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在这个三九寒冬里，最适合取暖的方式，也许就是三两好友一起吃火锅，既暖心有暖胃。在腾腾的烟火气里，还最适合谈一谈如何赚钱。既然是边吃火锅边聊赚钱，那么就要说说呷哺呷哺（00520-HK）。
理财方式之一：认购理财产品
这家开火锅餐厅的公司，从2016年下半年开始，公司一直在循环认购银行的短期金融理财产品，主要是浦发、招行、富邦和交行发行，预期收益率介乎4.00%至5.20%。
于2017年6月30日，该公司持有短期投资合共约9.72亿元（人民币，下同）。透过损益按公平值计值的金融资产的公平值变动收益为1762.3万元。
2017年下半年至今，呷哺呷哺更加频繁地认购银行理财产品。
本月初，呷哺呷哺遭机构股东General Atlantic 配售4500万股,每股配售价介乎13.65至14.1港元,最多套现6.35亿港元。
一直把钱花在买理财产品上，又遭机构股东减持，莫非是呷哺呷哺的火锅生意不好？NO.
事实是，自2014年12月17日上市以来，呷哺呷哺每年的收入都实现双位数的增长，2014年至2016年三年，收入分别为22.02亿元、24.25亿元和27.58亿元，分别同比增长16.5%、10.1%和13.8%。期内餐厅层面税前利润分别为4.5亿元、4.95亿元和6.4亿元，分别同比增长23.1%、10%和29.2%。
2017年上半年，呷哺呷哺的业绩更是亮眼，收入同比增长24.8%至15.76亿元；餐厅层面税前利润同比增长50%至3.83亿元，股东应占纯利同比增长35%至1.88亿元。
于2016年12月31日，呷哺呷哺的现金及现金等值为14.79亿元。自全球发售收取的所得款项净额合共约10.44亿港元。如何处理手头上大把大把的现金？
呷哺呷哺的方式是在2017年频繁购买理财产品。为什么不把钱用来开新店，扩张火锅店的餐厅网络呢？
理财方式之二：横向扩大业务
其实，总店数量已经从2014年末的452间扩张至2017年6月末的650家。就2017年上半年，呷哺呷哺新开37间餐厅，包括33间呷哺呷哺及2间凑凑，就新店开张和现有店铺装修等的资本开支支付约1.11亿元。预计在下半年再开设60多家新餐厅。
在2014年至2016年间，呷哺呷哺以每年86间、100间及112间的速度在扩张新店，资本开支分别为1.39亿元、1.30亿元及1.37亿元。
（注：单位人民币；2017年上半年已开33间新呷哺呷哺及4间凑凑）
即使如此快速的扩张速度，在上市之初，呷哺呷哺勾勒的餐厅网络要比现实更加宏伟。根据呷哺呷哺招股书数据，2015年至2017年间，计划新开店数量为120间、140间及165间，资本开支分别为1.56亿元、1.82亿元及2.15亿元。很明显，呷哺呷哺的扩张走得显得更加审慎。
自1998年在北京开第一家店，北京一直是呷哺呷哺最重要的地区市场。于2017年6月末，北京的餐厅数量为277间，占总店数量的42.6%。就2017年上半年的收入而言，北京地区的收入占总收入的53.96%。
加速扩张之下，必然面对地区市场的饱和与品牌老化的问题。北京地区的翻座率已经从2014年的4.3倍降至2017年6月末的3.8倍，对比2016年同期，北京的呷哺呷哺餐厅数量减少了4间，而上海减少了10间。
虽然是台式火锅餐饮业态，易于复制，但一直以来，呷哺呷哺的主要餐厅网络一直南北失衡。2017年上半年，呷哺呷哺终于把餐厅网络扩张至深圳。
理财方式之三：升级业务模式
在市场饱和的地区停止扩张，把钱全部留起来买理财产品？NO.这不是呷哺呷哺的选择。
呷哺呷哺正在升级呷哺呷哺2.0餐厅，加快对呷哺呷哺业务模式的探索。对比原来的呷哺呷哺1.0餐厅，2.0餐厅装修更加高档、休闲，同时通过在线到线下系统的应用保持高运行效率。于2017年8月22日，呷哺呷哺2.0已扩增至211间餐厅。
中高端火锅品牌“凑凑”是呷哺呷哺从普通大众市场向中高端的转型，截止2017年6月末，凑凑仅仅只有六家，来自凑凑餐厅的收入仍不足总收入的2.5%。但是凑凑自推出以来已经广受好评。
另外，呷哺呷哺抓住饿了么和美团的快速普及而高速增长机遇，发展“呷哺小鲜＂火锅外送业务，带来全新的增长引擎。
呷哺呷哺2017年从每股5.37港元涨至15.42港元，涨幅高达187.2%。1月4日，呷哺呷哺获摩根士丹利在场外以每股平均价13.763港元增持6,585,501股，代价9063.62万港元。增持后，摩根士丹利持股量由60,792,957股增至67,378,458股，持股比例由5.66%升至6.28%。
截止11日收盘，呷哺呷哺报13.82港元，微跌0.14%，成交451.7万股，涉资6191万港元。
文：廖艾芬
编辑：徐冰莹
