■ 文 | 小李飞刀
去年一年东方园林拿下PPP订单近600亿，是16年的1.5倍左右。
股价较2016年上涨42%，在所有股票中属于中上游水平。
而就在去年10月见历史高点之后，股价开始走低，直到现在已下跌18%。
原因为何？这次调整会是价值投资黄金坑吗？
PPP迎来最强监管
飞速发展4年的PPP市场，去年年底迎来了最强监管。财政部、国资委以及金融系统进一步规范PPP的几份重磅文件下发以后，涉及PPP的公司几乎全部都展开了调整。
如何理解这次监管？
2018年PPP落地规模会有所下滑，但结构会优化，质量和规范性会大幅提升。监管并非限制PPP发展，未来PPP模式仍然是地方政府合法合规开展基础设施建设的一个重要方向。
加强监管说明重视，是市场成熟化的体现，正如证券市场的监管，其目的是优胜略汰，打击编故事无作为的公司，打击炒作。
可以说行业越规范可能对优秀龙头企业越有利。
消息面的影响都是暂时的，真正影响股价发展的还是其内在逻辑，也就是价值。正如一只股票，如果它受到某种消息刺激短期大涨，首先你先识别它公司是否有价值，如果是一个垃圾公司，那你则需要无脑抛弃。如果是一家好公司，那么消息则是上涨的催化剂。相反，一个利空消息导致股票短期下跌，同样的，好公司将会成为绝佳的价值买点，而对于垃圾公司来说消息则成了致命一击。
那么，东方园林是否具备了龙头企业基因了呢？
需要具备以下三个要素
❶好行业
毫无疑问，伴随着中国社会经济的发展和产业结构的调整，未来政府会将更多的资金投入到环保领域，形成依靠投资环保产业拉动经济增长的方式。
“我们既要绿水青山，也要金山银山。宁要绿水青山，不要金山银山，而且绿水青山就是金山银山。”
❷好公司
东方园林订单量充足，每年成倍增长，这是业绩的源泉。同时入库率也达到了9成，在这里政府起到了一个很好的背书作用。
2016年年报营收增长59.16%，净利润同比增长115%。2017年全年预计净利润20-25亿之间，增幅50.00%至80.00%。
业绩有了，现金流也是一个很重要的参考标准。
这个行业能有出色的现金流很难得，东方园林2014年经营现金流净流量为负数，2015年现金流净流量小于净利润，2016年已经超过净利润了，去年1-9月份经营活动产生现金流量净额为7.23亿元，同比大幅增长230%，东方园林的经营现金流明显改善。
俗话说有钱的就是爷，谁兜里现金多，谁就掌握了主动权，经营风险就会大大降低。
❸好老板
大家都知道投公司其实就是在投老板。与其说买格力电器买福耀玻璃不如说在买董明珠和曹德旺，那么东方园林的董事长是否值得投资呢？
何巧女，北京林业大学园林科班出生，毕业后即成立园林公司，从尝试到如今300亿以上的市值。
2012年成立了以自己名字命名的北京巧女公益基金会。基金会积极呼吁、吸引更多的公益人士参与到公益事业中来，打造公益生态环境，播撒下公益的种子。
2014年，何巧女皈依佛教，捐出6000万支持活佛的公益项目，接着宣布，东方园林要成就善良企业，“让中国的河流没有污染”，打造中国水环境治理的领先品牌。
2015年，何巧女承诺捐出7630万股东方园林股票(价值29.27亿)，推动生态环保和公益事业。
事业做大后不忘初心，心系祖国环保事业，其慈善基金也是与公司的情怀一脉相承。
“三好学生”就差一个好时机
目前动态PE为40倍，由于PPP订单落地需要3年左右的时间，因此短期内市盈率并不算低。按照今年业绩预计增长50%来看，对应的PE大约在20-25倍，属于安全区。
2017 年7 月何巧女众多亲戚增持公司股票，成本在17.5附近，大约1800W股。
▲周线级别行情，顶底都在不断抬高，符合趋势通道理论的走势。
▲日线级别，经过一段时间调整后目前到了年线的位置，同时伴随近期放量，可以理解为清理恐慌盘。
风险提示：PPP订单无法落地的风险。
以上不涉及荐股，单纯剖析一家公司，股市有风险，入市需谨慎。
