FX168财经报社(香港)讯 近期环球主要股市持续寻顶，其中香港股市周四(1月18日)承接美股强势，再创历史新高，恒生指数开市已经升破32000点大关。
(恒指1个月走势、14天RSI、MACD来源：FX168财经网)
人民银行向市场释放资金，成为大市最新的“兴奋剂”。人民银行周三(1月17日)表示，正加紧完成金融统计工作，预计下周四(1月25日)开始全面实施“普惠金融”降准。根据去年8月末的公布，如果银行在扶贫、农村等普惠金融领域的贷款余额或增长规模达到当局的要求，可获降准0.5至1个百分点不等，预计可以释放长期流动性大约3000亿元人民币。
此外，人民银行周四进行的800亿元人民币7天期逆回购，利率为2.5%、700亿元人民币14天期逆回购利率为2.65%；100亿元人民币63天期逆回购利率为2.95%，全部与上次持平。公开市场周四有700亿元人民币逆回购到期，即周四净投放900亿元人民币，本周累计净投放5100亿元人民币。
事实上，近期港股创历史新高，内地资金流进增加是一大推手。 沪深港股通周三资金净流进接近35亿元人民币，比周二增加24亿元人民币，而“深港通”北向交易更创下96亿元人民币的新纪录。内地资金主要吸纳中资银行股，以工商银行(01398)净买入较多，周三达9.8亿元人民币，农业银行(01288)及建设银行(00939)净流进分别达5.1亿及4.3亿元人民币，而腾讯控股(00700)则获得2.2亿元人民币资金净流进。
恒生指数从2007年截至本周三，累涨9982点或45.38%，相隔10年恒指再创历史新高，期间港股市值已增长超过5成，由2007年大约23万亿港元，升到目前大约36万亿港元。回看2007年时，港股是受惠内地“港股直通车”消息，恒指升抵31958点的历史高位，但“港股直通车”最终没有开出，之后一年更发生金融海啸，使得恒指大幅回落。
分析指出，目前港股市盈率及市帐率仅分别约14.89倍及1.49倍，与2007年港股见顶时的21.66倍市盈率及3.41倍市帐率相距甚远；回顾过去数次港股牛市见顶时，港股市帐率均涨至逾2.4至3倍以上，而且目前港股估值较美国道指21.61倍市盈率及4.02倍市帐率为低。
(港股平均成交额(十亿港元)来源：港交所)
瑞银财富管理投资总监办公室董事林世康相信，今年整体大市会有双位数的增长，最少有10%至15%的增长，全年来说全球经济继续复苏，企业盈利增长理想，加上央行政策比较温和，目前恒指市盈率大约14倍，而2007年恒指到此水平时，当年市盈率超过24倍，所以目前不会说大市估值昂贵，相信内地资金南下这趋势会继续增加，资金流进亦有利继续推动大市向上。
瑞信私人银行大中华区股本研究部主管谢琳表示，自从去年12月以来，恒指波动性颇高，尤其看到高位后，波动性似乎更加明显，可能接着下来数个星期这情况都会持续，其实流动性都仍然很高，即资金仍向香港流进，预期能够持续在这些高位徘徊一段时间。
汇丰金融服务投资策略主管刘绍文指出，有两大资金支持港股，一方面当然是内地资金，另一方面是机构投资者的资金涌进十分厉害，预期牛市再继续下去，资金仍在大价股身上。
东骥基金表示，恒指周三冲破2007年31958点历史高位，成交额更高达1700亿港元，市场庆祝十年一遇的大牛市来临，预料再朝向36000至38000点进发，指出目前港股基本面仍然向好，H股市盈率仅10倍，较其他市场非常便宜，人民币汇率近期急升也利好内地资金再度流进港股。
