FX168财经报社(香港)讯 今天（周五，1月12日），中国人民银行公布了12月金融数据全线回落：M2增速创历史新低，新增贷款遭到“腰斩”，为2016年4月以来最低……
--12月新增人民币贷款5844亿元，低于调查中值10000亿元
--12月末M2同比增长8.2%，低于调查中值9.1%
--12月末人民币贷款余额同比增长12.7%，路透调查中值13.1%
--12月社会融资规模增量为1.14万亿元，比上年同期少4999亿元
中国央行称，2017年M2增长8.2%，比上年有所下降，主要就是反映了去杠杆和金融监管逐步加强背景下，银行资金运用更加规范，金融部门内部资金循环和嵌套减少，由此派生的存款减少。
总的看，这些有利于金融机构保持稳健经营，降低系统性风险和缩短资金链条，不会对实体经济造成大的影响。
央行称，估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。
随着市场深化和金融创新，影响货币供给的因素更加复杂，M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降，对其变化可不必过度关注和解读。
央行将继续实施稳健中性的货币政策，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，保持流动性合理稳定，为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。
联讯证券分析师李奇霖、钟林楠评论称：
信贷社融双双不及预期。关注三个分项：第一，非标大增，与资管新规落地前，银行理财等资管机构把握短暂窗口冲规模有关，随着对委贷新规、集合禁止投信托贷款、委贷等监管要求的出台，非标未来预计会大幅收缩；第二，表内贷款大幅缩减，主要源于银行为满足表内监管指标（如信贷额度、资本充足率）考核要求而压缩了信贷，同时也为2018年年初储备项目；第三，居民短贷大幅缩水，长贷有所下滑，居民端的加杠杆动能有所减弱。
M2增速8.2%，大幅回落。从存款分项看，有两项拖累项：一是财政存款较往年高；二是非银行金融机构存款大幅减少了至少9,000亿，原因可能是部分存续的委外产品到期，或部分银行在商业银行流动性新规等监管政策下主动赎回所致。
12月金融数据虽显著低于预期，但有信贷额度等因素的扰动，非标大增在侧面表明当前融资需求尚可，叠加严监管、偏紧的货币政策与通胀预期升温等因素仍然存在，未来仍需谨慎。
国务院发展研究中心金融研究所王洋指出：
12月单个月份信贷过低，可能是主动控制了信贷规模。因为信贷少了，M2也降很多。
从全年数据来看，可以说实现了去杠杆的目标。因为如果实际经济增长6.9%，以M2/GDP作为宏观杠杆率指标的话，将出现下降。政治局会议提出的控制宏观杠杆率，可以从这个角度得到体现。
另外下半年以来原油价格持续上涨，输入性通胀压力增大。国内目前普遍对2018年经济看好，经济需求持续回升，会抬升通胀压力。所以目前看加息的多了。
不过我觉得经济复苏的持续性和物价上升的幅度还需要观察。而且目前经济仍然有隐忧，政府基建投资能否维持，融资方式的问题没有解决。房地产放松还是不放松面临两难选择，长效机制建立之前，一些二线城市已经开始放松了，因为政府财力不行了，但是需求能否跟上不一定。
综合下来，我认为中国上调基准利率还需要等待，短期内预计可实现度不大。
