在2018年茅台酒厂提价政策的催化下，1月15日早盘，贵州茅台在众多期待之中终于突破万亿人民币市值，只可惜立足未稳，暂时只有大概7分钟左右的万亿时间。
图片来源：中国财经图库
虽然对贵州茅台仍是一片看好，但在市值破万亿之际，也有人喊出茅台已经“双泡沫”。
7分钟的万亿之旅
在中泰证券的“万亿市值”研报发布81天后，贵州茅台市值在1月15日早盘突破万亿，股价也直逼800元高位。
1月15日开盘，贵州茅台直接涨至799.06元，离800元大关不足1元距离，与此同时贵州茅台市值也达到10036亿元，正式突破市值万亿大关。
只可惜万亿并没有那么容易，在早盘冲高之后贵州茅台股价便短暂震荡之后下跌，全天收盘贵州茅台跌0.39%，收盘价785.37元，收盘市值9866亿元。在上午短暂的冲高过程中，小e粗略估算，贵州茅台大概经历了7分钟左右的万亿市值。
犹记得在贵州茅台发布2017年前三季度净利润近200亿的三季报后，10月26日贵州茅台股价直接跳开突破600元关口，当天中金公司喊出845元的高价位、中泰证券则喊出贵州茅台市值万亿。这也是券商首次喊出“万亿茅台”的口号。这个“小目标”也没让大家等太久，仅81天后，贵州茅台便有了这个7分钟的万亿之旅。
万亿是个什么概念
如今的贵州茅台俨然已经不是一瓶酒，已经被用来和世界级奢侈品牌LV对比，茅台也确实有这种底气，市值已经超越LV，普通飞天茅台市面上1850元/瓶的价格一瓶难求，年份酒、生肖酒等特殊茅台酒，几万甚至几十万的价格也并不奇怪。
突破万亿更是让贵州茅台站在另一个高高的山巅。贵州茅台成为A股市场第一个市值突破万亿的消费股，进入到工商银行、中国石油、中国平安等巨头占领的万亿阵营。
在全球饮料巨头领域，贵州茅台的前面也仅剩百事可乐、可口可乐和啤酒巨头百威英博，而且万亿市值离百事可乐（1.08万亿人民币）也仅一步之遥。
另外，万亿也逼近茅台所在地贵州省2016年的GDP（11734亿人民币），超过贵州省2017年前三季度GDP（9500亿元人民币）。同时与全国相比，万亿这个数字，还超过了吉林、黑龙江、新疆、甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等八地2017年前三季度的GDP。
在A股18只白酒股中，以1月15日收盘最新市值计算，贵州茅台市值也超越其它17家白酒公司市值总和，同时是五粮液市值（3483亿人民币）的2.8倍，洋河股份市值（2035亿人民币）的4.85倍，泸州老窖市值（1066亿人民币）的9.26倍。其它白酒上市公司市值均未过千亿。
政策因素是影响主因
当茅台孤独求败式的站在酒类公司的山尖，对它最大的影响也只有政策（监管政策与公司政策）。
今年以来，伴随着茅台酒的一瓶难求，贵州茅台股价也连破高位，而且速度越来越快。从盘中突破400元高位到突破500元高位则一共用了81个交易日；从500元到600元用了48个交易日；从600元到700元仅用了十多个交易日；如今又离800元一步之遥。
在高歌猛进的过程中，政策因素已成为影响贵州茅台股价的重要因素。2017年8月22日，受贵州颁布最严限酒令影响，当天上午贵州茅台开盘最高下跌2.33%；2017年11月16日，贵州茅台一举突破700元高位，在人们预测贵州茅台估计几天突破800元之时，2017年11月20日，上交所对喊出茅台股价900元和市值1.85万亿目标的券商进行通报，随后几天贵州茅台震荡下跌，一度跌回600元附近。
而本次贵州茅台股价再次突破700元直逼800元，贵州茅台酒厂的调价政策是直接原因。2017年12月28日一早，在贵州茅台的年度经销商大会前，公司宣布自2018年起适当上调茅台酒产品价格，幅度18%左右。当天贵州茅台涨8.33%，股价再次突破700元。进入2018年之后，贵州茅台涨价政策落地，股价也连续上涨。
贵不贵？
在股价连创新高之时，券商分析师又耐不住性子，开始高举茅台大旗。中金公司给出的目标股价最高为925元，招商证券将贵州茅台一年目标价调至870元。1月12日之前，已经有7家券商预计贵州茅台市值将突破万亿元。
但在一片看好之声中，也有人认为贵州茅台已经出现双泡沫。否极泰基金经理董宝珍今天在茅台市值破万亿后直言：“茅台酒价格和茅台的股价都处于危如累卵中！并且更可怕的是和12年的危机不同，这一次是酒价和股价的双泡沫，双乐观双非理性！如果茅台酒和茅台股价继续上涨，不发生危机只是偶然！”
董宝珍称，2012年茅台的危机主要有两个原因，一个是渠道结构落后时代，另一个是消费主体转型。由于价格大幅下跌，达到了民间需求的承受能力，所以消费者转型很快就自然完成了，但是渠道模式落后时代，渠道模式需要转型，一直到今天也没有做，这是茅台酒的终端零售价突然大涨，且厂家无法有效控制的原因。
董宝珍还表示，万亿市值的贵州茅台，需要400亿元左右的净利润才能支持合理估值。400亿净利润对应的市盈率也已经高达25倍。
根据1月15日最新的收盘数据计算，贵州茅台整体法市盈率已超过40倍，2017年预估的市盈率也接近40倍，市净率超过11倍，估值已经不再便宜。
另外，从融资余额来看，在贵州茅台股价不断走高的过程中，特别是2017年10月下旬以来，融资买入贵州茅台资金量逐渐增多。最新数据显示（1月12日），贵州茅台的融资余额为76亿，这一数据在2017年10元19日之前，基本位于30亿以下。
（2017年6月1日以来贵州茅台融资余额）
敏锐的沪股通
不管“贵与不贵”，大多数散户在贵州茅台上只有看热闹的份，贵州茅台也成为机构的“战场”。三季报显示，贵州茅台的前十大股东持股合计75.33%，而且除控股股东外其余仅为机构股东。
在可以追踪数据变化的机构中，沪股通可谓是极为敏锐的一个指标。2017年在贵州茅台上涨的过程中，沪股通资金不断加码增持，直到10月初贵州茅台中沪股通持股量达到7926万股高位后，沪股通资金才开始逐渐减持，当时贵州茅台股价突破600元高位。
在券商900元价位被上交所通报（2017年11月20日）之后，沪股通持股量迅速下降，在2017年12月7日降至阶段性低点7071万股，随后沪股通持股量又开始上升。2017年11月17日至2017年12月7日期间也是贵州茅台连续震荡下跌的阶段。
近日来看，在1月9日之后，沪股通持有贵州茅台的数量再次出现小幅下降。
（2017年6月1日以来沪股通系统持有贵州茅台股票数量变化）
