价值投资者，曾经在A股市场中被认为是一种笑话。究其原因，主要在于多年来中国A股投机性较强，而对于长期持股乃至长期持有价值型股票的投资者，往往很难获得实质性的投资回报率。至于部分高位追涨所谓价值型股票的投资者而言，被套多年，至今仍未得到解套，而在中国A股市场中，价值投资者却并未获得应有的投资回报率。

　　不过，对于2017年来说，却为价值投资者带来了福音。实际上，在本身波动率并不高的股票市场中，投资者的赚钱难度本来不低，但纵观全年的股票市场，以上证50、沪深300作为主导的市场指数，却有着亮眼的表现，这确实给了市场眼前一亮的感觉。

　　纵观2017年各大市场指数的表现，其中，截至2017年最后一个交易日，上证指数年内上涨6.56%；深证成指上涨8.48%；中小板指数上涨16.73%；创业板指数下跌10.67%；至于上证50以及沪深300指数，则分别上涨25.08%和21.78%。

　　由此可见，在这一年中，上证50以及沪深300指数出现了显著的涨幅，较其余市场指数的表现更为强劲。至于我们熟悉的价值型股票表现，更是有着更为亮眼的涨幅，例如贵州茅台年内上涨113.07%、五粮液年内上涨137.88%、中国平安年内上涨103.55%、伊利股份年内上涨89.35%等。通过数据上的对比，以上证50样本股为代表的白马股、大蓝筹，确实在2017年中获得非常亮眼的表现，也成为了部分价值投资者持股市值不断飙升的重要推动因素。

　　价值投资者经历了2017年的投资胜利，无疑进一步增强了他们在2018年的投资信心。但，回顾2017年的市场表现，虽然上证50、沪深300表现较佳，却并不意味着所有样本股获得较好投资回报率的机会。然而，纵观2017年表现亮眼的代表投资品种，往往属于社会认可度较高、品牌效应明显、股息率比较稳健的上市公司，而在此期间，这类型股票往往属于主力资金中高度控盘的状态，而不少表现良好的上市公司，更是属于主力筹码低位锁仓，乃至走上中长期独立牛市行情的类型。例如贵州茅台、福耀玻璃、云南白药、格力电器、美的集团、五粮液等。

　　从某种程度上分析，这是大资金大机构抱团取暖的真实写照。与此同时，正因为这类型股票的中长期盈利能力以及其自身强大基本面获得了众多大资金大机构的一致认可，则在股价不断攀升的过程中，却未见有太多的抛售压力，即使期间股价上涨不少，但仍未出现筹码分散的局面，这也是这类中长期牛股得以延续涨势的一个重要原因。

　　或许，在上市公司底部筹码仍未显著分散、市场资金抛压压力并未明显增多时，这仍然很难从本质上改变上市公司中长期上涨的运行趋势。站在这个角度思考，部分中长期上涨趋势已经确立的牛股，在2018年仍有继续看涨的机会。

　　“幸福只会迟来，不会不来”，这是真正价值投资者感受最深的一句话。在实际情况下，对于价值投资者而言，并不是简单的长期持股，或寻找一家大盘权重股进行长期买入，就算价值投资。与之相比，价值投资者选股买入并不会太难，而难就难在耐心持股的过程，有时候，一家优质上市公司可以持有5年乃至以上的时间，更有甚者可以持有一辈子。

　　值得注意的是，对于颇具企业规模，且基本上步入成熟发展期的上市公司，一般可以综合利用动静态市盈率、市净率、股息率以及净资产收益率等指标进行判断与分析。其中，作为一项综合性较强的财务指标，净资产收益率更容易体现出上市公司的盈利能力水平，同时也反映出上市公司股东的权益收益率的变化状况。与之相比，对于成长型的上市公司而言，不仅关注到净资产收益率的变化状况，而且仍可以参考市盈率相对盈利增长比率，简而言之，即PEG的指标变化情况。

　　实际上，在A股市场中，除了上市公司基本财务数据之外，还有两项核心因素非常重要。具体而言，一方面是市场资金的撬动影响；另一方面则是政策环境的变化情况。其中，在政策环境相对稳定的背景下，对于以资金作为推动主导的A股市场，多年来也一直离不开“成也资金，败也资金”的运行格局。

　　回顾2017年的股票市场，除了以上证50、沪深300为主的白马股、大蓝筹股票表现亮眼之外，部分真正意义上的成长型上市公司，即使其动态估值并不低，但同样获得较好的市场表现，而这恰恰体现出市场资金的偏好状况。不过，对于具有先知先觉的大资金大机构，在其投资布局之际，也会做了大量的调研工作，而今年以来，部分上市公司的亮眼表现，实际上也反映出市场资金较大的撬动影响。站在资金布局的层面来看，如果市场资金做好充分调研，并看好其未来数年的成长能力，那么资金有可能做好中长期进场投资的可能，这也可能会是2018年乃至未来数年市场运作的主基调。

　　并不是每位投资者都可以成为价值投资者，在实际情况下，真正意义上的价值投资者并不多见。对于他们而言，不仅仅在筛选股票上具有一定的前瞻性，而且更需要持股的耐心以及对自己投资判断的长期肯定，这显然并不是多数人可以做到的事情，而做到这些，确实并不简单。