德意志银行集团近日发布2018中国经济展望研究报告。报告认为，未来五年，中国经济增长模式将经历转型。过去投资主导的劳动密集型经济增长模式将在劳动力人口缩减、去杠杆、基础设施投资放缓、宏观经济政策收紧等因素作用下，由高速增长向高质量发展转变，调整发展方式、转换增长动力。房地产及基础设施投资对经济增长的引擎作用将被一部分行业取代，例如高端制造业和中高端消费领域。德意志银行认为，2018年在这些领域的创新发展值得期待。
德意志银行预计，2018年中国国内生产总值增速将调整至6.3%左右，风险可控。目前，新一轮金融去杠杆、收紧房地产投机的政策已经落地。2018年上半年GDP增速可能减缓至6.5%以下，二季度政府或将松绑房地产紧缩政策。下半年GDP增速应有所反弹。
在财政政策方向上，中国将继续保持财政赤字GDP占比3%左右水平，同时德意志银行认为财政支出总额增速将自2017年的13%下降至5%左右，其中包括中央及地方政府财政支出。人民银行应会保持基准利率稳定，不排除在下半年上调的可能。2018年下半年，人民银行将下调存款准备金率两次。德意志银行预期人民币汇率在2018年基本保持稳定，年底兑美元汇率为6.70。
有外媒近日指出，市场担忧中国信贷违约问题将会严重，比如理财产品违约，如果出现这类问题，对中国各领域都会有很大影响。对此，德意志银行集团中国区首席经济学家张智威表示，如果发生信贷违约，只会在短期内有所冲击，从中长期看，应不会造成金融市场大的危机。“有违约情况出现之后就会有分化，好的企业发债会便宜一些，不好的则会贵一些。目前的情况是，好的坏的混杂在一起，让人无很难分辨，这反而不是一个乐观的情况。”张智威说，“违约的出现使得大家对于市场里的风险能够更好地管控，所以对市场来说这也会是一个正面的影响。”
