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　　2017年11月16日，以LED灯为主打产品的制造商濠亮环球（08118-HK）在上市首日以豪迈的姿态壮大公司规模，首日挂牌在盘中完成翻倍，截至收盘报价0.6港元，成交额为4355万港元。

　　主打LED装饰灯、LED照明灯

　　濠亮环球有限公司成立于2014年1月30日，公司以制造及生产LED灯产品为主，细分产品主要分为两大种类，一种为LED装饰灯系列，另一种为用于室内照明的LED照明灯系列。公司的生产厂房设立在广东东莞，东莞为全球最大的制造业基地之一，具备完善齐全的产业体系，雄厚的制造业实力，为公司生产产品提供了基础的制造保障。

　　图为公司截至四月三十日止年度产品收益明细，公司在2015年还未涉足LED照明灯领域，彼时将目光专注于LED装饰灯的生产与制造，从2016年起开始布局LED照明灯的生产制造，2016年、2017年两大产品收益旗鼓相当。

　　从地区方面，公司销售产品的大部分收益来自北美市场（包括加拿大、美国、墨西哥），2015年，公司绝大部分收益来自于加拿大，随后两年，加拿大市场比重有所下滑，到2017年，按地理区域划分的收益额较为平均，值得注意的是，当前公司将市场瞄准中国地区，当前中国地区收益额占比33.9%。

　　毛利稳定增长

　　公司持续稳定的盈利能力是作为一家上市公司的基本前提。那么濠亮环球在业绩表现方面如何呢？

　　上图为公司至2017年4月30日止三个年度的财务摘要，2015年至2017年整体毛利分别约为36.2百万港元、37.6百万港元、42.4百万港元。结合前文图表，公司在2015年将着眼于北美市场，由于北美零售客户的议价能力较强，致使公司毛利处于一个相对较低的水平。而2016年开始，公司基于对LED照明灯的销售，使得整体毛利有所提升，再加之对中国市场的开发，市场销售额提升带动毛利逐步走高。

　　2017年收益较去年同比提升17.09%，收益的提升主要由于公司新开发的美国客户销售LED装饰灯以及向新开发的五位中国客户销售LED照明灯所带动，使得LED装饰灯及LED照明灯销售额有所提升。

　　销售渠道健全、产品把控严格

　　就目前来看，公司2017年业绩虽较前两年相比有所增长，但作为港股上市公司，从投资者以及股东利益来看，未来是否有可持续盈利能力以及新的利润增长点将成为投资者关注的重点。公司以怎样的竞争优势作为增加市场份额及增长利润的依据呢？

　　公司具备稳健的全网销售网络以及扩大客户基础能力，将继续投放时间与精力建立销售网络以及开发新客户。公司涉足LED灯产品行业超过十年的时间，具备丰富的行业知识及经验，产品种类繁多，适应市场及客户需求，在产品质量方面的把控也比较严格。

　　瞄向中国市场，未来前景可期

　　未来，公司将基于当前业务模式基础上，将市场方向瞄向中国，并立志成为中国首屈一指的LED灯产品制造商，并保持利润的可持续增长。为了达到这一目标，公司对未来展开布局。

　　ipsos报告指出全世界圣诞灯饰品有90%比例来自于中国，中国对圣诞灯饰品需求量将保持增长态势，预计2021年圣诞灯饰品制造行业收益增至约228亿元。LED灯饰品前景喜态满满，在良好的行业大环境下公司具备发展前提。由于公司产品具有季度性，通常上半年集中生产，下半年将制成品降到客户手中，交货时间表让生产蒙上“紧迫”的阴影，为改善这一现象并且更着重于产品质量，公司对生产设备进行升级。

　　为了适应收益稳定增长以及扩大市场份额的需求，公司将不断寻求开发不同种类的LED灯产品。在销售方面，ipsos预测，LED室内照明灯全球需求量保持增长水平，公司为了抓住市场潜在增长机会，在维持现有客户端基础上，积极扩张新的营销端，另外也会展开贸易展销会等活动，增加业务开展机遇。

　　大客户解约有风险！

　　机遇与风险并存，虽然濠亮环球未来潜力无限，但也要谨慎可能面临的风险。首先，公司主要受益来源于向客户销售，截至2017年4月30日三个年度，公司向最大客戶作出的销售占总收益42.2%、29.1%、23.9%，但因公司并无与客户订立任何附带采购责任的长期协议，一旦客户终止合作关系，公司经营业绩将受影响。

　　其次，公司并无自身品牌名称，一切产品出售给客户后，客户会以自身品牌或其他名称命名，缺乏品牌认知度会影响客户采购决定，在产品形象上处于较为被动的地位。最后，公司一直以来以价格优势为核心竞争力，如果公司不能用合理的成本与未来竞争对手有效竞争，那么经营业绩、发展前景、财务状况将会受到不利影响。

　　作者：王润萍

　　编辑：夏雨辰