记者|丁华艳

　　国家统计局昨天发布的数据显示，今年1-4月份，规模以上工业企业利润比去年同期增长24.4%，增速相对1-3月回落3.9个百分点。其中，4月利润同比增长14.0%，增速比3月份放缓9.8个百分点。

　　工业企业利润高位增长后合理回归

　　规模以上工业企业利润，已经是从去年2月起连续第14个月实现累计同比正增长。4月工业企业利润同比增长14%，国务院参事室特约研究员姚景源说，与往年相比，这个增幅位于相对高水平；而且今年1至4月份，规模以上工业企业利润总额增速达24.4%，新增利润4473亿元，都是2012年以来同期最高值。

　　姚景源：2015年工业企业利润增速是-2.3%，是负数。到了2016年，工业企业利润增速由负转正。而现在，1到4月份，工业企业利润增速在24.4%，即使是4月当月，虽然有所回落，还是在14%这么一个状态。把这三年联系来看，说明整个工业企业利润状况是缓中趋稳，是向好的状态。

　　分析认为，工业利润增速放缓，是前期高位增长后的合理回归。总体看，目前工业利润仍保持良好增长态势。

　　价格剪刀差侵蚀企业利润

　　不过，4月份的工业企业利润增速比3月份放缓了9.8个百分点，引发市场关注。分析认为，产品出厂价格涨幅已经连续2个月回落，影响到工业企业利润的增长。国家统计局工业司何平博士提示，要注意两大因素：一是原材料购进价格的上涨快于产品出厂的价格，导致整个工业特别是中下游行业成本上升；二是财务费用增长加快，企业融资成本存在上升压力，统计显示：4月份企业财务费用同比增长4.2%，增幅比3月份加快1.2个百分点。但是，何平认为，总体上，目前工业利润增长仍保持良好态势。

　　企业效益指标改善

　　不仅如此，企业各项效益指标也在改善，比如：利润率、回款情况、杠杆率、产成品周转天数等指标都有改善。

　　更加值得注意的是：从利润增长的来源看，消费品制造业和高技术制造业的支撑作用增强。统计显示，4月份，全部规模以上工业企业新增利润中，消费品制造业占21.6%，比3月份提高9.8个百分点；高技术制造业占23.2%，提高19个百分点。而原材料制造业占22.9%，比3月份下降15.2个百分点。在姚景源看来，这两升一降说明结构在调整完善。

　　姚景源：消费品制造业和高技术制造业，它们的利润贡献都在上升，说明制造业结构在调整，结构在优化。原材料等上游产品利润贡献有所降低，说明那些高能耗、高物耗的产业在回落，这也是健康的，是正常的。

　　专家点评：坚持供给侧改革，让利润在全链条的分配更合理

　　点评专家：兴业银行首席经济学家鲁政委：

　　鲁政委：总体上，4月份公布出来的工业企业利润数据，在趋势上其实符合预期。虽然同比增速出现了明显的回落，但是在这个过程中也有一些新的情况，比如：下游的一些企业的利润有所改善，包括高技术制造业的利润占比也有所提升。在去年直到今年初的顶峰，上游采矿业的利润占比在不断上升，这种状况显然跟去年去产能有着莫大的关系。但如果一直是上游盈利占主导的状态，而中游和下游的利润起不来，对于经济增长来说，可持续性会出现一些隐忧。所以我想，对于未来来说，如果要让整个工业企业的利润都能够稳定在一个不错的水平上的话，我们仍然需要进一步推进供给侧改革，从而使得上中下游的利润有一个更好的分布，这对于经济转型会更加重要。

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