“太低收益的产品不想买，收益稍微高点的又不敢买。”谈起自己购买P2P网络借贷（以下称“网贷”）平台理财产品的心情，在北京西城区工作的何媛如是说。在她看来，“当下我关注的重点还是网贷平台本身是否合规，但现在看到不少‘合规’平台都爆出有‘现金贷’业务，也挺让人担心的。”
一直以来，投资者对网贷平台都是“又爱又恨”，一方面，对其蓬勃发展为投资者带来的多元化投资选择给予肯定；另一方面，时不时一些不合规平台的“暴雷”，又让投资者望而却步。2017年被称作金融行业的监管年，对网贷行业来说，也迎来了诸多行业规范。新的一年将至，网贷行业发展如何？投资者在选择网贷平台推出的理财产品时，又有哪些需要特别注意的地方呢？
收益率或稳中小幅走高
网贷之家公布的最新数据显示，2017年11月，网贷行业综合收益率为9.49%，延续上个月下降趋势，环比小幅下降1个基点（1个基点=0.01%），同比下降12个基点。“收益率下降，一个原因是部分大平台收益率小幅下降，因其成交量数据较大，拉低了行业的综合收益率。这反应了随着网贷合规整改趋向深入，行业与投资人都更加理性，收益率不再是投资决策的首要因素。”开鑫金服总经理周治翰表示。
从数据上看，也同样印证了这一观点，网贷之家选取了1154家平台作为样本，总体来看11月收益率上升平台数量高于下降平台数量，但行业综合收益率仍小幅下调。这表明，虽然只是部分大平台收益率小幅下降，但因其成交量数据较大，从而拉低了整个行业的综合收益率。
不过，随着元旦、春节临近，网贷平台收益率会否受到影响？对此，盈灿咨询高级研究员张叶霞指出，从2017年下半年网贷行业综合收益率走势看，经历6月至9月份综合收益率上升之后综合收益率基本保持平稳。“年底资金面趋紧，可能会有较多平台加息，预计综合收益率或有上升。”
周治翰同时表示，“新年前后往往是投资理财旺季，平台一般会通过加息、抵现、红包等优惠活动来吸引投资人，加上企业用款增加，市场流动性趋紧，可能收益率会出现季节性回调。”
值得一提的是，近日，中国人民银行联合多部委发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）对投资理财市场做了进一步规范，但对网贷平台收益而言，业内人士认为，目前来看并无直接影响。不过，周治翰表示，《征求意见稿》再次强调了理财不做“刚性兑付”、不能承诺“保本保息”，或许会对投资者的投资行为和投资态度产生影响。随着越来越多的人认可“投资有风险”的理念，风险可控、收益相对较高的互联网化的投资模式应该会受到越来越多的人的青睐。
合规压力将加速行业“洗牌”
可以看到，目前网贷行业已经成功构建“1+3”监管体系，随着行业的规范化、合规化，以及备案平台的陆续公布，投资人的投资环境将提升显著。“未来，投资者需要重点关注平台的合规性。”张叶霞表示，竞争力不足的平台将会退出网贷市场，随着行业集中度提升，网贷行业综合收益率可能更向大平台综合收益率靠拢；而业务类型可能是影响平台综合收益率的重要因素之一。
进入12月，监管部门出台一系列政策。12月1日，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（以下简称《通知》）下发，《通知》中称，各类机构对以利率和各种费用的形式对借款人收取的综合资金成本，应当严格执行最高法院关于民间借贷的利率规定。《通知》出台前后，趣店、玖富、掌众金融等纷纷下调了综合息费至36%以下。拍拍贷也在其最新发布的三季度财报中披露，于12月初停止在所有平台上收取前期交易费用，将其更改为每月收取的方式，并于12月13日全线下调其借贷产品的综合息费至36%以下。
“随着《通知》的落地，不合规现金贷平台将会退出，有能力做到36%红线的平台将会减少。随着大量不合规现金贷平台退出，共贷风险将逐渐降低，行业进入良性发展。”在PPmoney网贷CEO胡新看来，未来网贷平台给出借者撮合的资产更加安全，但也对网贷平台风控能力也提出了挑战。
随后，12月8日，《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》下发，明确了具体的整改和备案时间表。在监管政策出台后，整个网贷行业开始加速洗牌，并迎来了新一轮合规潮。网贷之家研究院院长于百程认为，这意味着监管方对行业情况已经基本掌握，后续的工作将明显提速。“从整个通知看，内容比较符合行业现状，对于比如个人债权转让等合理诉求进行了保留，对网贷行业是利好，在明年整体备案之后，行业认同度将明显上升，并将迎来良性的发展。”
合规性风险依旧是重点
风雨过后见彩虹，网贷行业的未来发展已被认可，但究竟有多少平台能够顺利通过“毕业”考，仍然是个未知数。数据显示，截至2017年11月底，网贷行业正常运营平台数量下降至1954家，相比10月底减少了21家。据不完全统计，11月停业及问题平台数量为42家，其中问题平台11家（跑路1家、提现困难9家、经侦介入1家），停业平台29家、转型平台2家。
截至2017年11月底，累计停业及问题平台达到4008家，网贷行业累计平台数量达到5962家（含停业及问题平台）。问题平台历史累计涉及的投资人数约为55.7万人（不考虑去重情况），占总投资人数的比例约为3.7%，涉及贷款余额约为322.4亿元，占2017年11月底行业贷款余额的比例约为2.7%。
正如何媛担心的，专家同样指出，目前，对网贷平台来说，最主要的还是合规性风险。“《验收通知》要求各地应在2018年4月底前完成辖内主要网贷机构的备案登记工作、6月底之前全部完成，许多合规性调整尚未完成的平台面临巨大的监管风险。”张叶霞表示，尤其是现金贷业务，需要严格依照现金贷业务相关的整治通知要求开展业务，借款利率不超过36%的红线，所以对于收益率较高的现金贷资产，投资人应该持谨慎态度。
“今后，网贷行业一方面要将平台服务提升到国家金融战略层面，摒弃灰色营运，实现完全合规透明；另一方面，各平台战略需要下沉到产品微观层面，为投资者用户的投资安全、便捷、收益提供真正有效的服务。”海象理财有关负责人表示，随着新监管政策（银行存管、平台备案、各项认证）的不断出台，未来的网贷行业必将迎来技术先行、产品革新、模式互探的崭新时代，各家平台应该更加关注自身发展的软实力，而不是试图绕过监管经营短期暴利。
（见习编辑：杨子佩）
