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　　撰文：Camila Russo

　　2017年至今，初创公司已经通过发售数字货币募集了13亿美元，是2016年募资额的6倍多

　　“在金融监管灰色地带运营的ICO是不可持续的”

　　作为区块链科技公司众筹资金的手段，首次公开募币(ICO)已经获得了太多的关注，就连众多数字货币的孕育地“以太坊网络”的联合创始人也宣称，现在到了给市场大幅降温的时候了。

　　“人们会说，这些ICO对以太坊非常有利，原因嘛，你瞧瞧这价位，但它其实是一枚滴答作响的定时炸弹。”参与开发以太坊的查尔斯·霍斯金森(Charles Hoskinson)在接受采访时表示，“当相同的任务完全可以在现有区块链中完成的时候，许多公司仍然在争先恐后地发行代币，这就导致了过度代币化现象。人们被容易搞到手的快钱蒙蔽了。”

　　根据研究机构Autonomous Research提供的数据，2017年至今，区块链公司已经通过发售数字货币募集了13亿美元，是2016年全年募资额的6倍多，超过了它们募集的风险资本。作为一种与以太坊区块链相互捆绑的数字货币，以太币的价格从2017年初ICO时的8美元起步，一路飙涨，6月已经极度迫近400美元大关。自那时起至今，它已经下跌了约50%。

2017年初，IOHK公司的首席执行官查尔斯·霍斯金森（左）与东京科技公司(Tokyo Tech)的总裁三岛良直（右）就区块链研究达成合作

2014年至2017年上半年，ICO市场的细分情况

　　越来越多的区块链观察家对于加密货币价格的迅速飙涨，以及如火如荼的数字货币众售（这种筹资方式往往只需要几分钟，就能够募集到数百万美元）表示担忧。如今经营技术研究公司IOHK的霍斯金森仅仅是其中一位。他说，监管是这个行业面临的最大风险，因为一直在冷眼旁观的美国证券交易委员会(SEC)很可能随时介入，宣布数字货币是一种证券。

　　借助ICO筹集资金的初创企业，通常会跳过传统证券发售途径所要求的保障措施，比如确保与他们打交道的投资者诚实可信，并验证资金来源。霍斯金森指出，这种筹资方式有可能导致未来的诉讼，因为数字货币买家可以以他们不了解购买这些资产的风险为由起诉发行人。

　　霍斯金森在2013年底加入以太坊创始团队，随后于2014年6月离职，因为他主张打造一家营利性实体，而维塔利克·巴特林(Vitalik Buterin)领导的创始团队则希望继续保持其非营利性质。

美国证券交易委员会

　　对于监管风险，Ripple公司的首席执行官布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)持有类似看法。他近期接受采访时表示，一些注册了离岸公司，并且向美国以外的投资者出售数字货币的团队天真地认为，其他地方没有保护投资者的法律。他也预计，SEC最终将宣称加密货币是一种证券。Ripple是一家基于区块链技术的跨境支付公司。按市值计算，它发行的Ripple币是全球第三大加密货币。

　　加林豪斯表示：“在金融监管灰色地带运营的ICO是不可持续的。如果它像鸭子一样说话，像鸭子一样走路，SEC就会说这是一只鸭子。”

Ripple公司的首席执行官 布拉德·加林豪斯

　　除了对ICO泡沫和监管问题的担忧日益加剧之外，交易量飙涨导致的以太币交易所宕机、许多公司兑现众售所得、CoinDash宣称被黑客盗走700万美元的消息，以及有关巴特林去世这类谣传，合力促成了以太币价格的暴跌。此外，对比特币有可能一分为二的担忧，也让整个加密货币世界震颤不已。

　　不过，就像Ripple的加林豪斯一样，霍斯金森认为，一旦ICO泡沫减弱，加密货币将继续成为公司筹集资金的有效途径，但这种筹资行为将在一个受到监管、更受限制的环境下完成。他说：“无论受不受监管，ICO都将继续进行。在它崩溃之后，他们将收拾残局，并着手探寻其他筹资方式。”

　　编辑：马杰、王倩

　　翻译：任文科

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