民众证券董事总经理郭思治表示，这次升浪是始自去年12月7日之低位28134点，至今年1月17日之高位31983点止计，在短短6周之内，恒指累积之升幅已达3849点，以升幅计实不算少，只是大市之成交仍较畅旺，故在庞大之资金流支持下，卒令整个升潮处于欲罢不能之中。从技术上看，由于恒指于月初已成功升越去年11月22日之高位30199点，故量度升幅计，短期之上望目标该为32264点，关键在于大市之成交金额必须保持畅旺。
郭思治表示，从10年以来去看看大市发展，恒指自2007年10月30日高位31958点开始之回调，受金融海啸之冲击，最后要跌至2009年3月9日之低位10676点见底，是潮跌势经验熊一、熊二及熊三，而自10676点开始之回升，经过逾7年之时间，最后与2015年4月27日高见28588点，对此潮之上升视之为牛市一期，而自28588点开始之回落，辗转跌至2016年2月12日方见底于18278点，对此潮跌浪，笔者视之为牛市二期，而自18278点开始之上升，技术上一旦成功升越31958点，该可渐发展成牛市三期，如推算无误，目前大市只是属于欲试顶之阶段，一旦成功破顶，技术上再上望之空间会不少，当然，成交金额能否配合将至重要，因大市现已升破历史高位，任何再抽升定需有庞大之动力作推动，至于上望幅度，如年内大市有约8000点左右之波幅，而先低后高形态又不变的话，则以今年低位暂为1月2日之30028点计，高位已可憧憬上望38008点。
中投傲扬基金经理温钢城直言港股估值较便宜，有5大因素使他续看好港股，包括全球经济复苏、资源价格及企业盈利持续改善，以及内地资金涌入、美汇转弱刺激资金由美国走出去，而且美国债价下跌、孳息率上升，也意味资金继续由债市转投股市，预期恒指上试32500点之后或有整固，大市二、三月或有机会回补月线图29997至30028点的裂口位，但仍有信心今年第二季或第三季恒指会见38000点高位，指出除非香港交易所(00388)及恒指突然在一个月之内飙升逾10%，届时才要小心是股灾前先兆。
星展唯高达中国及香港市场策略师李声扬表示，目前大市气氛佳，散户及内地资金都踊跃入场，均对大市有支持，但认为港股后市未必因为已破顶而加快升势，仍要视乎基本因素，加上目前恒指市盈率不算低，再上升空间料不大，维持对今年恒指的33000点目标，但如果日后冲上35000点，亦不会感到意外。
凯基证券执行董事及研究部主管邝民彬表示，港股持续升势，主要受惠于内地资金持续积极流进，以及环球股市包括新兴市场向好，加上大市成交量亦处于较高水平，港股似处于大涨小回的走势，但目前内地投资者对港股的影响力进一步增加，港股有Ａ股化迹象，投资者不宜过于依赖过往走势，以判断港股未来方向。
耀才证券研究部总监植耀辉表示，在去年企业业绩理想因素憧憬之下，今年第一季环球投资市场表现理应不弱，而港股在A股造好及内地资金支持下，相信仍能维持理想表现。故建议投资者继续持有优质股。
丰盛金融资产管理董事黄国英表示，恒指短期续会由指数成分股带动上涨，短期有力再涨500至600点，指出内银股仍然有良好动力，腾讯也有好的上升空间，认为投资者不用心急离场。
另外，香港积金局最新表示，去年6大类强积金基金均有正回报，当中股票基金回报达34.4%，其次为混合资产基金，年度回报22.3%；债券基金、保证基金、保守基金及货币市场基金则仅录得个位数回报，分别为4.8%、3%、0.1%和2.5%。当局指出，由2000年12月强积金成立以来，直至2017年12月期间的过去17年，股票基金累积回报达1.48倍；混合资产基金累积回报亦达1.17倍，而保守基金及货币市场基金表现则较逊色，期间累积回报只有13%及10.3%。截至去年底，强积金的总资产8435亿港元，自成立以来的年率化回报为4.8%。
