记者|洛佳莹
中资跨境并购在2017年经历了特殊的转折年。去年上半年，中资并购从前一年创历史新高的火爆，急速降温；下半年缓慢回升，全年并购金额下降了35%。与此同时，去年中资并购在行业和目的地两方面也发生较大转变。有哪些因素在影响中资海外并购，未来有何趋势？
中资海外并购金额下降35%，对欧美并购大幅下降
在经历了2016年中国跨境并购创历史新高之后，2017年中资海外并购逐渐回归理性。数据显示，2017年全年中国境外并购额达到了1419.2亿美元，跟2016年的2181亿美元相比，下降了35%左右。不过，并购交易数量并没有下降很多，从2016年的918宗，下降到866宗。
值得注意的是，这一年的中资海外并购发生了结构性的变化，具体表现为对欧美并购大幅下降。其中，对美并购下降8成，对欧并购下降5成；与此同时，亚太区域的并购则显著上升；此外，行业分布也发生了不小变化，2017年媒体娱乐行业的中国境外并购规模下降到34.1亿美元，而2016年的规模高达204.1亿美元，下降了85%。分析指出，中资海外并购回落是境内外监管环境变化的双重体现。
回落受国内监管环境和国际市场环境变化双重影响
商务部研究院学术委员会副主任张建平：2016年是中国海外投资并购有点“异常”的一个高峰，发生了一些大的并购案，通常都发生在欧洲和美国，涵盖的行业也非常广泛。所以相对于2016年的基数非常高。2017年，我国对整个对外投资是更加审慎的对待，重点加强了监管，所以在欧美并购的额度受到了一定程度的影响。
复旦大学公共经济研究中心主任石磊指出，2017年整个国际经济运行的状态也发生了显著的变化。
石磊：美国频繁出台对脱虚向实的政策，吸引国际资本向美国流动，在美国推出减税法案之后，日本、韩国、欧盟三大板块都做了积极的调整，导致欧盟和部分亚洲市场对中国的兼并收购带来了不利影响。
中资海外并购质量有所提升，未来长期值得看好
尽管数量和规模都有所下降，但也有可喜的方面。去年6月，一波三折的中国化工收购全球第一大农药、第三大种子巨头先正达的并购案终于完成。430亿美元的价格创造了中企并购的世界纪录。此外，海尔完成了收购美国通用电气公司的交易，这是中国家电业最大一笔海外并购。石磊表示，我国海外并购质量是有所提升的。
石磊：中国发展的空间对国际资本向中国流动，长期来看值得看好。但中国自身要做一些调整。比如，当全球主要的经济板块都在积极的调整税收结构，降低企业税负的时候，中国税收结构该如何调整，何去何从，必须在短期内有所行动。还有金融改革的问题，能够把金融环境治理的更好、把金融风险控制的更安全一些，会对我国海外并购起到正面作用。
2018年我国境外并购的方向和趋势基本维持
2017年年底，发改委发布了《企业境外投资管理办法》，将于今年3月1号起施行。跟现行的管理办法相比，新规将简化事前管理环节，而将进一步覆盖事中、事后监管。张建平认为，2018年我国境外并购的方向和趋势基本维持。
张建平：我们整个对外投资的能力、水平都已经具备，但2018年我们也要看全球的资本流动的格局、也包括中国自身经济发展的水平。很多因素都会影响到中国的境外投资。
