中长期资金，二是与海外的机构投资人，三是与国内的专业投资人，如各大基金公司。这些投资人在市场上将起到主导作用。”
大消费板块将备受青睐
近期，刘可频频出差至深圳、南京、福州等地，在各大机场候机时，他发现机场火车站总是人满为患。从这一日常生活现象中，他也窥见了中国经济和大消费板块的活力。
他援引世界银行和联合国的数据指出，2016年我国城乡居民恩格尔系数分别为29.3%与32.2%，已经达到联合国划分的富裕标准。波士顿咨询公司(BCG)与阿里研究院联合发布的报告则指出，未来五年中国消费市场将迎来1.8万亿美元增量，大致相当于目前德国的消费市场规模，而且超过所有主要经济体消费增长量的四分之一。
在消费市场强劲增长和消费升级的大趋势下，刘可认为医疗生物板块将成为下一个热点，未来几年是行业供给侧改革所带来的新一轮优秀药企的黄金发展期。此外他认为这些板块也值得重点关注：农林牧渔板块，特别看好技术创新的优质种子企业，行业集中度将加速提高；垄断型高端白酒代表的食品饮料龙头板块；新零售的商业模式对百姓消费行为的重塑，在巨头流量与资本的带动下，龙头企业将胜出；科技创新领域的人工智能制造领域。(中新经纬APP)
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