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　　北京时间12月25日，在岸人民币涨破6.54，日内连破四道关口，最高至6.5387元，创逾三个月新高。人民币日内涨近400点，创逾两个月来最大涨幅。离岸人民币兑美元日内也涨超200点，最高至6.5420元。

　　就在稍早之前，人民币中间价上调138点，至6.5683，为9月20日以来新高。上周五官方收盘报6.5687，夜盘收盘报6.5765。近日人民币汇率总体走势，给我们的感觉是央行在年末刻意想让人民币汇率保持稳中有升的走势。

　　面对年末人民币还呈现“誓不低头”的姿态，业内专家表示，一方面，特朗普税改将促进投资和海外存留利润回流，这的确会对人民币汇率产生较大的贬值压力，但市场预期已开始有所淡化。同时，这几天恰巧西方各国金融市场都迎来圣诞假期，外汇市场交投清淡，做空力量也有些心不在焉。另一方面，11月我国外贸的小幅顺差，以及央行也有将维持人民币汇率稳定的意图。

　　所以，现在人民币汇率的回升，只能是短暂现象，未来我国央行将直面艰难选择：一边是如果人民币持续回升，那对于中国的出口将是利空，所以人民币应该相对偏弱一些。

　　另一边，在保汇率与保房价方面，我们央行又不得不选择保汇率，防止国内外游资大规模流出，这就需要适时打击任何做空人民币的企图，那么人民币必须维持在强势状态。`

　　那么，今年末至明年初，人民币兑美元汇率将处于何种状态了呢？首先，2017年美元之所以一直处于贬值周期中，这主要是欧元、英镑这几种国际化货币的持续走强。

　　而如果欧洲经济复苏势头良好，以及英国顺利脱欧，那么美元指数难有上佳反弹表现，但是如果欧元区经济数据，以及英国脱欧速度不如预期，那么美元指数将会表现强势，人民币也会跟随欧元和英镑进入贬值通道。

　　再者，人民币在岸和离岸汇率近日出现大涨，也体现了明年市场对中国经济回暖的良好预期。不过人民币是否能够回暖，必须要有二大因素作为支撑：首先，中国国内经济在2018年是否能够企稳，目前中国主动下调了经济增长幅度，未来基建投资、房地产投资、制造业投资增速都将减慢，所以在国内经济复苏刚刚开始之时，人民币汇率是很难有大的升值空间。

　　另外，2017年金融降杠杆，2018年企业要降杠杆，国内的杠杆率拉得过高。存在着较大的金融隐患，中国决策层未来能否真正有效的遏制住房地产投资风险，目前还充未满了变数。

　　正因为如此，年末中央经济工作会议就强调要防范化解重大金融风险，这个重大风险也包括了房地产风险。如果能把所有金融风险控制在一定范围内，避免发生全局性的危机，人民币汇率就能够更加稳健。

　　最后，人民币汇率走势，也要看央行对干预汇率市场的决心。目前由于外储规模开始持续回升，人民币汇率表现较为稳定。但目前美国加息和缩表，特朗普税改计划马上就要执行，人民币汇率走势仍存较大变数。如果明年一旦出现人民币持续贬值，游资加快辙离速度，那么我国央行可能还会出手干涉外汇市场。2018年人民币汇率很可能走出先跌后涨的走势。

　　人民币汇率近期出乎意料的表现强势。这主要归功于，年末国内货币市场的收紧，以及现在正巧遇到西方的圣诞节，市场交投清淡。不过，2018年的人民币汇率走势，我们切不可过于乐观，如果能保证不发生重大的经济问题，人民币汇率总体会呈现前跌后涨的走势。