2018年1月15日，汤森路透旗下IFR援引知情人士的消息称，百度旗下爱奇艺已秘密提交IPO（首次公开招股）申请，计划在美国上市，融资约10亿美元。
文 | Yoki
来源 | 投中网
ChinaVenture
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爱奇艺再一次成为了上市传闻中的主角。
2018年1月15日，汤森路透旗下IFR援引知情人士的消息称，百度旗下爱奇艺已秘密提交IPO（首次公开招股）申请，计划在美国上市，融资约10亿美元。
事实上从2014年起，爱奇艺上市的传闻就不绝于耳，上一次被传IPO是在2017年9月，据彭博社报道，两位知情人士称，爱奇艺计划最早于2018年在美国IPO，届时的估值可能超过80亿美元。
知情人士还称，爱奇艺即将启动与银行和券商的沟通，希望获得最高100亿美元的估值。通过AB股制度，在IPO之后，百度希望继续持有爱奇艺的控股股份。
内容成本过高，深陷亏损泥潭
作为百度内部孵化的项目，爱奇艺独享百度流量和资金护航，可谓是含着金钥匙出生，而百度对爱奇艺的扶持也是不遗余力。
2013年5月，百度斥资3.7亿美元收购PPS视频业务，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并，正式冲击网络视频第一阵营。2014年，百度为爱奇艺引入小米投资、顺为资本；2017年2月，爱奇艺获15.3亿美元战略投资，其中百度投资3亿美元。
获得资本的持续输血后，爱奇艺率先发起了独播影视剧和综艺的版权内容争夺战，同时加大自制内容投入，通过《爸爸去哪儿》、《康熙来了》、《北平无战事》等独播内容，爱奇艺逐渐超越投入相对保守的优酷，实现弯道超车。
根据国际权威机构App Annie发布的2017年上半年亚洲视频行业付费收入数据显示，爱奇艺会员付费收入和广告收入已达到1：1，稳居榜首。而易观千帆的数据显示，爱奇艺拥有4亿6千万活跃用户，高居整个视频类应用排行榜首位。
但值得注意的是，在没有形成差异化的品牌和产品技术优势的情况下，用户完全是跟着内容走，想要留住用户，平台就只能不断的在版权和自制内容上加大投入，尤其是头部剧集和综艺。
近几年，热播剧的价格逐年升高，爆款剧集单集从几十万、上百万直到近千万的天价。视频网站虽然积极开拓会员付费、衍生品等创收模式，但却难以覆盖高昂成本，视频网站普遍亏损已经成为不争的事实，爱奇艺更是如此。
根据百度财报显示，爱奇艺2015年、2014年、2013年分别亏损为23.8亿元、11.1亿元、7.43亿元，2016年亏损继续扩大，达到27.65亿元。
此外，爱奇艺在内容方面的成本还在不断增长。百度发布的财报显示，2017年第一季爱奇艺在内容方面的成本在达到了26.36亿元人民币，占总收入的15.6%，而2016年同期仅为8.7%；在2017年第二季度，内容成本则增长至31.12亿元人民币，占总收入的14.9%，而2016年同期为9.3%；2017年第三季度，内容成本为人民币为39亿元，在总营收中所占比例为16.6%，2016年同期为12.1%。
爱奇艺会成为百度下一个要甩的包袱吗？
2015年10月，百度为了减少去哪儿亏损对上市公司的影响，将其控股权转给携程，事实上比起去哪儿，爱奇艺对百度运营利润率的影响更大，行业竞争态势也更为残酷。
根据2017年百度第三季财报显示，爱奇艺部门的亏损导致百度第三季度不按照美国通用会计准则的运营利润率降低了11个百分点。从某种程度上来说，爱奇艺已经成为了百度的“包袱”。
这一点在百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇提出爱奇艺私有化要约时也得到了印证。
2016年2月，李彦宏和龚宇组成的财团想要以28亿美元收购百度持有的爱奇艺80.5%股份，此消息一出，百度股价随即大涨了8%。不过此次收购最终因交易结构和购买价格等方面未能达成一致而宣告失败，爱奇艺重新回到百度体系内。
目前，在乐视、搜狐相继掉队的情况下，国内视频网站已经形成优酷、爱奇艺、腾讯视频三足鼎立之势。
爱奇艺虽有百度加持，但腾讯视频和优酷却分别背靠腾讯和阿里两座大山。伴随腾讯两大事业群OMG与IEG在内容和娱乐生态方面的打通联动，腾讯的泛娱乐战略也在惠泽腾讯视频，2017年9月，腾讯视频宣布，其付费会员突破4300万，并将继续加大内容方面的投入；优酷则在阿里大文娱的庇佑下，不断发力原创内容和IP生态，2016年12月其付费用户就已超过3000万。
对比来看，百度对爱奇艺的输血如今却有些力不从心。早年，爱奇艺背靠百度搜索，迅速崛起。但随着移动互联网时代用户习惯的改变，百度为爱奇艺的引流优势已经明显减弱。
2017年以来，百度策略转向，李彥宏宣布ALL IN AI，百度抛售了饿了么等烧钱的非核心资产，专注人工智能和无人驾驶，这让持续烧钱的爱奇艺地位愈发尴尬，也让人不禁猜想，爱奇艺会不会成为百度下一个要甩的包袱？
就目前情况来看，爱奇艺此时谋求上市，不仅可以让转型AI的百度获得喘息，也是其获得获得持续供血的最佳途径。
爱奇艺上市已经势在必行，但上市却并不意味着一劳永逸。
2010年，优酷网在纽交所挂牌上市，首日开盘价27美元，较发行价12.8美元上涨110.9%，一时风头无两。然而在随后的几年内，优酷股价却一直徘徊不前，直到最后私有化退市。业内人士认为，有此前车之鉴，爱奇艺赴美上市一定会慎之又慎。
此外，虽然国内视频网站三足鼎立之势已经形成，但是这种平衡却很容易被打破，腾讯、优酷等主要竞争对手仍将长期、海量投入资金，保证内容上的竞争优势，同时发力一系列相关联的生态布局，群狼环伺，即使爱奇艺成功IPO后获得了短期资金投入，以及新的融资渠道，但从长期来看仍面临着严峻的挑战。
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