港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。
早前在2017年11月15日的【港股解码】之《恒宝企业走势堪比茅台，连破新高是为何？》中说过一支2017涨幅堪比茅台的港股恒宝企业（现名广州基金）。2018刚开年，广州基金国际控股(01367-HK)却没有维持其去年势如破竹的走势，反而在今日大跌，这又是为何？
背后有大佬
上回说到，在2014年6月30日上市的恒宝企业原本主营业务为梭织服装(例如衬衣、裤子、牛仔裤及外套)提供成衣供应链管理服务。令人可惜的是，恒宝企业上市之后业绩实力诠释什么是“翻脸比翻书还快”。若是上市当年因为上市开支问题亏损还可以理解，之后两年或许是受行业影响业绩毫无转盈迹象，这也使股价一路走低。随着近年来主板壳身价的水涨船高，谁说恒宝没动过一点卖壳的小心思呢？
2016年10月，恒宝公布控股权易手，包括主席郑立言等五名股东向独立第三方黎亮以5.13亿转让75%股权，涉及3.6亿股股份。完成后，黎亮须按每股1.4271元提出强制性现金要约，收购价较上日收市价折让0.9%，涉资1.71亿元。由此也说明了一点：想要公司起死回生，找到对的“接盘侠”也是门技术活。
由这件事便开启了恒宝贯穿2016年末至2017全年的“开挂股生”：控股权易手现任大股东黎亮、确定开拓金融业务、委任企展控股原主席贾伯炜为主席、频繁买买买金融资产、减少对成衣贸易及供应链业务上的资源投放、踩在2017的尾巴上更名为广州基金国际控股以及去年股价的大爆发。
不过，在大股东黎亮要约后不久，便将手中持有的75%股权分两次减持至46%。减持过程不再赘述，而这位神秘第三方在公司数度入驻的执董背景和港交所对股权披露中已有体现。结合港交所披露权益查询结果和公司往期公告可知，这个主要股东系通过广州产业投资基金持股的广州市人民政府。踩在2017年的尾巴上，恒宝更名为广州基金国际控股，正式成为广州国企背景的“金融新贵”。根据已知披露来看，目前黎亮持股46%，而广州市政府持股29%，二者合共持股75%。
股权高度集中
股价这么牛，自然也会引起香港证监会的关注。1月12日盘后，香港证监会公布最近曾就广州基金国际控股的股权分布查讯结果，显示该公司于2017年12月29日，有18名股东合共持有7982.4万股该公司股份，相当于公司已发行股本16.63%。有关股权连同由该公司两名主要股东持有的3.6亿股(占已发行股份75%)，相当于公司已发行股份总额91.63%。因此，该公司只有4017.6万股(占已发行股份8.37%)由其他股东持有。于2018年1月11日，该公司收市价报8港元，较2017年10月11日收市价2.6港元高出 208%。
后又于同日晚间八点时公司公布，根据可取得的资料及董事会对其关联人士作出一切合理查询后所深知，公司确认，2017年12月29日及截至公告日期，公众人士持有公司已发行股份不少于25%，故公司已遵守联交所证券上市规则的公众持股量规定。另外，公告指公司并没有有关于该十八名刊载于证监会公布内股东之身份。
我们先来看看广州基金是干什么的。根据其官网得知，广州基金是一家地方政府基金，旗下核心平台公司包括广州市城发投资基金管理有限公司、广州科技金融创新投资控股有限公司、广州市工业转型升级发展基金有限公司、广州国创基金投资控股有限公司、广州产融投资基金管理有限公司、广州市新兴产业发展基金管理有限公司。其投资领域可以说是应有尽有，从PE、VC到并购、互联网金融、城市发展、科技创新等领域都有涉及。根据广州基金在其官网披露，于2016年度公司总资产271.23亿元，总负债82.08亿元，净利润达4.3亿元，妥妥的不差钱。
2018年伊始，广州基金的多支子基金已启动投资，并拟三年内推动50家广州本土企业上市。此外，该基金将参与投资广州产业转型升级、城市旧改、国资国企混改、基建等多项本地优化项目。作为政府旗下基金的上市平台，公司未来发展前景还是很广阔的。
对于早已布局多想金融资产的广州基金而言，这个壳原主营但现亏损的成衣贸易和供应链业务似乎已经跟不上转型的节奏，可能还需要一些时间处理。再者，新股东入驻才短短一年，除去陆续收购的金融资产外，或许大股东亦在考虑如何将该上市平台转变为有利于己方集资平台，股权集中问题解决是迟早的事。
不过，公司亦在公告中声明：鉴于股权高度集中于数目不多的股东，故股东及有意投资者务请垂注，即使少量股份成交，公司股价亦可能大幅波动，故彼等在买卖股份时务请格外审慎行事。就目前而言，被证监会点名股权高度集中对于公司股价还是有一定负面影响，今日以7.99港元开盘，早盘下挫后尾盘持续走低，收盘价6.78港元，全天跌幅15.14%。但对于一只去年在短短数月升幅高达2倍的股份来说，回调是否合理，便留待投资者判断吧﹗
作者：朱亦丹
编辑：徐冰莹
